圖/證監(jiān)會(huì)

近年來(lái)，新能源領(lǐng)域火熱，催生了全新的發(fā)展機(jī)遇，傳統(tǒng)電力、材料企業(yè)都在進(jìn)行新技術(shù)、新業(yè)務(wù)的謀劃。同時(shí)，一大批行業(yè)外企業(yè)及資本以轉(zhuǎn)型、跨界、并購(gòu)等各種途徑入局新能源產(chǎn)業(yè)，試圖搭上新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的快車。

雖然新能源領(lǐng)域不斷涌入新玩家，但在欣欣向榮的背后，已經(jīng)有諸多老玩家黯然離場(chǎng)，其中不乏曾經(jīng)的“一哥”。進(jìn)入8月，僅僅兩周時(shí)間，已經(jīng)有4家新能源領(lǐng)域上市公司先后發(fā)布退市公告。

wind數(shù)據(jù)顯示，自新“國(guó)九條”發(fā)布至7月底，A股新增110家被退市風(fēng)險(xiǎn)警示或其他風(fēng)險(xiǎn)警示的公司。其中，61家公司被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，49家公司被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示。

而從被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的原因來(lái)看，超半數(shù)公司觸及財(cái)務(wù)紅線，原因包括期末凈資產(chǎn)為負(fù)值、財(cái)務(wù)報(bào)告被審計(jì)機(jī)構(gòu)出具非標(biāo)審計(jì)意見(jiàn)，最近三年連續(xù)虧損或最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)為負(fù)值且營(yíng)業(yè)收入低于1億元等。

破產(chǎn)重整，中銀絨業(yè)新能源轉(zhuǎn)型維艱

圖/中銀絨業(yè)

8月11日晚，中銀絨業(yè)（000982）公告，由于公司股票在5月24日至6月21日期間連續(xù)二十個(gè)交易日的股票收盤價(jià)均低于1元，觸及終止上市情形。公司股票已被深圳證券交易所決定終止上市，并于8月12日被摘牌。據(jù)悉，中銀絨業(yè)也成為“2024年度深交所首家非ST退市股”。

資料顯示，中銀絨業(yè)成立于1998年，主營(yíng)業(yè)務(wù)原為羊絨及羊絨制品貿(mào)易，2008年中銀絨業(yè)借殼圣雪絨登陸資本市場(chǎng)。2013年，中銀絨業(yè)被曝財(cái)務(wù)造假、虛增外貿(mào)交易、騙取出口退稅等問(wèn)題，而后被查。隨后公司業(yè)績(jī)急轉(zhuǎn)直下，一度到退市邊緣。

直到2019年，中銀絨業(yè)實(shí)施破產(chǎn)重整，剝離了原有羊絨類加工生產(chǎn)等資產(chǎn)，改成為羊絨紡織產(chǎn)業(yè)提供供應(yīng)鏈服務(wù)的輕資產(chǎn)公司，并自2021年起通過(guò)并購(gòu)等方式，逐步開(kāi)拓和布局新能源、新材料領(lǐng)域，開(kāi)始轉(zhuǎn)型。

據(jù)了解，2021年3月，中銀絨業(yè)以并購(gòu)方式進(jìn)入鋰電池正極材料磷酸鐵鋰行業(yè)；2021年8月，中銀絨業(yè)在上海設(shè)立資產(chǎn)持有平臺(tái)、合資設(shè)立業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，通過(guò)上海玖捌貳物聯(lián)科技有限公司開(kāi)展新能源應(yīng)用所涉的二輪及三輪電動(dòng)車更換電池業(yè)務(wù)；2022年11月，中銀絨業(yè)收購(gòu)河南萬(wàn)貫實(shí)業(yè)有限公司70%股權(quán)，進(jìn)一步拓展特種石墨領(lǐng)域布局。

