圖片來(lái)源：SQM

7月19日晚，天齊鋰業(yè)（002466）發(fā)布公告，公司擬采用增資的方式，增資三家子公司，用于償還貸款、項(xiàng)目建設(shè)及補(bǔ)充流動(dòng)性等募集資金用途。其中，天齊鋰業(yè)對(duì)子公司天齊鑫隆增資63.37億元，對(duì)成都天齊增資62億元，對(duì)射洪天齊增資3.26億元，合計(jì)增資達(dá)128.6億元。此次出資方式為現(xiàn)金出資，資金來(lái)源為公司H股發(fā)行的募集資金及自籌資金。

公告顯示，天齊鋰業(yè)本次全球發(fā)售H股總數(shù)為164,122,200股（行使超額配股權(quán)之前），根據(jù)H股每股發(fā)售價(jià)82港元計(jì)算，經(jīng)扣除全球發(fā)售相關(guān)承銷(xiāo)傭金及其他估計(jì)費(fèi)用后，并假設(shè)超額配股權(quán)未獲行使，公司將收取的全球發(fā)售所得款項(xiàng)凈額估計(jì)約為130.62億港元。本次H股超額配股權(quán)股數(shù)為24,618,200股，假設(shè)超額配股權(quán)全額發(fā)售，募集資金凈額約為19.68億港元。本次發(fā)行募集到資金凈額將優(yōu)先用于SQM股權(quán)的并購(gòu)貸款的未償還余額、安居工廠一期建設(shè)投資、償還部分境內(nèi)銀行借款以及補(bǔ)充流動(dòng)性。

具體來(lái)看，償還購(gòu)買(mǎi)SQM股權(quán)的并購(gòu)貸款方面，為完成對(duì)SQM23.77%股權(quán)的購(gòu)買(mǎi)事項(xiàng)，經(jīng)公司第四屆董事會(huì)第十八次會(huì)議和2018年第三次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過(guò)，公司為此次交易設(shè)立的境外子公司向跨境并購(gòu)銀團(tuán)（包括境內(nèi)銀團(tuán)和境外銀團(tuán)，合并簡(jiǎn)稱(chēng)為“銀團(tuán)”）申請(qǐng)合計(jì)35億美元的貸款，公司及子公司為該等銀團(tuán)貸款提供相關(guān)質(zhì)押擔(dān)保以及保證擔(dān)保。并購(gòu)貸款的借款主體分別為公司全資子公司天齊鑫隆下設(shè)的特殊目的公司TLAI2和TLAI1。截至目前，TLAI2作為借款主體的貸款已結(jié)清，TLAI1作為借款主體的貸款余額約為11.29億美元。

本次增資計(jì)劃擬以1元/股的價(jià)格，由天齊鋰業(yè)出資認(rèn)繳天齊鑫隆新增注冊(cè)資本，再由天齊鑫隆向下逐層增資至TLAI1。增資完成后公司仍持有天齊鑫隆100%股權(quán)，天齊鑫隆、TLAI1、TLAI2仍為公司的全資子公司。

安居項(xiàng)目建設(shè)投資方面，項(xiàng)目實(shí)施主體為公司全資子公司遂寧天齊鋰業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“遂寧天齊”），項(xiàng)目?jī)?nèi)容為建設(shè)一個(gè)年產(chǎn)2萬(wàn)噸電池級(jí)碳酸鋰的工廠；項(xiàng)目建設(shè)地位于四川省遂寧市安居區(qū)工業(yè)集中區(qū)安東大道化工產(chǎn)業(yè)園；項(xiàng)目建設(shè)目標(biāo)為實(shí)現(xiàn)遂寧天齊年產(chǎn)2萬(wàn)噸電池級(jí)碳酸鋰目標(biāo)產(chǎn)能；項(xiàng)目投資總額預(yù)計(jì)為143,101萬(wàn)元人民幣。

安居項(xiàng)目的實(shí)施主體為遂寧天齊，該公司為公司通過(guò)成都天齊持有的全資子公司。公司計(jì)劃以1元/股的價(jià)格，由公司出資認(rèn)繳成都天齊的新增注冊(cè)資本，再由成都天齊以同等價(jià)格增資至遂寧天齊，作為安居項(xiàng)目的建設(shè)資金。增資完成后公司對(duì)成都天齊以及成都天齊對(duì)遂寧天齊的持股比例不變，成都天齊和遂寧天齊仍為公司的全資子公司。

