中航系的關(guān)聯(lián)交易“劇透”成飛集成的重組方案，其未來(lái)擬以非公開(kāi)發(fā)行股份+配套融資的方式攬下估值約160億的防務(wù)裝備。

中航投資與中航電子今日齊發(fā)關(guān)聯(lián)交易公告宣布，5月16日，兩家公司分別與成飛集成簽訂了股份認(rèn)購(gòu)合同。其中，中航投資擬以13.48億元現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)成飛集成本次配套融資非公開(kāi)發(fā)行的股票；中航電子則擬以不超過(guò)5.5億元現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)成飛集成非公開(kāi)發(fā)行的股票3313.25萬(wàn)股。

據(jù)公告，由于成飛集成的實(shí)際控制人與中航投資和中航電子的控股股東均為中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)公司，因此，兩家公司以現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)成飛集成定增股的行為構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

值得注意的是，結(jié)合中航投資與中航電子披露的內(nèi)容來(lái)看，成飛集成重組方案的輪廓大致浮出水面，即公司擬進(jìn)行非公開(kāi)發(fā)行股份購(gòu)買相關(guān)資產(chǎn)，同時(shí)向包括中航投資、中航電子等在內(nèi)的十家特定對(duì)象非公開(kāi)發(fā)行股份配套融資。在考慮分紅除息因素后，成飛集成本次配套融資的發(fā)行價(jià)格調(diào)整為16.60元/股。

重組標(biāo)的資產(chǎn)的估值是亮點(diǎn)。公告顯示，按照成飛集成本次重組相關(guān)標(biāo)的資產(chǎn)的預(yù)估值158.47億元及不超過(guò)本次交易總金額的25%測(cè)算，其本次配套融資總金額擬定為52.82億元。而截至2013年年末，成飛集成的凈資產(chǎn)僅為16.02億。

在中航工業(yè)集團(tuán)證券化的進(jìn)程中，旗下上市公司的一舉一動(dòng)頗受市場(chǎng)關(guān)注。成飛集成于2013年年底停牌籌劃重大資產(chǎn)重組，之后公司透露，這次重組并不是針對(duì)現(xiàn)有的業(yè)務(wù)，主要是購(gòu)買中航工業(yè)下屬?gòu)氖路绖?wù)裝備制造相關(guān)的業(yè)務(wù)資產(chǎn)并配套融資。

另?yè)?jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)報(bào)道，從2013年經(jīng)營(yíng)狀況看，成飛集成實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約7.79億元，同比增長(zhǎng)14.33%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4534.95萬(wàn)元，同比減少16.71%。從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，汽車模具和鋰電池、電源系統(tǒng)及配套產(chǎn)品業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入貢獻(xiàn)較大。

2014年被認(rèn)作是成飛集成加速發(fā)展、實(shí)現(xiàn)“十二五”規(guī)劃戰(zhàn)略目標(biāo)的關(guān)鍵一年，也是公司的成本管控年。2014年度公司的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)10%-40%，歸屬于母公司的凈利潤(rùn)同比下降0-30%。同時(shí)公司也特別指出，能否實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)取決于市場(chǎng)狀況變化、經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)的努力程度等多種因素，存在很大的不確定性。

值得一提的是，鋰電池業(yè)務(wù)和資產(chǎn)重組事項(xiàng)是成飛集成目前最受投資者所關(guān)注的兩大“亮點(diǎn)”。

對(duì)于鋰電池相關(guān)業(yè)務(wù)，成飛集成表示，2014年世界鋰離子動(dòng)力電池市場(chǎng)仍處于產(chǎn)業(yè)培育階段，中航鋰電也將繼續(xù)在突破新技術(shù)、培育新客戶中尋求發(fā)展機(jī)遇。但由于鋰電池市場(chǎng)處于培育階段，終端應(yīng)用模式尚未明晰，目前無(wú)法準(zhǔn)確預(yù)判商業(yè)化成熟周期和目標(biāo)市場(chǎng)容量，短期內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)規(guī)模盈利。

另一方面，成飛集成自2013年年底時(shí)便因?yàn)椤爸卮笫马?xiàng)”而停牌，今年1月正式發(fā)出重大資產(chǎn)重組停牌公告，至今尚未復(fù)牌。據(jù)悉，中航工業(yè)與成飛集團(tuán)于2014年2月28日簽署《中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)公司與成都飛機(jī)工業(yè)有限公司關(guān)于四川成飛集成科技股份有限公司股份無(wú)償劃轉(zhuǎn)協(xié)議》，股份劃轉(zhuǎn)后，成飛集成大股東將變更為中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)公司。