延長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈增強(qiáng)協(xié)同

挺過今明兩年六氟磷酸鋰供應(yīng)最為緊張的時(shí)刻之后，2017年，隨著九九久(19.12,-0.090,-0.47%)3000噸、天賜材料(87.25,2.260,2.66%)4000噸、石大勝華(38.41,-1.490,-3.73%)1000噸等規(guī)劃產(chǎn)能的陸續(xù)投產(chǎn)，六氟磷酸鋰供應(yīng)緊張的局面將得到大幅緩解，對(duì)應(yīng)的電解液產(chǎn)能或在短時(shí)期內(nèi)出現(xiàn)一定的過剩。不過，結(jié)合2020年新能源(1969.81,-17.820,-0.90%)汽車推廣的目標(biāo)，現(xiàn)有及規(guī)劃產(chǎn)能長(zhǎng)期來看仍然偏緊。

在上游原材料六氟磷酸鋰成本壓力一時(shí)難以緩解的情況下，向上游原材料延伸，化解成本壓力和增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，正成為業(yè)內(nèi)共識(shí)。

天賜材料在產(chǎn)業(yè)鏈方面的協(xié)同優(yōu)勢(shì)最為顯著，公司同時(shí)具有六氟磷酸鋰和電解液的生產(chǎn)能力，產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同的優(yōu)勢(shì)十分明顯。據(jù)了解，在六氟磷酸鋰價(jià)格啟動(dòng)之前，天賜材料的電解液毛利率已經(jīng)具備一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；在 六氟磷酸鋰價(jià)格猛漲之后，天賜材料在毛利率方面的優(yōu)勢(shì)更是大幅領(lǐng)先于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。而且，為了應(yīng)對(duì)六氟磷酸鋰上游原材料碳酸鋰價(jià)格的上漲，天賜材料12月21日晚公告稱，擬以自有資金人民幣6000萬元認(rèn)購江蘇容匯通用鋰業(yè)股份有限公司新增股份1166.6666萬股，增資完成后，公司持有標(biāo)的公司20%股權(quán)。江蘇容匯為國(guó)內(nèi)主要的碳酸鋰生產(chǎn)廠家，目前已經(jīng)建有成熟及穩(wěn)定的碳酸鋰產(chǎn)品生產(chǎn)線，同時(shí)擁有鋰礦石和鹵水提鋰的生產(chǎn)工藝和技術(shù)，并計(jì)劃在此基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)鋰電池正極材料磷酸鐵鋰產(chǎn)品的一體化規(guī)模生產(chǎn)，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯。天賜材料表示，與江蘇容匯合作能夠確保公司六氟磷酸鋰的上游關(guān)鍵原材供應(yīng)渠道，特別是在目前碳酸鋰上游價(jià)格持續(xù)上漲，供需偏緊的情況下，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義；同時(shí)，本次合作還有利于雙方在未來基于相同客戶群體下的戰(zhàn)略合作，協(xié)同效應(yīng)明顯。

再以石大勝華為例，公司現(xiàn)有碳酸二甲酯系列產(chǎn)品產(chǎn)能10萬噸/年，募投項(xiàng)目5萬噸/年產(chǎn)能在建，并擬租賃經(jīng)營(yíng)兗礦國(guó)宏5萬噸/年產(chǎn)能，是國(guó)內(nèi)少有的能夠同時(shí)具備碳酸二甲酯、乙烯酯、丙烯酯、甲乙酯、二乙酯五種電解液溶劑的廠商。公司2014年碳酸酯溶劑市場(chǎng)占有率約30%，電解液溶劑全球市場(chǎng)占有率為40%，龍頭地位穩(wěn)固。公司12月6日晚公告稱，擬設(shè)立石大勝華新能源（公司占比51%）建設(shè)運(yùn)營(yíng)5000噸/年六氟磷酸鋰項(xiàng)目，2016年建設(shè)1000噸/年，2017年擇機(jī)建設(shè)4000噸/年，同時(shí)擇機(jī)建設(shè)投產(chǎn)新型鋰鹽雙氟磺酰亞胺鋰以及電解液添加劑等產(chǎn)品。結(jié)合電解液溶劑龍頭的基礎(chǔ)，石大勝華已形成“電解液溶劑+電解質(zhì)+添加劑”的布局，具備了完整的電解液生產(chǎn)能力。海通證券(16.44,-0.380,-2.26%)認(rèn)為，六氟磷酸鋰項(xiàng)目的建設(shè)，將溶劑與溶質(zhì)復(fù)配形成電解液，將會(huì)進(jìn)一步提高石大勝華在鋰離子電池電解液材料方面的一體化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，方便下游電池廠商的采購，增強(qiáng)客戶的黏性，實(shí)現(xiàn)共贏。