CATL  資料圖片  攝影/中國電池網(wǎng) 于清教

隨著軟包電池的需求增長，鋁塑膜作為產(chǎn)業(yè)鏈中壁壘最高的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，需求持續(xù)走強(qiáng)，未來國產(chǎn)化勢在必行。

新能源汽車的推廣，催生了許多先進(jìn)科技的發(fā)展。今日，我們重點(diǎn)聊聊軟包電池。

近年來，國內(nèi)如東風(fēng)、眾泰、北汽新能源、比亞迪等主流電動車企也紛紛開始嘗試軟包動力電池，主要供應(yīng)商有ATL、多氟多、微宏動力、中航鋰電等，近期上?？托履茉?、山東恒宇、蘇州宇量等很多企業(yè)也開始大力投建軟包動力電池生產(chǎn)線?？梢?，軟包電池在產(chǎn)業(yè)界日漸受到青睞。軟包電池具備安全性能好、重量輕、電池容量大、循環(huán)性能好、內(nèi)阻小、設(shè)計靈活等多重優(yōu)勢，隨著3C、新能源汽車、儲能等下游市場的拉動，其應(yīng)用前景十分廣闊。

何以稱為“軟包”呢？方形和圓柱形的鋰離子電池外殼主要采用鋁合金、不銹鋼等硬殼，而軟包的外殼則采用鋁塑膜來制造。不言而喻，鋁塑膜是軟包電池的關(guān)鍵部件之一。

目前，全球鋁塑膜市場一直由日本少數(shù)企業(yè)壟斷，其中日本的DNP和昭和電工已經(jīng)占據(jù)全球約75%的市場份額，另外日本T&T、韓國栗村化學(xué)的產(chǎn)能正在逐步釋放，其市場份額也在不斷提升。經(jīng)過多年的積累，國內(nèi)企業(yè)技術(shù)日趨成熟，已開始進(jìn)入鋁塑膜生產(chǎn)，但目前國產(chǎn)化率仍不足10%。我們認(rèn)為，國內(nèi)鋰電池廠商面臨巨大成本壓力，迫切需要降低鋰電池原材料成本，鋁塑膜實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代、國產(chǎn)化的需求日益凸顯。

說到這，我們不禁要把鋁塑膜與近期市場關(guān)注較多的銅箔（鋰離子電池負(fù)極材料載體）作一比較，來個“一表看懂”，如下。

摘要

軟包電池Q2環(huán)比增長，替代趨勢明顯

目前鋰離子電池主要方形、圓柱、軟包三大類，有機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，這三類電池2015年產(chǎn)量分別為17GWh、10.1GWh、19.8GWh，占比分別為36.4%、21.5%、42.3%，軟包占比已經(jīng)超過方形和圓柱。受近期新能源汽車市場波動等因素影響，方形、圓柱電池2016年Q2產(chǎn)量環(huán)比明顯下滑，僅軟包電池Q2產(chǎn)量環(huán)比逆勢上升，說明其替代趨勢明顯。

鋁塑膜需求持續(xù)走強(qiáng)，國產(chǎn)化勢在必行

鋁塑膜是封裝軟包電池的重要材料，對軟包電池的質(zhì)量起著至關(guān)重要的作用，是目前鋰電池材料領(lǐng)域技術(shù)壁壘較高的環(huán)節(jié)。有數(shù)據(jù)顯示，2013年全球鋰電池鋁塑膜需求量約7，300萬平米，市場規(guī)模約25～30億元；2013年中國鋰電池鋁塑膜的需求量約3，650萬平米，同比增長40%，市場規(guī)模約15億元左右，同比增長30%；2015年國內(nèi)軟包電池產(chǎn)值達(dá)325億元，鋰電池鋁塑膜需求量為6750萬平米，對應(yīng)市場規(guī)模約21.5億元。我們認(rèn)為，新能源汽車行業(yè)的快速增長以及軟包電池滲透率的不斷提升，將是推動鋁塑膜需求爆發(fā)的主動力，預(yù)計“十三五”期間累計市場規(guī)模約264億元，增長十分迅速。

相關(guān)標(biāo)的

鋁塑膜的技術(shù)壁壘較高，國內(nèi)能實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的企業(yè)并不多，我們建議關(guān)注A股相關(guān)標(biāo)的：新綸科技、道明光學(xué)、紫江企業(yè)、佛塑科技。

風(fēng)險提示

新電池技術(shù)出現(xiàn)，軟包電池存在被替代的可能性；行業(yè)估值中樞能否維持，在一定程度上存在不確定性；上市公司業(yè)務(wù)的布局、拓展，或存在試錯風(fēng)險。

1軟包電池Q2環(huán)比增長，替代趨勢明顯

軟包電池具有綜合優(yōu)勢

目前鋰離子電池主要方形、圓柱、軟包三大類，其中方形和圓柱的外殼主要采用鋁合金、不銹鋼等硬殼，而軟包的外殼則采用鋁塑膜來制造，這是他們的本質(zhì)區(qū)別，如表1所示，性能方面軟包鋰電池的主要優(yōu)勢包括：

（1）安全性能好：軟包電池電解液較少漏液，且在發(fā)生安全隱患的情況下軟包電池會鼓氣裂開，而不像硬殼電池那樣內(nèi)壓過大會發(fā)生爆炸；

（2）重量輕：軟包電池重量較同等容量的鋼殼方形電池輕40%，較鋁殼方形電池輕20%；

（3）電池容量大：軟包節(jié)約體積20%，較同等規(guī)格尺寸的鋼殼電池容量高50%，較鋁殼電池高20～30%；

（4）循環(huán)性能好：軟包電池的循環(huán)壽命更長，100次循環(huán)衰減比鋁殼少4%～7%；

（5）內(nèi)阻?。?/strong>軟包電池的內(nèi)阻較鋰電池小，國內(nèi)最小可做到35mΩ以下，極大地降低電池的自耗電；

　6）設(shè)計靈活：可根據(jù)客戶需求定制外形，可以做更薄，普通鋁殼只能做到4mm，軟包可以做到0.5mm。

我們認(rèn)為，在性能方面軟包電池更具綜合優(yōu)勢，未來應(yīng)用前景廣闊：

1）軟包電池更適合便攜式、對空間或厚度要求高的應(yīng)用領(lǐng)域，例如3C消費(fèi)類電子產(chǎn)品；

2）雖然方形電池的單體容量高，但又重又大，而軟包電池在能量密度方面優(yōu)勢明顯，而且目前單體電芯也在往大容量、高倍率方向發(fā)展，將更符合新能源汽車等領(lǐng)域?qū)σ苿与娫吹囊螅?/p>

3）雖然圓柱電池的生產(chǎn)工藝成熟、能量密度優(yōu)勢明顯，但由于單體電芯的容量很小，故相同容量大小的電池Pack需要更多的電芯，例如特斯拉Model S的電池Pack容量為85kWh，大約有7000多顆18650型圓柱電池，這對電池管理系統(tǒng)BMS要求非常高，而軟包電池的單體容量可抵上10個以上18650型圓柱電池，對BMS的要求較低，介于國內(nèi)甚至全球大多數(shù)BMS配套能力有限，大容量的電池Pack不會過多采用圓柱電池，另外，圓柱電池因能量密度太高導(dǎo)致安全性較差，且硬殼導(dǎo)致內(nèi)壓大，故常發(fā)生爆炸事件，而軟包電池則具有明顯優(yōu)勢。