5月22日晚21點(diǎn)30分左右，京東在納斯達(dá)克上市。IPO定價(jià)19美元/ADS，每股ADS代表兩股京東A類(lèi)普通股。京東此次IPO預(yù)計(jì)將發(fā)行69007360股ADS，限售股東將出售24678260股ADS。此外，承銷(xiāo)商還享有14052840股ADS的超額配售權(quán)，價(jià)格與IPO價(jià)格一致。按19美元/ADS計(jì)，京東若全部行使超額配售權(quán)，此次IPO募集資金總額超20億美元。成功IPO后，京東估值超250億美元，成為中國(guó)最大的自營(yíng)B2C平臺(tái)。創(chuàng)業(yè)家傳媒創(chuàng)始人俱樂(lè)部主席、黑馬導(dǎo)師、京東創(chuàng)始人劉強(qiáng)東身價(jià)將達(dá)46億美元，擁有83.7%的投票權(quán)。

《創(chuàng)業(yè)家》曾先后兩次以封面文章的篇幅報(bào)道和關(guān)注京東的成長(zhǎng)，第一次是2009年，第二次是2012年。時(shí)至今日，這兩篇文章依然是描寫(xiě)京東商業(yè)成長(zhǎng)的標(biāo)桿性文章。以下這篇文章采寫(xiě)于2009年4月，當(dāng)時(shí)京東3C電商王者之相初顯，該文系統(tǒng)地梳理了京東的創(chuàng)業(yè)史。

選擇讓電腦城消失？

2001年初，劉強(qiáng)東迷上了逛商場(chǎng)，逛國(guó)美。

他跑遍了北京國(guó)美的各個(gè)連鎖店，北太平莊的那個(gè)旗艦店去了無(wú)數(shù)次，他有時(shí)會(huì)買(mǎi)點(diǎn)電器，有時(shí)只是在店里轉(zhuǎn)悠，和銷(xiāo)售人員討價(jià)還價(jià)，問(wèn)各種問(wèn)題：進(jìn)貨渠道、配送等等。當(dāng)時(shí)國(guó)美在北京已經(jīng)有超過(guò)20個(gè)店，5月，國(guó)美在全國(guó)范圍內(nèi)一下子開(kāi)了13家店，連鎖店的擴(kuò)張速度讓劉強(qiáng)東印象深刻。

其時(shí)，創(chuàng)業(yè)3年的劉強(qiáng)東正處在一個(gè)選擇未來(lái)方向的關(guān)鍵點(diǎn)上，他從海開(kāi)市場(chǎng)的一個(gè)小柜臺(tái)做起，最早代理雅馬哈、理光等品牌的刻錄機(jī)，2000年前刻錄機(jī)是一個(gè)利潤(rùn)率很高的產(chǎn)品，但2000年當(dāng)單價(jià)跌到800元以下時(shí)，毛利之低已經(jīng)形同“搬磚頭”，劉強(qiáng)東將產(chǎn)品調(diào)整為刻錄光盤(pán)這樣的耗材，并很快成為全國(guó)最大的刻錄盤(pán)代理商，這種對(duì)于市場(chǎng)和產(chǎn)品的敏感讓他在三年中賺到人生中的第一個(gè)1000萬(wàn)。

代理商的生意其實(shí)很簡(jiǎn)單，只要能拿到好產(chǎn)品的代理權(quán)，“快進(jìn)快出，賺錢(qián)很容易”，劉強(qiáng)東的日子過(guò)得也很滋潤(rùn)，但光磁耗材畢竟是一個(gè)很小的領(lǐng)域，有明顯的規(guī)模瓶頸，即便做到全國(guó)最大，2001年的銷(xiāo)售收入也只有6000萬(wàn)，利潤(rùn)300多萬(wàn)，利潤(rùn)率不過(guò)5%，比3年前剛做代理業(yè)務(wù)時(shí)已經(jīng)下跌了7%，并且這種趨勢(shì)仍在持續(xù)。劉強(qiáng)東意識(shí)到“代理商是一個(gè)沒(méi)有價(jià)值的流通環(huán)節(jié)，早晚要死掉，因?yàn)槠放茝S(chǎng)商或分銷(xiāo)商可以跨過(guò)代理商，直接到達(dá)零售商”，所以“如果不轉(zhuǎn)型，再等三年，我們會(huì)很死的很慘?！?

