筆者繼續(xù)分析其研發(fā)人員情況。公司在介紹研發(fā)機構和專業(yè)技術人員構成時，藍黛傳動在招股書中表示：公司的研究開發(fā)工作由技術中心具體負責，作為重慶市市級企業(yè)技術中心，技術中心承擔新產品開發(fā)、工藝開發(fā)、工裝開發(fā)、知識產權研究、項目合作開發(fā)等職能。技術中心擁有各類研發(fā)人員72人，其中高級工程師2人，工程師11人，公司技術人員主要來源于公司內部培養(yǎng)，部分為引進的高級技術人才。由此我們不難計算出其研發(fā)人員占當年職工總人數(shù)的比例僅僅為4.08%，根本達不到10%的相關要求。那么，公司的高新技術企業(yè)的金子招牌究竟是如何弄到手的呢？

　　筆者發(fā)現(xiàn)，在藍黛傳動員工專業(yè)結構表中其技術人員為193人，占員工總數(shù)的比例達到了10.94%，正好超過10%的紅線。而有專業(yè)人士表示，很多企業(yè)在申請高新技術企業(yè)過程中，為了達標，就會拿技術人員來“渾水摸魚”充當研發(fā)人員，企圖蒙混過關。然而技術人員并非都是研發(fā)人員，這顯然與高新技術企業(yè)認定的相關要求是不相符的。而藍黛傳動是否真的是“渾水摸魚”蒙混過關的，我們并不知曉，就以上數(shù)據(jù)來看，其高新技術企業(yè)的招牌顯然是有“水分”的。

　　涉嫌虛增資產

　　另外，依據(jù)藍黛傳動招股書數(shù)據(jù)來看，筆者發(fā)現(xiàn)其固定資產的快速增長，并沒有充足的現(xiàn)金支撐，那么這些固定資產的增長，又是如何實現(xiàn)的呢?

　　正常情況下，企業(yè)固定資產、無形資產及其他長期資產的增加，伴隨著相應的資金支出，因此企業(yè)資產的增加與投入應該相匹配才對。

　　我們先來看一下藍黛傳動的固定資產增長情況，據(jù)招股書顯示，報告期內其固定資產原值每年都有6000多萬的增加額度，也就是說，如果不考慮在建工程轉為固定資產的話，每年應該有差不多金額的資金投入才對，然而筆者注意到，在其現(xiàn)金流量表中，購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現(xiàn)金卻每年都低于固定資產原值增加的金額，而且每年的差額都上千萬元，尤其2014年，固定資產增加額比其實際支出的現(xiàn)金多出近4000萬來。

　　實際上，購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現(xiàn)金，不僅包括固定資產增值支付的現(xiàn)金，還包括了在建工程增加支付的現(xiàn)金，以及取得無形資產和其他長期資產支付的現(xiàn)金。那么藍黛傳動2014年固定資產的新增會不會是因為該年度其在建工程轉為固定資產而產生的呢?答案是否定的，因為在報告期內，其在建工程金額每年都在增加。2012年末、2013年末和2014年末，該公司在建工程余額分別為2867.43萬元、3051.06萬元和3108.46萬元。其中2013年末公司在建工程凈值增加183.63萬元，增長6.40%，2014年末公司在建工程凈值增加57.40萬元，增長1.88%。也就是說即使2013年末的在建工程全部轉為2014年的固定資產，再加上當年支付的全部現(xiàn)金，總計也僅僅5200多萬元，無法實現(xiàn)固定資產原值增加6000多萬元的結果，而更別說2014年還有3100多萬元的在建工程。

　　藍黛傳動沒有現(xiàn)金支出的這部分固定資產的新增，有沒有可能是企業(yè)以應付賬款方式獲得的呢?答案仍然是否定的，因為藍黛傳動在招股書中表示，其應付賬款主要為原材料款和加工費。也就是說機器設備及工程方面的費用占比不會很大。而2014年藍黛傳動應付賬款總計1.11億元，但是報告期內固定資產增加金額總計高出了其現(xiàn)金支付部分達6000多萬元，如果沒有現(xiàn)金支出這部分固定資產新增真是應付賬款形成，則應付賬款的結構與其招股書描述明顯不符，顯然不可能是應付賬款形成的。

　　再看無形資產，藍黛傳動2013年末無形資產賬面價值為9063.82萬元，較上年末減少209.17萬元，2014年末公司無形資產賬面價值為8788.68萬元，較2013年末減少275.14萬元，對于此減少情況，該公司解釋為主要是正常攤銷所致。也就是說報告期內該公司在無形資產方面，并沒有大額的投入。那么這多出的數(shù)千萬元固定資產，究竟從何而來呢?這讓人不得不懷疑藍黛傳動是否涉嫌虛增固定資產了。在近年來，因虛增資產被證監(jiān)會處罰的案例屢見報端，幾年前的綠大地就因虛增資產3.58億元，虛增收入5.46億元而轟動全國，而近期博元投資又被查出連續(xù)四年虛增資產，導致公司股票被實施退市風險警示，成為“違法退市第一股”。