碳酸鋰期貨首次交割在即，圍繞交割風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)博弈升級(jí)，碳酸鋰期貨與現(xiàn)貨噸價(jià)雙雙行至10萬(wàn)元關(guān)口。

鋰價(jià)行至10萬(wàn)元/噸關(guān)口

期貨方面，12月18日收盤，碳酸鋰期貨合約（lc2401）報(bào)收100,600元/噸，除了lc2402和lc2403跌破10萬(wàn)元/噸關(guān)口之外，其他合約均在10萬(wàn)元/噸以上。

7月21日，廣期所首批上市的碳酸鋰期貨合約掛牌基準(zhǔn)價(jià)均為24.6萬(wàn)元/噸，一直維持震蕩下跌趨勢(shì)，期貨合約lc2401在8月14日失守20萬(wàn)元/噸大關(guān)，如今期貨合約lc2401價(jià)格在10萬(wàn)元關(guān)口徘徊，較上市首日已下跌約六成。

廣期所官網(wǎng)顯示，碳酸鋰期貨合約月份為1至12月，最后交易日和最后交割日分別為合約月份第10個(gè)交易日和最后交易日后第3個(gè)交易日。

這意味著，碳酸鋰期貨合約lc2401在2024年1月12日將停止交易，隨后進(jìn)入交割環(huán)節(jié)。

現(xiàn)貨方面，碳酸鋰價(jià)格走勢(shì)依舊承壓，現(xiàn)貨價(jià)格已逐漸向期貨靠攏。各大報(bào)價(jià)平臺(tái)的數(shù)據(jù)顯示，12月18日，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格均已在10萬(wàn)元/噸上下：

上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，電池級(jí)碳酸鋰下跌2000元/噸，均價(jià)報(bào)10.55萬(wàn)元/噸。

據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示，電池級(jí)碳酸鋰9.8-10.8萬(wàn)元/噸，均價(jià)10.3萬(wàn)元/噸，環(huán)比上一工作日下滑0.15萬(wàn)元/噸。

百川盈孚數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)電池級(jí)碳酸鋰（99.5%）市場(chǎng)價(jià)格集中在10.1-10.9萬(wàn)元/噸，市場(chǎng)均價(jià)10.5萬(wàn)元/噸，較上周五價(jià)格上漲0.2萬(wàn)元/噸。

今年年初，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格約50萬(wàn)元/噸，也就是說(shuō)，目前鋰價(jià)與年初相比，已下跌近八成。

碳酸鋰價(jià)格底部在哪？

碳酸鋰價(jià)格底部在哪？在近日舉辦的第10屆中國(guó)（深圳）電池新能源產(chǎn)業(yè)國(guó)際高峰論壇上，中國(guó)五礦證券有限公司能源金屬首席分析師張斯愷表示，對(duì)成本曲線的探究分為完全成本與現(xiàn)金成本兩類，理論判斷碳酸鋰價(jià)格跌至9.04萬(wàn)元/噸（含稅）以下，長(zhǎng)中樞角度看約有25%供給將虧損出清。此輪周期以來(lái)，澳洲礦石成本顯著上行，礦業(yè)的底層邏輯為資本將優(yōu)先開(kāi)采品位高成本低的資源，長(zhǎng)中樞碳酸鋰價(jià)格中樞仍將抬升。

張斯愷預(yù)判，長(zhǎng)周期來(lái)看，碳酸鋰價(jià)格可能跌到8萬(wàn)元/噸。成本曲線僅為理論判斷，產(chǎn)業(yè)投資往往會(huì)更加復(fù)雜。企業(yè)間相互“燒錢”的期待對(duì)方出清的過(guò)程，會(huì)顯著延長(zhǎng)處于周期底部的時(shí)間。

國(guó)聯(lián)證券此前發(fā)布的研報(bào)提到，2024年鋰資源步入供給過(guò)剩格局，部分處于邊際成本位置的鋰云母、非洲鋰輝石項(xiàng)目或?qū)⒚媾R出清可能。結(jié)合供需平衡表與產(chǎn)量成本曲線，預(yù)計(jì)鋰價(jià)或?qū)⒂?萬(wàn)-9萬(wàn)元/噸見(jiàn)底；行業(yè)供需有望實(shí)現(xiàn)平衡，成本端得到支撐。

福能期貨預(yù)測(cè)，展望2024年，全球鋰行業(yè)的核心矛盾或?qū)男枨髠?cè)向供給側(cè)轉(zhuǎn)移。2024年全球鋰資源新增產(chǎn)量集中釋放，澳大利亞鋰輝石和阿根廷鹽湖項(xiàng)目貢獻(xiàn)大部分增量，整體資源供應(yīng)從偏緊走向?qū)捤?。隨著澳礦作價(jià)方式的改變，澳礦價(jià)格或繼續(xù)下跌，成本支撐邏輯弱化。而需求端國(guó)內(nèi)新能源汽車滲透率已相對(duì)高位，增速呈放緩趨勢(shì)，儲(chǔ)能需求不及預(yù)期。長(zhǎng)期來(lái)看，碳酸鋰供需過(guò)剩較為確定，價(jià)格重心貼近成本，預(yù)計(jì)2024年價(jià)格將在7萬(wàn)-13萬(wàn)元/噸區(qū)間波動(dòng)。