然而好景不長(zhǎng)，近兩年，磷酸鐵鋰等材料價(jià)格大幅下挫，中銀絨業(yè)虧損進(jìn)一步加大。

2023年，中銀絨業(yè)營(yíng)收49,968.51萬(wàn)元，較上年同期下降20.47%；凈利潤(rùn)-13,525.90萬(wàn)元，較上年下降1416.11%。公司表示，2023年，碳酸鋰價(jià)格大幅下跌及下游需求放緩影響，子公司四川鋰古新能源科技有限公司收入大幅下滑，另外，公司利潤(rùn)總額及歸母凈利潤(rùn)均較上期大幅降低，主要因子公司河南萬(wàn)貫實(shí)業(yè)有限公司、聚恒益經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不及預(yù)期。

2024年上半年，受原材料碳酸鋰價(jià)格持續(xù)低位運(yùn)行及下游需求放緩影響、換電行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇影響等，中銀絨業(yè)預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)虧損1650萬(wàn)元–2000萬(wàn)元，上年同期盈利983.05萬(wàn)元。

電池網(wǎng)注意到，5月，中銀絨業(yè)董事會(huì)曾決定拿出不低于3000萬(wàn)、不超過(guò)4000萬(wàn)的金額回購(gòu)公司股票自救，并且此后不到一個(gè)月時(shí)間里便付諸實(shí)施，但未能阻止退市命運(yùn)。

昔日明星，愛(ài)康科技如今已官司纏身

圖/ST愛(ài)康

8月11日晚，ST愛(ài)康（002610）公告，由于公司股票在5月21日至6月18日期間連續(xù)二十個(gè)交易日的每日股票收盤價(jià)均低于1元，觸及終止上市情形。公司股票已被深圳證券交易所決定終止上市，并于8月12日被摘牌。

資料顯示，ST愛(ài)康成立于2006年，是一家生產(chǎn)光伏配件的上市公司，2011年在深交所上市。2006年成立至今，公司歷經(jīng)多次戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型發(fā)展，2006年至2010年，公司專注于光伏配件制造領(lǐng)域；2011年至2015年，以光伏電站投資為核心，公司完成了從配件供應(yīng)商到電站運(yùn)營(yíng)商的轉(zhuǎn)型；2016年-2020年，公司聚焦新能源制造和新能源服務(wù)兩大核心主業(yè)，制造板塊以高效電池、差異化組件制造為核心，邊框、支架為支撐，新能源服務(wù)板塊，提供全生命周期能源服務(wù)業(yè)務(wù)。

據(jù)悉，ST愛(ài)康擁有湖州、贛州、蘇州、舟山四大高效電池組件產(chǎn)業(yè)制造基地。

不過(guò)，昔日的光伏配件“明星”，如今正陷入諸多危機(jī)當(dāng)中，負(fù)債退市、官司纏身。由于出現(xiàn)連續(xù)三年的虧損，其2023年度也被出具了財(cái)務(wù)報(bào)告的保留意見(jiàn)和內(nèi)部控制的否定意見(jiàn)，在5月6日，ST愛(ài)康被深交所實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示，此后股票連續(xù)跌停。6月，因公司及實(shí)際控制人鄒承慧涉嫌信息披露違法違規(guī)，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)公司及實(shí)際控制人鄒承慧立案。

據(jù)了解，自2011年公司上市，ST愛(ài)康通過(guò)IPO、定增等方式，累計(jì)募資超55 億元，分紅僅2.6億元。而公司實(shí)控人及關(guān)聯(lián)方卻不斷減持，累計(jì)套現(xiàn)超過(guò)20億元，持股已從期初43.63%，降至目前6.4%。

數(shù)據(jù)顯示，ST愛(ài)康及控股子公司股東戶數(shù)多達(dá)近28萬(wàn)人，由于連續(xù)跌停，投資者幾乎沒(méi)有出逃機(jī)會(huì)便被牢牢套死。而就在不久前，公司曾在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示目前不存在被ST的風(fēng)險(xiǎn)。

