研究機(jī)構(gòu)EVTank、伊維經(jīng)濟(jì)研究院聯(lián)合中國(guó)電池產(chǎn)業(yè)研究院共同發(fā)布的《中國(guó)磷酸鐵及磷酸鐵鋰材料行業(yè)發(fā)展白皮書（2022年）》顯示，2021年，中國(guó)磷酸鐵鋰正極材料出貨量45.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)213.8%，首次超過(guò)三元正極材料出貨量。

2022年，磷酸鐵鋰賽道持續(xù)高景氣。來(lái)自中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟的數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，我國(guó)動(dòng)力電池累計(jì)裝車量193.7GWh，累計(jì)同比增長(zhǎng)110.5%。其中磷酸鐵鋰電池累計(jì)裝車量116.3GWh，占總裝車量60.1%，累計(jì)同比增長(zhǎng)159.8%。

業(yè)績(jī)大增投資升溫

在剛剛收官的三季報(bào)中，由于新能源汽車市場(chǎng)和儲(chǔ)能市場(chǎng)需求保持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，磷酸鐵鋰正極材料量?jī)r(jià)齊升，相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)也普遍實(shí)現(xiàn)翻倍式增長(zhǎng)。

電池網(wǎng)統(tǒng)計(jì)在內(nèi)的7家磷酸鐵鋰正極材料上市公司，前三季度營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)均雙雙實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)收入合計(jì)達(dá)412億元，凈利潤(rùn)合計(jì)超45億元。其中，德方納米、萬(wàn)潤(rùn)新能前三季度營(yíng)業(yè)收入同比增逾5倍，德方納米前三季度凈利同比增逾6倍。

磷酸鐵鋰領(lǐng)域上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的背后，產(chǎn)品價(jià)格的大幅上漲是主因之一。

自2021年1月初以來(lái)，磷酸鐵鋰正極材料（動(dòng)力型）價(jià)格從不足3.8萬(wàn)元/噸上漲至今年9月底的15.5萬(wàn)元/噸，漲幅逾3倍。今年1月初，磷酸鐵鋰價(jià)格約10.5萬(wàn)元/噸，目前價(jià)格約16.5萬(wàn)元/噸，年內(nèi)漲幅也達(dá)到了近6成。

量?jī)r(jià)齊升之下，磷酸鐵鋰相關(guān)項(xiàng)目投資熱度也快速升溫，據(jù)電池網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，統(tǒng)計(jì)在內(nèi)的30個(gè)新公布投資項(xiàng)目中，27個(gè)項(xiàng)目公布了投資額，總計(jì)投資金額約960億元，平均單個(gè)項(xiàng)目投資額約35.5億元。粗略統(tǒng)計(jì)，僅磷酸鐵鋰正極材料（不含磷酸鐵等原材料產(chǎn)能，包括德方納米33萬(wàn)噸新型磷酸鹽系正極材料產(chǎn)能）規(guī)劃新增產(chǎn)能就已超174萬(wàn)噸。

另外，已有16個(gè)磷酸鐵鋰相關(guān)項(xiàng)目開(kāi)工建設(shè)，總計(jì)投資金額約672億元，平均單個(gè)項(xiàng)目投資額約42億元。

多方入局磷酸鐵鋰

從上述投資項(xiàng)目來(lái)看，磷酸鐵鋰賽道愈發(fā)熱鬧，除了德方納米、湖南裕能、萬(wàn)潤(rùn)新能、龍?bào)纯萍?、富臨精工等磷酸鐵鋰正極材料生產(chǎn)商之外，廈門鎢業(yè)、長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科、天力鋰能、天原股份、格林美等三元材料領(lǐng)域上市公司也已入局磷酸鐵鋰領(lǐng)域。

其中，格林美今年8月在互動(dòng)平臺(tái)表示，公司具備磷酸鐵鋰技術(shù)，在福建福安園區(qū)建設(shè)了年產(chǎn)2萬(wàn)噸磷酸鐵鋰產(chǎn)線，目前已經(jīng)建設(shè)完成并進(jìn)入產(chǎn)線調(diào)試階段。

除此之外，電池制造領(lǐng)域上市公司國(guó)軒高科的磷酸鐵鋰正極材料出貨量已位居行業(yè)前列。今年6月，國(guó)軒高科旗下公司國(guó)軒科宏年產(chǎn)20萬(wàn)噸高端正極材料項(xiàng)目投產(chǎn)，該項(xiàng)目主要產(chǎn)品為國(guó)軒高科自主研發(fā)的高性能磷酸鐵鋰正極材料，位于安徽合肥廬江。

電解液領(lǐng)域上市公司天賜材料的磷酸鐵和磷酸鐵鋰產(chǎn)品也開(kāi)始貢獻(xiàn)利潤(rùn)，僅在今年一季度就貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)約1億元。目前公司年產(chǎn)30萬(wàn)噸磷酸鐵項(xiàng)目（一期）已于10月中旬，年產(chǎn)25000噸磷酸鐵鋰正極材料項(xiàng)目正在建設(shè)中。

與此同時(shí)，云天化、中核鈦白、中銀絨業(yè)、鞍重股份、金浦鈦業(yè)、川發(fā)龍蟒、龍佰集團(tuán)、司爾特、安納達(dá)、西隴科學(xué)、安寧股份、惠云鈦業(yè)、史丹利、東陽(yáng)光、魯北化工等大量的化工及傳統(tǒng)能源領(lǐng)域上市公司也紛紛跨界布局磷酸鐵及磷酸鐵鋰材料賽道。

