Model S的平均售價在第四季度有所上升，但由于P85D的發(fā)布延遲，強勢美元對海外銷售造成的影響，以及與在未來發(fā)布的軟件中將要新增的主動巡航功能相關的收入遞延，因此平均售價的上漲幅度低于預期。此外，在出售剩余的不帶新推主動巡航功能的營銷用車和租借給保養(yǎng)車主的代用車時，我們提供了小幅折扣。

我們第四季度按非公認會計原則統(tǒng)計的毛利率為26.7%，按公認會計原則統(tǒng)計的毛利率為27.4%。在扣除零排放車輛碳信用額度收入后，第四季度汽車銷售毛利率按照非公認會計原則和公認會計原則計算均為22.0%。我們在季度平均毛利率方面有壓力，一半是由導致汽車平均售價低于預期（上面已經(jīng)解釋過原因）的收入因素所致，另一半則是由售出產(chǎn)品的成本因素所致。我們的車輛保修儲備金與第三季度基本持平。

第四季度的營業(yè)費用按非公認會計原則計算為2.97億美元，按公認會計原則計算為3.37億美元。第四季度按非公認會計原則計算的營業(yè)費用環(huán)比增長15%，主要是因為公司在該季度進行了創(chuàng)紀錄的全球擴張。第四季度我們新增了21個銷售服務點并新建了125個超級充電站。Model X和雙電機全驅(qū)動車型相關的工程設計也在繼續(xù)。

第四季度按非公認會計原則統(tǒng)計的凈損失為1600萬美元，折合為每股凈損失0.13美元（按照1.255億基本股計算）。第四季度按公認會計原則統(tǒng)計的凈損失為1.08億美元，折合為每股凈損失0.86美元。2014年全年按非公認會計原則統(tǒng)計的凈收入每股0.14美元，按公認會計原則統(tǒng)計的凈損失為每股2.36美元。

第四季度的營業(yè)凈現(xiàn)金流出為8600萬美元，主要包括：在運汽車的成品庫存增長1.43億美元，主要因第四季度末交付車輛所致的應收帳款增長7400萬美元，以及用于直接租出汽車的6000萬美元現(xiàn)金。第四季度的資本支出總計3.69億美元，第四季度末現(xiàn)金（包括現(xiàn)金等價物）總計19億美元。

2015年展望

2015年，我們預計將交付約55000輛Model S和Model X，較2014年增長超過70%。約40%的車輛計劃在2015年上半年交付。第一季度產(chǎn)量預計約為1萬輛，因為該季度較第四季度而言時間較短，而且其中還有一個星期左右的工廠停工期，這段時間一是為了讓工人休息，二是為了升級設備。為了支持歐洲和亞洲市場，運往這些地區(qū)的汽車數(shù)量必須有所增加，所以我們計劃在第一季度交付約9500輛汽車，較去年同期增長47%。我們預計第一季度直接租賃的車輛比例將與去年第四季度持平。

如果美元在第一季度后半段不再進一步走強，我們預計特斯拉汽車第一季度按非公認會計原則統(tǒng)計的毛利率將達到26%左右。歐元自今年年初以來已貶值7%，這對毛利率造成了約2個百分點的影響。據(jù)我們預計，2015年，溫室氣體/燃料使用效率標準（GHG/CAFE）信用額度對按非公認會計原則統(tǒng)計的汽車毛利率的貢獻較2014年第四季度也將下降1%。因此，得益于生產(chǎn)效率不斷提高、產(chǎn)品組合更加豐富，預計2015年一季度毛利將大幅提升至26%。

在本幣對美元大幅貶值的市場上，我們最近上調(diào)了價格，但上調(diào)幅度僅為貶值幅度的50%左右。價格上調(diào)的效果一般會在第二季度開始顯現(xiàn)，因為漲價只適用于新訂單，而并不溯及現(xiàn)有訂單。

我們的目標是繼續(xù)提升Model S的盈利能力。我們相信，即使外幣利率保持在當前水平，Model S在2015年第四季度仍能實現(xiàn)30%的毛利率。我們預計，Model X的上市會部分抵消毛利率的增長，因為新產(chǎn)品在上市頭幾個季度通常都會因供應鏈和生產(chǎn)效率不足而使毛利率受到抑制。最終，Model X的毛利率應該能達到與Model S相近的水平。

隨著我們繼續(xù)投資于特斯拉的長期發(fā)展，2015年的資本支出和運營費用將會增加，但增加的速度與去年相比會有所放緩。由于我們正在擴大產(chǎn)能、逐步完成Model X的開發(fā)并投資建設“特斯拉超級工廠”（Gigafactory）、門店及服務中心，2015年的資本支出預計將達到15億美元左右。我們今年還準備將超級充電站網(wǎng)絡擴大50%以上，并繼續(xù)推進包括Model 3在內(nèi)的其他產(chǎn)品項目的研發(fā)。