圖片來源：振華新材官網(wǎng)

6月13日晚間，振華新材（688707）發(fā)布向特定對(duì)象發(fā)行股票預(yù)案，擬募資總額不超過60億元，用于正極材料生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目（義龍三期）及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

振華新材募資項(xiàng)目用途

其中，振華新材正極材料生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目（義龍三期）項(xiàng)目總投資為62.45億元，擬使用募集資金45億元，項(xiàng)目建成后，將新增年產(chǎn)10萬噸正極材料的生產(chǎn)能力，主要用于生產(chǎn)高鎳、中高鎳及中鎳三元正極材料，并兼容鈉離子電池正極材料的生產(chǎn)。

擴(kuò)大高鎳三元材料產(chǎn)能

資料顯示，振華新材自成立以來專注于鋰離子電池正極材料的研發(fā)和生產(chǎn)，經(jīng)多年的研發(fā)及培育，公司已成為國內(nèi)三元正極材料行業(yè)的第一梯隊(duì)企業(yè)。

振華新材表示，本次募資擴(kuò)產(chǎn)是因?yàn)楣粳F(xiàn)有產(chǎn)能的產(chǎn)能利用率已基本飽和，無法持續(xù)滿足下游鋰電池快速增長的訂單需求。

2021年，振華新材有效產(chǎn)能為3.7萬噸，其中2021年二至四季度的產(chǎn)能利用率為96.62%，剔除設(shè)備分段升級(jí)改造、檢修及根據(jù)客戶需求切換產(chǎn)品型號(hào)帶來的產(chǎn)量損耗外，公司產(chǎn)能基本處于滿產(chǎn)狀態(tài)。

2021年末，振華新材IPO募投項(xiàng)目“鋰離子動(dòng)力電池三元材料生產(chǎn)線建設(shè)（義龍二期）”投產(chǎn)，總產(chǎn)能新增至5萬噸/年?？紤]新增產(chǎn)能處于爬坡階段，公司2022年一季度產(chǎn)能利用率已達(dá)到80%以上，整體產(chǎn)能處于較為緊張狀態(tài)。

另外，振華新材三元正極材料出貨量及市場排名處于市場前列，但公司產(chǎn)能規(guī)模在同一梯隊(duì)的三元正極材料生產(chǎn)企業(yè)中排名較低，公司產(chǎn)能規(guī)模與市場地位不相匹配。

研究機(jī)構(gòu)EVTank、伊維經(jīng)濟(jì)研究院聯(lián)合中國電池產(chǎn)業(yè)研究院共同發(fā)布的《中國三元正極材料行業(yè)發(fā)展白皮書（2022年）》顯示，2021年，中國三元正極材料出貨量達(dá)到42.2萬噸，同比增長79.6%。其中，振華新材2021年國內(nèi)三元正極材料出貨量排名第五名。公司希望通過本次新建正極材料生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目（義龍三期），促進(jìn)生產(chǎn)規(guī)模、盈利能力及市場地位的進(jìn)一步提升。

此外，振華新材高鎳8系三元正極材料于2018年開始向客戶送樣，2019年開始批量供貨，并于2021年開始放量增長，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)銷售額20.86億元，在公司NCM三元材料整體銷售收入中的占比達(dá)39.78%。高鎳8系三元正極材料大批量供貨的同時(shí)，公司超高鎳9系三元正極材料已于2021年開始向部分客戶進(jìn)行噸級(jí)送樣。公司擬通過本募投項(xiàng)目提升高鎳三元正極材料的產(chǎn)能，擴(kuò)大高鎳三元材料產(chǎn)能占比，有利于提升公司產(chǎn)品競爭力。

可兼容鈉電池正極材料生產(chǎn)

電池網(wǎng)還注意到，振華新材本次募投項(xiàng)目將兼容鈉離子電池正極材料的生產(chǎn)，產(chǎn)能可向鈉離子電池正極材料快速切換，為公司未來發(fā)力儲(chǔ)能領(lǐng)域鈉離子電池正極材料市場奠定基礎(chǔ)。

研究機(jī)構(gòu)EVTank、伊維經(jīng)濟(jì)研究院聯(lián)合中國電池產(chǎn)業(yè)研究院共同發(fā)布的《中國儲(chǔ)能鋰離子電池行業(yè)發(fā)展白皮書（2022年）》顯示，2021年，全球儲(chǔ)能鋰離子電池（ESS Lib）總體出貨量為66.3GWh，同比增長132.4%。其中，2021年中國企業(yè)儲(chǔ)能鋰離子電池出貨量為42.3GWh，占全球出貨量的63.8%。白皮書預(yù)計(jì)，2030年全球儲(chǔ)能領(lǐng)域?qū)︿囯x子電池的需求量將接近1TWh，整個(gè)儲(chǔ)能鋰離子電池在未來十年的復(fù)合增長率將高于汽車動(dòng)力電池及小電池等領(lǐng)域。

振華新材在發(fā)行預(yù)案中分析稱，目前，我國儲(chǔ)能電池主要以磷酸鐵鋰電池為主，但在2021年以來上游原材料鋰鹽價(jià)格大幅增長的背景下，為匹配儲(chǔ)能市場需求，行業(yè)內(nèi)正尋求儲(chǔ)量更加豐富、成本更加低廉且電化學(xué)性能及安全性具有保障的新型材料體系電池。相較于鋰元素，鈉元素具有更豐富的儲(chǔ)量、更低廉的價(jià)格（地殼中鈉含量約為2.64%，鋰含量約為0.006%）。同時(shí)，鈉離子電池具有更加穩(wěn)定的電化學(xué)性能，安全性優(yōu)于鋰離子電池。2022年6月1日，國家發(fā)展改革委、國家能源局等9部門聯(lián)合印發(fā)《“十四五”可再生能源發(fā)展規(guī)劃》，提出加強(qiáng)鈉離子電池等高能量密度儲(chǔ)能技術(shù)的研發(fā)。從行業(yè)實(shí)踐來看，包括寧德時(shí)代在內(nèi)的行業(yè)頭部企業(yè)，也正在布局成本更具優(yōu)勢(shì)、電化學(xué)性能更加穩(wěn)定的鈉離子電池產(chǎn)業(yè)鏈。因此，以鈉離子電池為代表的儲(chǔ)能電池及上游相關(guān)材料行業(yè)預(yù)計(jì)未來將會(huì)出現(xiàn)較多的發(fā)展機(jī)會(huì)。

據(jù)悉，2019年-2022年一季度，振華新材對(duì)前五大客戶銷售收入占比分別為93.55%、89.56%、95.35%、92.35%。其中對(duì)第一大客戶寧德時(shí)代銷售收入占比分別為74.44%、31.22%、80.27%、72.60%。

寧德時(shí)代目前正致力于推進(jìn)鈉離子電池在2023年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。2021年，寧德時(shí)代發(fā)布鈉離子電池，其電芯單體能量密度高達(dá)160Wh/kg，常溫下充電15分鐘，電量可達(dá)80%以上，在-20%℃低溫環(huán)境中，也擁有90%以上的放電保持率，系統(tǒng)集成效率可達(dá)80%以上。

5月份，振華新材在接待機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，公司鈉離子電池正極材料已送樣，正在配合客戶端做中試。公司選擇的是層狀氧化物路線，與現(xiàn)有三元材料生產(chǎn)線完全兼容，且公司的鈉離子正極材料是采取兩次燒結(jié)，假設(shè)公司利用現(xiàn)有的1萬噸三元產(chǎn)線生產(chǎn)鈉離子正極材料，產(chǎn)能預(yù)計(jì)可達(dá)1.3-1.5萬噸。