今年國內(nèi)汽油價(jià)格較低，年輕人國慶長假駕車免高速費(fèi)出游熱情更高。加之近期廠家強(qiáng)力降價(jià)促銷增零售，使車市價(jià)格魅力大增，近期是購車最佳價(jià)格時(shí)機(jī)，這都共同推動(dòng)車市季節(jié)性回暖更明顯。 

由于15年7-8月的廠家?guī)齑娼?萬臺（同期增13萬），經(jīng)銷商庫存降11萬（同期增0.1萬），今年廠商庫存逐步進(jìn)入低迷需求下的相對合理狀態(tài)，但也由此帶來整車企業(yè)今年1-7月上繳稅收減少105億元。9月的供需預(yù)計(jì)將是偏緊的狀態(tài)，9月工作日數(shù)僅有21個(gè)，加之月初有3日抗日勝利紀(jì)念日和月末27日中秋兩個(gè)重要節(jié)日，整車企業(yè)需考慮假日剛性休假時(shí)間段，一般會壓縮流水線作業(yè)的全月開班周期，因此9月的有效生產(chǎn)開動(dòng)日更被壓縮，可能產(chǎn)生生產(chǎn)丟量。由于連續(xù)的經(jīng)銷商淡季提早減庫存，加之又是三季度末需求回升，前期強(qiáng)力增促銷的趨勢也會企穩(wěn)，預(yù)計(jì)經(jīng)銷商9月末需要一定的庫存補(bǔ)充，因此9月份的批發(fā)銷量不會太低。 

近期國家政策對汽車行業(yè)也是相對利好的，我們前期提出的三大政策期待是：增節(jié)能車補(bǔ)貼目錄、加大汽車金融支持促進(jìn)車市發(fā)展、改善匯率推進(jìn)汽車出口，這些政策建議目前看也都有一定的支持和放松效果，尤其是節(jié)能車目錄和降低汽車金融公司存款準(zhǔn)備金比例的政策也算利好。但相對房市的放開外籍限購和降低首付比例，車市的支持力度仍偏小。而今年車企的稅收貢獻(xiàn)下降仍有蔓延到汽車零部件的危險(xiǎn)，產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營狀態(tài)都可能進(jìn)一步嚴(yán)峻，期待政策能更好支持車市發(fā)展。 

3、車輛共享對車市影響暫時(shí)極小 

隨著互聯(lián)網(wǎng)+的快速發(fā)展，大城市百姓的出行選擇更加多元化，在公共交通和出租出行及私車出行外，更多的車輛共享模式也是很好的出行選擇。目前的車輛共享有多種方式，其中以打車和拼車為主，由于各種打車軟件的補(bǔ)貼血拼，實(shí)現(xiàn)普通百姓的打車和租車的高效率和低成本，也降低部分有車族的養(yǎng)車成本。隨著車輛共享的多元化快速發(fā)展，私車出行需求下降，更多人選擇專車、快車、順風(fēng)車等新模式，這似乎是影響私車普及的重要因素。由此部分觀點(diǎn)認(rèn)為車輛共享影響私車購買需求，進(jìn)而影響中國車市的需求增速。 

但在目前中國國情下，限購限行等政策特征決定車輛共享短期內(nèi)不會影響私車的購買需求。這是因?yàn)槲覀冇芯薮蟮墓步煌ǔ鲂腥后w，出行便利性較差，急需升級出行便利性需求，其中部分分流到成本較低的共享出行方式，但不會影響到私車購買需求。這也是中國特色的購車需求早已經(jīng)受到嚴(yán)重限購抑制的特殊國情所決定的。尤其是限購的特大城市的購車需求主要受到計(jì)劃性購車指標(biāo)的限制，而限購邊緣的大城市的消費(fèi)者購車更需要抓緊，否則限購的風(fēng)險(xiǎn)也是不確定的。此外的其他城市尚未發(fā)達(dá)到車輛共享出行完全替代私車的便利化程度?？傮w看短期內(nèi)車輛共享對國內(nèi)車市的新車銷售影響不大。

4、夏季減產(chǎn)休假需要更好的產(chǎn)能對應(yīng) 

近期很多整車企業(yè)夏季減產(chǎn)休假，而且休假比歷年稍多，這也引發(fā)似乎產(chǎn)能過剩的爭論。我們認(rèn)為產(chǎn)能過剩不能憑夏季是否休假來分析，似乎要是產(chǎn)能不足就不能夏季休假。 