《創(chuàng)業(yè)家》&i黑馬認(rèn)為擺在劉強(qiáng)東面前有兩條出路，一是往上走，成為一個(gè)分銷(xiāo)商，二是往下走，做零售商。分銷(xiāo)商可供研究的案例是神州數(shù)碼，當(dāng)時(shí)它已經(jīng)是全國(guó)最大的分銷(xiāo)商了，但是公司價(jià)值依然很低。神州數(shù)碼2001年全年銷(xiāo)售收入為105.2億元，利潤(rùn)僅為1.71億元，利潤(rùn)率不過(guò)1.6%。劉認(rèn)為，“分銷(xiāo)公司在整個(gè)流通產(chǎn)業(yè)鏈里面能夠帶來(lái)的價(jià)值很小，實(shí)際上就是一個(gè)資金和物流平臺(tái)，它沒(méi)有資格去賺更多的錢(qián)”，劉強(qiáng)東很快便放棄了做分銷(xiāo)商的想法。

往下則是做零售商，風(fēng)生水起的國(guó)美電器很自然地成為了劉強(qiáng)東研究的對(duì)象，因此才有了他逛遍國(guó)美連鎖店的經(jīng)歷。經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的“偷師”，劉強(qiáng)東得出的結(jié)論是，國(guó)美這種大規(guī)模連鎖零售模式，也將是IT、3C產(chǎn)品渠道的未來(lái)，“連鎖可以不斷復(fù)制，迅速擴(kuò)大規(guī)模，而傳統(tǒng)的百貨商場(chǎng)、IT賣(mài)場(chǎng)雖然也能賺錢(qián)，但無(wú)法復(fù)制，做不大”，做IT數(shù)碼全國(guó)連鎖店成為劉強(qiáng)東的目標(biāo)。

2001年，劉強(qiáng)東的第一家零售店在中關(guān)村蘇州街上的銀豐大廈開(kāi)張，取名為“京東多媒體”，最初只有2個(gè)人，主要銷(xiāo)售高端聲卡、鍵盤(pán)、鼠標(biāo)等毛利較高的電腦外設(shè)產(chǎn)品。從代理到零售最大的轉(zhuǎn)變是銷(xiāo)售模式上的變化，代理是走量，從業(yè)人員考慮的是20臺(tái)是什么價(jià)格策略，50臺(tái)有多少返點(diǎn)這樣的問(wèn)題，而零售則是一個(gè)苦活，需要一臺(tái)一臺(tái)去賣(mài)，如何吸引每一個(gè)客戶(hù)到你這里來(lái)買(mǎi)東西，如何提高專(zhuān)業(yè)化程度和服務(wù)附加值，是做零售需要考慮的問(wèn)題，兩者商業(yè)文化可謂大相徑庭。

劉強(qiáng)東用了5個(gè)月才讓自己和員工從做代理的思路轉(zhuǎn)到做零售，然后開(kāi)始開(kāi)設(shè)自己的第二、第三家店，到開(kāi)設(shè)第六家店之后，速度就加快了，最快時(shí)1個(gè)月開(kāi)了3家店。后來(lái)甚至把店開(kāi)到了沈陽(yáng)，他曾和當(dāng)?shù)氐暮献骰锇檎f(shuō)，“京東要做全國(guó)性的連鎖店，像國(guó)美一樣，在全國(guó)開(kāi)1000家IT Small Shop，讓中關(guān)村電腦城消失”，這樣的豪言當(dāng)然有自壯聲色的意味，但他當(dāng)時(shí)已經(jīng)確信電腦城這種集貿(mào)市場(chǎng)式的渠道必然會(huì)走向衰落。最近劉強(qiáng)東去香港時(shí)還特意去看了看十年前很火爆的旺角電腦城，“真是凄慘的不行”。

2007年，eBay市值被亞馬遜超越，似乎也從另一個(gè)層面說(shuō)明了，即使都放在網(wǎng)絡(luò)之上，集貿(mào)市場(chǎng)的渠道模式亦將走向衰落。

“非典型”觸網(wǎng)

2003年4月19日，劉強(qiáng)東在人民大學(xué)西門(mén)的城鄉(xiāng)超市買(mǎi)了兩金杯車(chē)方便面、火腿腸和礦泉水，發(fā)給京東多媒體的60多名員工，讓他們不用出門(mén)就可以在家生活一個(gè)月，以躲避非典疫情。對(duì)于1個(gè)月之前還在謀劃2003年將連鎖店從12家增加到18家的劉強(qiáng)東來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是個(gè)不小的打擊，但“我們認(rèn)為員工的生命安全大于公司的生存權(quán)，公司可以倒閉，但是不能有任何員工因?yàn)楣ぷ鞫腥痉堑?，這是不可容忍的，如果有這種事發(fā)生，我覺(jué)得我一輩子都不會(huì)存在成功的可能?！?