此外，在補(bǔ)充流動(dòng)資金方面，由于天齊鋰業(yè)主要通過(guò)全資子公司成都天齊購(gòu)買(mǎi)和支付鋰化合物生產(chǎn)的主要原材料鋰精礦，因此擬將剩余的募集資金增資至成都天齊，用于滿足購(gòu)買(mǎi)鋰精礦等流動(dòng)性需求。

天齊鋰業(yè)表示，本次增資是根據(jù)H股發(fā)行的募集資金用途分別注入資金到具體實(shí)施的全資子公司，以確保合規(guī)地分配和使用本次發(fā)行H股的募集資金款項(xiàng)，有利于降低公司整體資產(chǎn)負(fù)債率，緩解子公司的債務(wù)壓力，加快在建項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)度，增強(qiáng)全資子公司的流動(dòng)性，保障公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的正常進(jìn)行。

在日前舉辦的調(diào)研活動(dòng)中，天齊鋰業(yè)就曾表示，此次H股發(fā)行完成后，公司財(cái)務(wù)狀況將明顯改善，相信未來(lái)公司可以更從容地考慮進(jìn)行收購(gòu)或與領(lǐng)先的礦業(yè)公司建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，以獲取中國(guó)和全球其他高質(zhì)量的鋰礦資源。

值得一提的是，備受關(guān)注的澳洲鋰礦商Pilbara第七次拍賣(mài)以6188美元/噸收盤(pán)，價(jià)格出現(xiàn)首次下跌，較第六次拍賣(mài)價(jià)格6350美元/噸，跌幅達(dá)2.55%。

天齊鋰業(yè)分析，鋰價(jià)走勢(shì)主要取決于鋰行業(yè)的整體供需格局、市場(chǎng)變化和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等因素。公司看到，行業(yè)下游的擴(kuò)產(chǎn)通常較為順利、周期較短，而上游資源開(kāi)發(fā)常受地域限制、氣候變化、環(huán)保要求、政策約束、儲(chǔ)量規(guī)模、開(kāi)采難度、基建情況多種因素影響，擴(kuò)產(chǎn)周期較長(zhǎng)，對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)也更大。因此，公司認(rèn)為上下游擴(kuò)產(chǎn)周期的錯(cuò)配（下游電池廠商的擴(kuò)張速度快于上游的鋰供應(yīng)增量）導(dǎo)致鋰產(chǎn)品供應(yīng)將在短期到中期內(nèi)繼續(xù)處于較為緊張的局面，鋰行業(yè)供需格局要達(dá)成真正的平衡還需要一定的時(shí)間。公司對(duì)行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展有信心。

受益于全球新能源汽車(chē)景氣度提升，鋰離子電池廠商加速產(chǎn)能擴(kuò)張，下游正極材料訂單回暖等多個(gè)積極因素的影響，上半年天齊鋰業(yè)主要鋰產(chǎn)品的銷(xiāo)量和銷(xiāo)售均價(jià)較上年同期均明顯增長(zhǎng)。公司預(yù)計(jì)2022年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)96億元-116億元，同比增長(zhǎng)超過(guò)100倍。

國(guó)金證券日前研報(bào)信息顯示，天齊鋰業(yè)精礦產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，冶煉產(chǎn)能逐步放量。目前泰利森鋰精礦產(chǎn)能162萬(wàn)噸/年，預(yù)計(jì)2022年接近滿產(chǎn)。泰利森三期預(yù)計(jì)2025年投產(chǎn)，精礦產(chǎn)能有望達(dá)到210萬(wàn)噸/年，四期擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目預(yù)計(jì)2025年開(kāi)工，2027年投產(chǎn)。四川雅江措拉鋰礦配套遂寧安居2萬(wàn)噸碳酸鋰項(xiàng)目正逐步恢復(fù)建設(shè)節(jié)奏，預(yù)計(jì)2023下半年投產(chǎn)調(diào)試。奎納納一期爬坡中，二期已經(jīng)開(kāi)始建設(shè)。參股公司SQM在2022年鋰鹽產(chǎn)能規(guī)劃到21萬(wàn)噸，2023年規(guī)劃到25萬(wàn)噸，公司投資收益有望增厚。