國內(nèi)車市的需求是有明顯的季節(jié)性的，這是因?yàn)槟壳爸袊囀腥允鞘状钨徿嚾后w為主，首購群體的購買季節(jié)性波動(dòng)明顯。夏季的普通百姓購車需求較淡，中低端市場銷量較低，這時(shí)廠家就應(yīng)該減產(chǎn)休假。前期部分廠家奉行以產(chǎn)定銷，淡季不休假，夏季生產(chǎn)的車型變成廠商庫存，導(dǎo)致經(jīng)銷商淡季庫存零售比偏高。目前國內(nèi)的資金利息成本遠(yuǎn)比國外貴，且經(jīng)銷商貸款難，因此庫存資金占壓成為經(jīng)銷商最大的風(fēng)險(xiǎn)和利潤痛點(diǎn)，廠家不得不淡季強(qiáng)力減產(chǎn)減庫存。 

現(xiàn)在不能淡季儲備庫存，車企必須有足夠的產(chǎn)能寬松度來確保零售火爆時(shí)的生產(chǎn)供給。目前車市的秋冬季市場需求旺，而且是短期的節(jié)前市場特別火爆，這時(shí)需要先把庫存堆在店里，讓消費(fèi)者選車后當(dāng)天就能開走上牌。 

我們不能一廂情愿的考慮提高產(chǎn)能利用率，產(chǎn)能是為市場服務(wù)的，中國私車需求相對成熟市場有更大波動(dòng)，加之提早儲備庫存損害經(jīng)銷商利益，廠家產(chǎn)能需要應(yīng)對峰值需求，因此擴(kuò)產(chǎn)能與夏季更多休假是不矛盾的。 

5、新能源車鼓勵(lì)政策應(yīng)聚焦到支持自主乘用車 

世界石油、天然氣等能源儲量不斷被探明，石油探明儲量從94年的1525億噸到04年的1863億噸，而2014年底達(dá)到2398億噸，近20年探明儲量增長50%以上，這對世界能源價(jià)格產(chǎn)生巨大的降價(jià)壓力。近幾年的石油和天然氣價(jià)格下降較快是必然的，這也是中國對石油和天然氣等需求逐步企穩(wěn)后，近期國際虛高油價(jià)的暴跌回歸。目前這樣的世界能源充裕的結(jié)構(gòu)有利于我們發(fā)展天然氣商用車，并推動(dòng)乘用車的新能源化。這也是我們實(shí)現(xiàn)聚焦于乘用車技術(shù)突破的很好機(jī)遇，因我們新能源乘用車有從年產(chǎn)5萬臺到年產(chǎn)幾千萬臺的巨大市場空間，而商用車沒有，這是巨大的機(jī)遇，目前我們的新能源戰(zhàn)略應(yīng)更努力聚焦于支持國產(chǎn)乘用車的突破。 

目前個(gè)別城市把新能源地方政策當(dāng)作提升城市形象的工具，給進(jìn)口新能源車寶貴的限購指標(biāo)，這等于是把寶貴的政策性機(jī)會送給外國人，這不利于我們發(fā)展自主新能源的國家戰(zhàn)略。我們發(fā)展新能源車的目的是汽車產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型突破，限購政策不是為了進(jìn)口高價(jià)新能源車占領(lǐng)中國核心城市服務(wù)。我們自主的新能源車成為消費(fèi)的主流趨勢時(shí)，這對自主的品牌提升和產(chǎn)業(yè)發(fā)展才能有更好的市場效果。如果高端新能源車如果又被外國品牌搶走，其示范效應(yīng)對自主品牌未來發(fā)展是巨大災(zāi)難。 

6、整車企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢分化 

A、整車行業(yè)總體狀態(tài) 

 由于國家統(tǒng)計(jì)局的行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的總體數(shù)據(jù)發(fā)布要晚一個(gè)多月，因此我們本月只能進(jìn)行隔月的月度跟蹤汽車整車總體運(yùn)行狀態(tài)。國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)的14年的主營業(yè)務(wù)收入3.4萬億元，增長12%，而成本增長11%，生產(chǎn)運(yùn)營處于較好水平。但15年的1-7月的收入增長-1%，成本增長1%，利潤下降10%，總體看汽車整車行業(yè)的利潤表現(xiàn)下滑較大，其中的稅收1257億元增長，出現(xiàn)大幅下滑106億元。而14年的汽車行業(yè)稅收是增長128億元，可見15年1-7月的稅收下滑是極其劇烈的。 

B、合資整車企業(yè)運(yùn)營分析