并購(gòu)踩雷，新綸新材凈虧損連年增高

圖/ST新綸

8月9日晚，ST新綸（002341）公告，由于公司股票在6月4日至7月2日期間連續(xù)二十個(gè)交易日的每日股票收盤價(jià)均低于1元，觸及終止上市情形，深交所決定公司股票將于被作出終止上市決定后十五個(gè)交易日內(nèi)摘牌。

資料顯示，ST新綸成立于2002年，2010年登陸深交所上市，上市后這十余年，公司經(jīng)歷過(guò)多次募資、并購(gòu)、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，目前公司主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋新能源材料業(yè)務(wù)和光電材料業(yè)務(wù)。其中，新能源材料業(yè)務(wù)主要生產(chǎn)鋰電池鋁塑膜，系公司2016年并購(gòu)世界五百?gòu)?qiáng)企業(yè)日本凸版印刷旗下鋁塑膜業(yè)務(wù)后發(fā)展而成，客戶已覆蓋了大部分國(guó)內(nèi)外電池龍頭企業(yè)。

據(jù)ST新綸此前發(fā)布的消息，公司2023年出貨鋁塑膜2312萬(wàn)平方，支撐了60萬(wàn)臺(tái)DMI（混動(dòng)）新能源汽車的裝機(jī)需求；預(yù)計(jì)2024年鋁塑膜出貨量將大幅提升至4500萬(wàn)平，支撐膜出貨150萬(wàn)平方。

目前，ST新綸正在著力打造華南地區(qū)最大的鋁塑膜生產(chǎn)基地及高端消費(fèi)類電子配套材料生產(chǎn)基地。項(xiàng)目一期總投資不低于12.6億元，總計(jì)容建筑面積約16.8萬(wàn)平方米，廠房由格力集團(tuán)投資并定制化打造，預(yù)計(jì)不晚于2025年達(dá)產(chǎn)；項(xiàng)目二期將在一期項(xiàng)目全面投產(chǎn)后推進(jìn)建設(shè)，打造生產(chǎn)、加工、銷售一體化的完整產(chǎn)業(yè)鏈。

不過(guò)，一直以來(lái)ST新綸業(yè)績(jī)并不樂(lè)觀，大肆并購(gòu)，連年虧損，2020年至2023年，公司連續(xù)四年凈利潤(rùn)累計(jì)虧損高達(dá)47.38億元。且經(jīng)證監(jiān)會(huì)調(diào)查，在2016年至2018年，ST新綸還存在財(cái)務(wù)造假的情況。

基于此，ST新綸自5月6日起被實(shí)施“其他風(fēng)險(xiǎn)警示”，并從5月開(kāi)啟連跌。在股價(jià)逼近退市紅線時(shí)，公司也曾一度嘗試啟動(dòng)重整，包括與格力集團(tuán)旗下格力金投簽署相關(guān)合作協(xié)議，但最終還是走到了退市這一步。

業(yè)績(jī)下滑，超華科技連續(xù)37個(gè)跌停

圖/*ST超華

8月5日晚，*ST超華（002288）公告，由于公司股票在2024年5月29日至6月26日期間，連續(xù)二十個(gè)交易日的每日收盤價(jià)均低于1元，觸及終止上市情形，深交所決定公司股票將于被作出終止上市決定后十五個(gè)交易日內(nèi)摘牌。

資料顯示，*ST超華成立于1999年，主要從事高精度電子銅箔、覆銅板等電子基材及印制電路板研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，于2009年在深交所主板上市。

早些年，*ST超華主營(yíng)業(yè)務(wù)在電路板，后來(lái)產(chǎn)品線縱向發(fā)展至涵蓋印制電路板、覆銅板、電子銅箔等系列產(chǎn)品，逐漸成為一家印制電路板行業(yè)的大型企業(yè)。2015年下半年，新能源行業(yè)逐漸興起，國(guó)內(nèi)鋰電銅箔市場(chǎng)機(jī)遇增大，公司開(kāi)始整合資源及資金，進(jìn)軍鋰電銅箔領(lǐng)域。

