據(jù)外媒報(bào)道，2011年8月24日，蒂姆·庫(kù)克（Tim Cook）被任命為蘋(píng)果公司首席執(zhí)行官。值此庫(kù)克任期滿五周年的日子，我們回顧了其在任職期間內(nèi)取得的成績(jī)，并作出評(píng)價(jià)。我們分享了庫(kù)克接任CEO之前蘋(píng)果某些季度和年份的業(yè)績(jī)，同時(shí)與截止到今年6月份的數(shù)字進(jìn)行對(duì)比。在過(guò)去5年間，蘋(píng)果成績(jī)報(bào)告單中至少發(fā)生了2種變化，但我們盡可能利用最相似的數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比。

1.損益表

讓我們從蘋(píng)果公司的損益表開(kāi)始。無(wú)論以何種標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，蘋(píng)果的規(guī)模都已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)5年前，以下是蘋(píng)果過(guò)去5年部分季度營(yíng)收數(shù)據(jù)：

在庫(kù)克接任CEO前，蘋(píng)果四個(gè)季度的營(yíng)收約為1000億美元。而在過(guò)去4個(gè)季度中，蘋(píng)果營(yíng)收超過(guò)2000億美元?？墒牵缒阍趫D表中看到的那樣，蘋(píng)果的營(yíng)收也并非以連續(xù)遞增的方式進(jìn)行。在2012年到2013年期間，蘋(píng)果營(yíng)收曾出現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，而隨著iPhone 6的發(fā)布，蘋(píng)果營(yíng)收暫時(shí)達(dá)到瓶頸。當(dāng)然，在過(guò)去1年中，蘋(píng)果營(yíng)收增長(zhǎng)率出現(xiàn)多年來(lái)首次負(fù)增長(zhǎng)。

但總體來(lái)說(shuō)，蘋(píng)果總體收入已經(jīng)增加了一倍，但是其當(dāng)前增長(zhǎng)曲線卻呈下降趨勢(shì)。正如我以前的分析指出，我認(rèn)為我們將在未來(lái)幾個(gè)季度看到這種趨勢(shì)被逆轉(zhuǎn)，因?yàn)樘O(píng)果還有許多“大招”。 與此同時(shí)，蘋(píng)果利潤(rùn)率也隨著時(shí)間推移而產(chǎn)生波動(dòng)。在庫(kù)克接任蘋(píng)果CEO早期，蘋(píng)果利潤(rùn)率曾起伏不定，先是下降至更低的水平，隨后穩(wěn)定上升，接著再次下降。

對(duì)于蘋(píng)果來(lái)說(shuō)，利潤(rùn)率波動(dòng)很大程度上與蘋(píng)果總體增長(zhǎng)率有關(guān)，收入增長(zhǎng)率越高就可驅(qū)動(dòng)某段時(shí)間的利潤(rùn)率提高，而隨著成本擴(kuò)張，需要更多時(shí)間追趕營(yíng)收增長(zhǎng)率，因此其利潤(rùn)率就會(huì)隨之下降，導(dǎo)致增長(zhǎng)減緩。在運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率和凈利潤(rùn)率方面，5年后的蘋(píng)果比庫(kù)克接任前略有下降，但毛利潤(rùn)率幾乎沒(méi)有變化。可是值得注意的是，無(wú)論在哪個(gè)市場(chǎng)，蘋(píng)果的美元利潤(rùn)率依然在增長(zhǎng)，而這恰是蘋(píng)果及其投資者最關(guān)注的標(biāo)準(zhǔn)。

從圖中看，蘋(píng)果的運(yùn)營(yíng)收入與利潤(rùn)率增長(zhǎng)模式幾乎相同。但是以12個(gè)月為基準(zhǔn)計(jì)算運(yùn)營(yíng)收入顯示，蘋(píng)果去年運(yùn)營(yíng)收入比5年前幾乎增長(zhǎng)了一倍。

2.研發(fā)

在損益表中，我還想分析下蘋(píng)果的研發(fā)開(kāi)支，因?yàn)樵谶^(guò)去5年中，這部分有了很大變化。下圖是以12個(gè)月為基準(zhǔn)，蘋(píng)果研發(fā)開(kāi)支以及其在總體營(yíng)收中所占比重情況：