上市未遂，加上南孚當(dāng)時的主要市場，尋呼機(jī)的迅速衰落，讓摩根士丹利看衰南孚，最終導(dǎo)致了后者“不負(fù)責(zé)任”地將南孚賣給了對手吉列，抽身而出。

當(dāng)年借足球名將孫雯之口傳播，而讓人深刻記憶的“南孚電池，中國力量”的民族品牌也由此淪為外資競爭對手。據(jù)媒體報道，當(dāng)年摩根士丹利入股之時，蒙牛創(chuàng)始人牛根生特意找到了丁曦明，意味深長地說：“最大的危險，就是你會失去對企業(yè)命運(yùn)的掌控。”

曾經(jīng)帶領(lǐng)南孚從一個小電池廠破冰前行的創(chuàng)始人陳來茂2003年的離職，部分原因即出于此。

寶潔旗下艱難求存

在當(dāng)年股權(quán)被國外資本來回倒騰的過程中，南孚的管理層似乎還有點(diǎn)沾沾自喜。

“我現(xiàn)在一年的收入大概是以前20年的收入?！甭殬I(yè)經(jīng)理人化的丁曦明當(dāng)年對摩根士丹利進(jìn)入的感觸很實(shí)際。2003年吉列入主之時，他亦放言：“吉列不可能像寶潔合資那樣消滅國內(nèi)品牌，因?yàn)槟湘谕顺龅氖袌龇蓊~，金霸王并不能保證吃下?！?/p>

可言猶在耳，寶潔來了。

一直以來，日化巨頭寶潔的名聲都不太好，在進(jìn)軍區(qū)域市場時，“能打得過的就打，打不過就買?！痹谥放茟?zhàn)略專家李光斗的言論中，外資競爭對手并非真的要把中國產(chǎn)品收購進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展，而是從競爭策略出發(fā)，劍指商業(yè)利益。由此，中國品牌被收購之后命運(yùn)大多不佳，因?yàn)樵诒粐H對手收購后普遍存在著“靚女出嫁”就被“雪藏”的情況。

這種路徑中更陰暗的則是將收購來的民族品牌建立好的渠道，全部嫁接到自己的主打品牌上，兵不血刃就獲取市場。寶潔、吉列對南孚的直接或間接收購，本意均在于此。

但南孚卻奇跡般地挺了過來。按照寶潔方面的說法，南孚公司擁有強(qiáng)健的品牌資產(chǎn)和業(yè)績，一直以來都是獨(dú)立經(jīng)營。而丁曦明當(dāng)年預(yù)言吉列并購時不可能雪藏南孚的理由或更為貼切：“南孚與金霸王是不同檔次的產(chǎn)品，不構(gòu)成直接競爭。而金霸王統(tǒng)一由自己的生產(chǎn)基地生產(chǎn)產(chǎn)品，不尋求任何代工的生產(chǎn)慣例，也不會讓南孚成為金霸王的生產(chǎn)加工基地。事實(shí)上，南孚銷量的28%由海外市場貢獻(xiàn)，其中超過70%都是為國際品牌代工，但是其中卻沒有金霸王，正是出于同樣的原因?！?/p>

其實(shí)這依然不是決定性的因素。寶潔入手后，并沒有放棄一貫并購的“寶潔模式”。2013年，南孚小股東、大豐電器有限公司總經(jīng)理蔡運(yùn)奇向媒體爆料：“寶潔有轉(zhuǎn)移南孚資產(chǎn)的嫌疑！”

其還言之鑿鑿稱，寶潔利用南孚的渠道為自己的金霸王在中國開路。僅一年左右的時間，金霸王便借南孚的“高速公路”銷售超過1億多只電池；借口開發(fā)鋰電池項(xiàng)目，卻讓南孚向金霸王采購相關(guān)的設(shè)備，采購價更比公開報價高三四成。而他作為小股東控訴寶潔侵害南孚公司權(quán)益的案件，已經(jīng)在當(dāng)年2月份獲得勝訴?！秾χ谢蠛推鹪V寶潔及南孚公司損害公司利益賠償糾紛案的民事判決書》顯示，寶潔利用其在南孚的實(shí)際控制地位，使得南孚在“雅典娜項(xiàng)目”設(shè)備采購中多支付成本1722.85萬元，應(yīng)予承擔(dān)賠償責(zé)任。

“這么多年，寶潔并沒有給南孚帶來之前承諾的資金、技術(shù)等，也沒有資本性投入?！卑茨湘谛」蓶|蔡運(yùn)奇的說法，寶潔唯一一次給南孚投資了幾千萬元修繕廠房的墻，還是因?yàn)?011年發(fā)大水，廠房被沖垮。