目前，*ST超華自主開(kāi)發(fā)的4.5μm鋰電銅箔產(chǎn)品已成功量產(chǎn)并投入下游客戶使用，6μm高強(qiáng)、高延展鋰電銅箔也取得性能突破。同時(shí)，公司不斷加大3.5μm極薄鋰電銅箔等高端產(chǎn)品的研發(fā)力度，豐富高端領(lǐng)域產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

相比于上述兩家，*ST超華的盈利能力還比較可觀，尤其是2017年-2021年業(yè)績(jī)持續(xù)上升。但進(jìn)入2022年，行業(yè)下行周期，公司業(yè)績(jī)連續(xù)下滑，虧損持續(xù)增大。

2023年，*ST超華凈虧損5.38億元，同比下降60.36%，且由于2023年的財(cái)報(bào)被審計(jì)機(jī)構(gòu)出具無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告、否定意見(jiàn)的內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告。隨后，公司披星戴帽，再遇控股股東、實(shí)控人股份被強(qiáng)制執(zhí)行，公司及實(shí)控人已遭立案調(diào)查等多重利空下，*ST超華此后連續(xù)跌停，股價(jià)一路直下。

據(jù)悉，自*ST超華2023年財(cái)報(bào)落地后，其股價(jià)便開(kāi)始了跌停之旅，自5月6日以來(lái)其股價(jià)連續(xù)錄得37個(gè)交易日一字跌停板，直至退市。

優(yōu)勝劣汰，A股“面值退”成主流

電池網(wǎng)注意到，隨著今年4月退市新規(guī)正式實(shí)施，應(yīng)退盡退，A股正在加速形成常態(tài)化退市格局，其中，“面值退”成主流退市方式，因財(cái)務(wù)造假及業(yè)績(jī)連續(xù)虧損而退市的個(gè)股也相對(duì)較多。

伊維經(jīng)濟(jì)研究院研究部總經(jīng)理、中國(guó)電池產(chǎn)業(yè)研究院院長(zhǎng)吳輝在與電池網(wǎng)交流時(shí)講道，“近期被摘牌退市的新能源上市公司，大多都是跨界企業(yè)，在自身的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略上、企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)管理上可能存在一些問(wèn)題?！?/p>

近兩年，電池新能源行業(yè)如同“冰火兩重天”。從數(shù)據(jù)來(lái)看，我國(guó)新能源汽車、動(dòng)力電池裝車量、光伏儲(chǔ)能裝機(jī)量等都接連創(chuàng)新高，產(chǎn)業(yè)前景一片向好；但從企業(yè)來(lái)看，目前電池新能源產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格大幅下跌，價(jià)格戰(zhàn)日益突出，內(nèi)卷、裁員、停工等負(fù)面消息層出不窮，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)尤其激烈。

吳輝講道，目前新能源行業(yè)的紅利基本上已經(jīng)被吃透，整個(gè)行業(yè)增速放緩，增長(zhǎng)空間沒(méi)有那么大，整個(gè)外部環(huán)境也不如以前那么好。不過(guò)，行業(yè)內(nèi)業(yè)績(jī)相對(duì)較好的公司依然有，部分跨界進(jìn)入到新能源領(lǐng)域的企業(yè)，經(jīng)營(yíng)策略、方向性把握可能還是存在一些問(wèn)題，內(nèi)外部原因都有，所以導(dǎo)致業(yè)績(jī)虧損。

新能源行業(yè)新周期下，龍頭憑借深厚的家底尚能周旋，而那些本身就危機(jī)重重的公司，不少已經(jīng)顯出疲態(tài)，甚至走向退市。

此前也有業(yè)內(nèi)人士表示，沒(méi)有獨(dú)特的技術(shù)，想要跨界在一個(gè)新的領(lǐng)域是很難深度參與并且獲利的。而且就部分公司而言，跨界投資和收購(gòu)是一種市值管理的手段。