國(guó)信期貨近日分析稱，碳酸鋰從供不應(yīng)求轉(zhuǎn)向過(guò)剩消費(fèi)調(diào)整期將成為2024年鋰行業(yè)的主基調(diào)，預(yù)計(jì)碳酸鋰2407合約可以相對(duì)呈現(xiàn)更多對(duì)未來(lái)供需再平衡預(yù)期的博弈，而隨著更多市場(chǎng)參與主體參與碳酸鋰期貨及期權(quán)，將有助于調(diào)整目前鋰產(chǎn)業(yè)貿(mào)易和定價(jià)向更為公開(kāi)公平公正和市場(chǎng)化方向發(fā)展，避免海外礦業(yè)巨頭的定價(jià)控制，使得新能源產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)逐步向中下游合理分配，助力產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同健康高質(zhì)量發(fā)展。

多家上市公司逆勢(shì)擴(kuò)產(chǎn)

瞄準(zhǔn)碳酸鋰底部周期布局機(jī)會(huì)，已有上市公司在行動(dòng)。

12月6日，天賜材料（002709）公告稱，子公司九江天賜資源循環(huán)科技有限公司將投資建設(shè)年產(chǎn)3萬(wàn)噸碳酸鋰項(xiàng)目，總投資不超過(guò)10.70億元，建設(shè)周期14個(gè)月。該項(xiàng)目投產(chǎn)后預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)年平均營(yíng)業(yè)收入25.28億元，年平均凈利潤(rùn)1.68億元。據(jù)此測(cè)算，該項(xiàng)目產(chǎn)出的碳酸鋰售價(jià)在8.4萬(wàn)元/噸左右。

太平洋證券研報(bào)表示，天賜材料選擇在當(dāng)前時(shí)間點(diǎn)加大力度布局碳酸鋰，是為2025年、2026年電解液的生產(chǎn)做準(zhǔn)備，說(shuō)明公司認(rèn)為2024年鋰礦價(jià)格會(huì)到達(dá)合理的位置，在2025年實(shí)現(xiàn)收益，指引2024年投資機(jī)會(huì)。

11月29日，大為股份（002213）公告，公司擬定增募資不超10億元，其中7億元將用于大為股份郴州鋰電新能源產(chǎn)業(yè)桂陽(yáng)年產(chǎn)4萬(wàn)噸電池級(jí)碳酸鋰項(xiàng)目（一期）。

11月24日，萬(wàn)里石（002785）公告，公司間接控股子公司格爾木萬(wàn)鋰新能源有限公司擬與成都泰利創(chuàng)富鋰業(yè)科技有限公司簽訂《格爾木公司二期年產(chǎn)3000噸電池級(jí)碳酸鋰EPC開(kāi)發(fā)項(xiàng)目委托合同》，合同總價(jià)（含稅）為8700萬(wàn)元。格爾木公司委托泰利創(chuàng)富公司進(jìn)行其二期年產(chǎn)3000噸電池級(jí)碳酸鋰EPC生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目。

11月13日，據(jù)鹽湖股份（000792）消息，中藍(lán)長(zhǎng)化與青海鹽湖工業(yè)股份有限公司舉行鹽湖股份4萬(wàn)噸/年基礎(chǔ)鋰鹽一體化項(xiàng)目吸附提鋰裝置（EPC）總承包項(xiàng)目簽約儀式。

值得注意的是，日前，乘聯(lián)會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹(shù)在第10屆中國(guó)（深圳）電池新能源產(chǎn)業(yè)國(guó)際高峰論壇上提醒道，“很多大量囤貨中的企業(yè)，過(guò)去幾年里由于碳酸鋰的劇烈波動(dòng)獲得巨額利潤(rùn)，但是我們擔(dān)心下一波變化中面臨一定風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)會(huì)給行業(yè)帶來(lái)劇烈沖擊?！?/span>

結(jié)語(yǔ)：伊維經(jīng)濟(jì)研究院研究部總經(jīng)理、中國(guó)電池產(chǎn)業(yè)研究院院長(zhǎng)吳輝認(rèn)為，從2023年初到2023年第三季度，整個(gè)電池行業(yè)去庫(kù)存的力度還是不夠大，庫(kù)存降低比例相對(duì)較少。庫(kù)存要降到合理的水平，可能要到2024年下半年才會(huì)有比較好的庫(kù)存水平。

前幾年，各大機(jī)構(gòu)對(duì)于新能源汽車的產(chǎn)銷預(yù)期普遍呈現(xiàn)不斷上調(diào)趨勢(shì)，而對(duì)于即將到來(lái)的2024年，業(yè)界的預(yù)期相對(duì)保守，增幅放緩是主基調(diào)。但是，如果儲(chǔ)能領(lǐng)域能有較大的增幅，或?qū)⑻嵴裉妓徜嚨仍牧闲枨笈c價(jià)格。

整體而言，下游去庫(kù)存及降本預(yù)期強(qiáng)烈，上游礦端供應(yīng)相對(duì)充足，在2024年，鋰價(jià)預(yù)計(jì)整體維持底部震蕩趨勢(shì)。