然而今年1月，復星集團卻出人意料減持長園集團189.68萬股，彼時長園集團定增收購運泰利的事項尚未完結，故該部分股份約占長園集團總股本的0.22%。由此，復星集團持股比例降至5.13%。

    3月初，長園集團總股本因股權激勵而從8.64億股增至8.85億股，此時復星集團持股比例則剛好降至5%的監(jiān)管紅線。直至5月14日，復星集團一舉清空長園集團，整個過程除構成短線交易外，并無其他瑕疵。

    “假如復星集團1月份減持長園集團時誤認為其持股比例已降至4.33%，為何會如此巧合地減持189.68萬股？”深圳一位長期跟蹤長園集團股權大戰(zhàn)的券商人士對記者表示，以復星集團的職業(yè)操守，在長園集團定增未完成的情況下，將定增后的持股比例視為實際持股比例，邏輯上不太成立。

    回溯復星集團對長園集團的持股過程可發(fā)現，去年6月協(xié)議受讓及10月份增持長園集團，加上協(xié)議受讓之前所持有的長園集團股份，復星集團累計耗資約4.31億元。與之相對的是，復星集團今年1月及5月14日減持長園集團，共回籠資金10.12億元，盈利5.81億元，收益率超過100%。

    控制權之爭未完待續(xù)

    相對于長園集團管理層及沃爾核材，復星系原本屬于獨立第三方。此外，復星系僅在去年6月份從長和投資手中受讓長園集團2.55%股權時才有一次明確表態(tài)，即未來12個月內或將繼續(xù)增持長園集團，此后再無類似言論，更未公開評價及參與長園集團的控制權之爭。

    然而，外界一直把復星系的定位于傾向于長園集團管理層的“白馬騎士”，認為即便復星系不公開與長園集團管理層締結一致行動人，至少不會隨意否決由長園集團管理層主導的相關議案。反觀沃爾核材及周和平一方，在二級市場四度舉牌長園集團的同時，還采取發(fā)公開信及在股東大會發(fā)難的方式對抗長園集團管理層。

    換言之，若復星系不退出甚至進一步增持長園集團，則似乎更有利于長園集團管理層維系控制權。需要指出的是，沃爾核材去年曾質疑復星系與長園集團管理層存在某種形式的關聯，但“白馬騎士“的定位并未得到復星系及長園集團管理層的公開承認。

    公開資料顯示，復星系與長園集團管理層至少存在兩次交集。2013年10月份，長園集團擬定增1.5億股募資10.67億元全部用于補充流動資金，定增對象為深圳市創(chuàng)東方投資有限公司（下稱“創(chuàng)東方“）旗下的3只基金，分別是創(chuàng)東方長園一號、創(chuàng)東方長園二號、創(chuàng)東方長園三號。

    其中，創(chuàng)東方長園一號合伙人除創(chuàng)東方外，還包括長園集團董事長許曉文、副董事長魯爾兵、董秘倪昭華、執(zhí)行副總裁許蘭杭等高管；創(chuàng)東方長園三號的合伙人則是創(chuàng)東方與其他外部投資者，該基金擬至少認購長園集團增發(fā)股份1.24億股。

    隨后，在去年4月，上述3只基金與許曉文、魯爾兵、倪昭華結成一致行動人。根據長園集團的測算，若定增計劃完成，則以許曉文為代表的長園集團管理層對公司持股比例將增至16.19%。

    去年7月，長園集團披露了創(chuàng)東方長園三號的認購人名單，其中，復星集團擬出資7.3億元，認購該基金79.65%的份額。以長園集團計劃募資總額10.67億元來測算，復星集團出資額達到募資總額的68.42%。