例如，魯北化工與萬(wàn)潤(rùn)新能合資共建66萬(wàn)噸/年磷酸鐵鋰聯(lián)產(chǎn)66萬(wàn)噸/年磷酸鐵項(xiàng)目，其中一期24萬(wàn)噸/年磷酸鐵鋰聯(lián)產(chǎn)24萬(wàn)噸/年磷酸鐵項(xiàng)目今年2月份已開(kāi)工建設(shè)。

值得一提的是，磷酸錳鐵鋰作為磷酸鐵鋰的升級(jí)版，是在磷酸鐵鋰的基礎(chǔ)上引入一定比例的錳而形成的新型磷酸鹽系正極材料，目前已吸引寧德時(shí)代、比亞迪、億緯鋰能、瑞浦蘭鈞、中創(chuàng)新航、德方納米、當(dāng)升科技、容百科技、光華科技、珩創(chuàng)納米等公司布局。

9月19日，曲靖德方年產(chǎn)11萬(wàn)噸新型磷酸鹽系正極材料生產(chǎn)基地項(xiàng)目在云南曲靖正式投產(chǎn)，該項(xiàng)目總投資25.9億元，是目前全國(guó)已建成投產(chǎn)最大單體產(chǎn)能的磷酸錳鐵鋰正極材料項(xiàng)目。

加速?zèng)_刺資本市場(chǎng)

磷化工、鈦白粉等多個(gè)行業(yè)的龍頭企業(yè)紛紛跨界進(jìn)入到磷酸鐵及磷酸鐵鋰材料領(lǐng)域，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)正進(jìn)一步加劇。

為提升競(jìng)爭(zhēng)力，磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)鏈公司加速擁抱資本市場(chǎng)，融資補(bǔ)血支撐技術(shù)創(chuàng)新、品質(zhì)提升、產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)、市場(chǎng)開(kāi)拓等方面的資金需求。

目前，在磷酸鐵鋰正極材料出貨量居前的生產(chǎn)商中，德方納米、萬(wàn)潤(rùn)新能、龍?bào)纯萍迹ǔＶ蒌囋矗?、富臨精工（江西升華）、國(guó)軒高科已是上市公司，剩余公司中，除了北大先行之外，湖南裕能、安達(dá)科技正在沖刺IPO，融通高科也獲得了50億融資，特瑞電池也有望收歸上市公司萬(wàn)里股份旗下。

11月1日，安達(dá)科技公告，已向北交所遞交了招股書，并收到了北交所上市申報(bào)文件的審核問(wèn)詢函。本次IPO，安達(dá)科技擬募資約14.44億元，用于6萬(wàn)噸/年磷酸鐵鋰建設(shè)項(xiàng)目、償還銀行借款與補(bǔ)充流動(dòng)資金。

8月19日，湖南裕能創(chuàng)業(yè)板IPO審核狀態(tài)更新為“提交注冊(cè)”，此次IPO，公司擬募資18億元，分別用于四川裕能三期年產(chǎn)6萬(wàn)噸磷酸鐵鋰項(xiàng)目、四川裕能四期年產(chǎn)6萬(wàn)噸磷酸鐵鋰項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

8月15日，廣汽資本宣布，鋰電池正極材料研發(fā)生產(chǎn)商融通高科完成超50億元人民幣D輪融資，廣汽資本參與投資。本輪投資方還有一汽、東風(fēng)、上汽、蔚來(lái)、小米、晨道、象嶼等產(chǎn)業(yè)鏈上下游合作伙伴，也包括國(guó)家綠色發(fā)展基金和國(guó)家制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)基金等多家產(chǎn)業(yè)資本。融通高科所籌資金融通高科將用于繼續(xù)擴(kuò)張磷酸鐵鋰正極材料產(chǎn)能，以進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。目前融通高科已建成年產(chǎn)10萬(wàn)噸磷酸鐵鋰正極材料產(chǎn)線，正在擴(kuò)建超30萬(wàn)噸磷酸鐵鋰材料和循環(huán)利用產(chǎn)線。

7月18日，萬(wàn)里股份公告，擬將其持有的萬(wàn)里電源100%股權(quán)即置出資產(chǎn)，與交易對(duì)方合計(jì)持有的特瑞電池48.15%股權(quán)即置入資產(chǎn)的等值部分進(jìn)行置換。置入資產(chǎn)的交易作價(jià)為11.8億元，置出資產(chǎn)的交易作價(jià)為7.35億元，針對(duì)置入資產(chǎn)和置出資產(chǎn)的差額部分（即4.45億元），由公司發(fā)行股份向全體交易對(duì)方購(gòu)買。同時(shí)，公司擬向不超過(guò)35名特定投資者非公開(kāi)發(fā)行股份募集配套資金不超過(guò)1.5億元，對(duì)特瑞電池進(jìn)行增資，用于特瑞電池年產(chǎn)10萬(wàn)噸高端磷酸鐵鋰電池正極材料項(xiàng)目（一期6萬(wàn)噸產(chǎn)能）。

結(jié)語(yǔ)：在車用電池領(lǐng)域，磷酸鐵鋰電池市場(chǎng)滲透率已近6成；在極具市場(chǎng)爆發(fā)潛質(zhì)的新型儲(chǔ)能領(lǐng)域，磷酸鐵鋰電池也在加快滲透。目前，磷酸鐵鋰電池產(chǎn)能尚處于建設(shè)高峰期，未來(lái)磷酸鐵鋰正極材料市場(chǎng)需求高增長(zhǎng)已無(wú)可爭(zhēng)議。但同樣不可忽視的是，高熱的賽道、巨額的投資、瘋狂地?cái)U(kuò)產(chǎn)，也不可避免會(huì)造成泡沫的累積，業(yè)內(nèi)應(yīng)警惕藍(lán)海變紅海。