今年6月，證監(jiān)會(huì)上市公司監(jiān)管司司長(zhǎng)郭瑞明曾在答記者問(wèn)時(shí)表示，問(wèn)題公司的股票會(huì)因各種原因被實(shí)施ST或＊ST，包括財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不達(dá)標(biāo)、大額資金被大股東占用、內(nèi)部控制存在重大缺陷等。按照4月底新修訂的滬深交易所《股票上市規(guī)則》，今年的主要變化是，為嚴(yán)懲造假行為，上市公司因財(cái)務(wù)造假被行政處罰但未達(dá)重大違法退市標(biāo)準(zhǔn)的，將被實(shí)施ST。

此外，上市公司退市后，公司及相關(guān)責(zé)任人對(duì)于退市前可能存在的違法違規(guī)行為仍應(yīng)依法承擔(dān)相應(yīng)的民事、行政、刑事法律責(zé)任。

據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至8月12日，年內(nèi)69家A股上市公司發(fā)布75份公司或相關(guān)方收到證監(jiān)會(huì)下發(fā)的立案告知書(shū)的公告，數(shù)量與去年同期持平。僅8月份以來(lái)，就有10家上市公司或?qū)嵖厝吮蛔C監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。監(jiān)管層對(duì)上市公司嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管態(tài)勢(shì)持續(xù)。

吳輝提到，企業(yè)退市在一定程度上有助于整個(gè)行業(yè)優(yōu)勝劣汰，能夠整合新能源行業(yè)，然后讓一些優(yōu)質(zhì)的企業(yè)能夠真正地脫穎而出。當(dāng)然，資本市場(chǎng)上只是錦上添花的作用，最關(guān)鍵的還是要靠企業(yè)自身把這個(gè)產(chǎn)品做好，把成本降下來(lái)。

值得一提的是，今年以來(lái)，電池新能源產(chǎn)業(yè)鏈有多家IPO在途公司終止，且從終止原因來(lái)看，上述公司IPO終止均為主動(dòng)撤回材料所致。與此同時(shí)，“帶病闖關(guān)”“一查就撤”成為監(jiān)管嚴(yán)打重點(diǎn)，政策層面已明確釋放“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”信號(hào)。

除了監(jiān)管層面，市場(chǎng)環(huán)境的變化及企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)問(wèn)題也是IPO撤單潮出現(xiàn)的主要原因。

“新國(guó)九條上市的要求更加嚴(yán)格，包括科創(chuàng)屬性的界定都會(huì)更加嚴(yán)格，限制了一部分新能源企業(yè)的上市通道?！?span style="text-indent: 2em;">吳輝強(qiáng)調(diào)，新能源行業(yè)需求放緩、供給增加，企業(yè)主動(dòng)撤回IPO的主要原因也大多由于經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑。未來(lái)，公司的戰(zhàn)略方向調(diào)整，可能需要更加精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，企業(yè)需要深耕產(chǎn)品、品質(zhì)，在成本控制上做出更多的工作，才能夠在行業(yè)里脫穎而出。

結(jié)語(yǔ)

據(jù)電池網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，今年A股已經(jīng)有三十余家上市公司完成退市，其中不乏電池新能源企業(yè)。在A股退市成為常態(tài)化的背景下，目前也已有多家上市公司正在開(kāi)展“自救行動(dòng)”，包括大股東增持、公司回購(gòu)、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型等等。

周期之下，鋰電退潮的跡象還在繼續(xù)擴(kuò)大，資本市場(chǎng)的愈發(fā)嚴(yán)格，也將促使行業(yè)格局重塑。未來(lái)，新能源行業(yè)“優(yōu)勝劣汰”將持續(xù)進(jìn)行，部分頭部企業(yè)或許憑借成本優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)、規(guī)模優(yōu)勢(shì)等擴(kuò)大市場(chǎng)份額，進(jìn)一步提升行業(yè)集中度。