3月15日，國新辦舉行解讀強(qiáng)監(jiān)管防風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)政策新聞發(fā)布會(huì)。圖片來源：中國證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)
當(dāng)前，“嚴(yán)把IPO準(zhǔn)入關(guān)”“提升上市公司質(zhì)量”的大環(huán)境已成定勢(shì)，今年一季度IPO市場(chǎng)總體延續(xù)階段性收縮態(tài)勢(shì)。
IPO審核節(jié)奏大幅放緩 鋰電領(lǐng)域零受理零上會(huì)
自2023年8月開始，中國證監(jiān)會(huì)開始階段性收緊IPO節(jié)奏，以促進(jìn)投融資兩端的動(dòng)態(tài)平衡。
進(jìn)入2024年，IPO審核依舊延續(xù)收緊趨勢(shì)，年內(nèi)滬深交易所一直為零受理。
1月12日，證監(jiān)會(huì)發(fā)行司司長(zhǎng)嚴(yán)伯進(jìn)在新聞發(fā)布會(huì)上表示，目前IPO進(jìn)程明顯減緩。接下來，證監(jiān)會(huì)將合理穩(wěn)定IPO的發(fā)行速度，同時(shí)繼續(xù)推動(dòng)一二級(jí)市場(chǎng)的協(xié)調(diào)發(fā)展。為確保上市公司的質(zhì)量，證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)IPO的審核，以提高上市公司的質(zhì)量。
3月15日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見（試行）》，著眼于從源頭提高上市公司質(zhì)量，全面從嚴(yán)加強(qiáng)對(duì)企業(yè)發(fā)行上市活動(dòng)監(jiān)管，壓緊壓實(shí)發(fā)行監(jiān)管全鏈條各相關(guān)方責(zé)任，維護(hù)良好的發(fā)行秩序和生態(tài)，提出了8項(xiàng)政策措施：一是嚴(yán)把擬上市企業(yè)申報(bào)質(zhì)量。二是壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任。三是突出交易所審核主體責(zé)任。四是強(qiáng)化證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)在地監(jiān)管責(zé)任。五是堅(jiān)決履行證監(jiān)會(huì)機(jī)關(guān)全鏈條統(tǒng)籌職責(zé)。六是優(yōu)化多層次資本市場(chǎng)功能銜接。七是規(guī)范引導(dǎo)資本健康發(fā)展。八是健全全鏈條監(jiān)督問責(zé)體系。
3月26日，中國證監(jiān)會(huì)披露2024年度部門預(yù)算顯示，中國證監(jiān)會(huì)今年組織部署首發(fā)企業(yè)檢查比例不低于25%，而在2023年，這一比例僅為不低于5%。
近日，Wind發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2024年一季度，A股市場(chǎng)31家中資企業(yè)IPO上市，數(shù)量較2023年同期減少55家，較2023年四季度減少16家。其中，
此外，2024年第一季度真實(shí)通過率創(chuàng)下注冊(cè)制改革以來的新低：A股共22家企業(yè)通過首發(fā)審核。A股整體審核通過率為95.7%，真實(shí)通過率約為21.4%。
一季度A股IPO整體遇冷之下，深交所、上交所、北交所鋰電產(chǎn)業(yè)鏈公司均是“零受理”“零上會(huì)”狀態(tài)。
電池網(wǎng)梳理發(fā)現(xiàn)，鋰電領(lǐng)域一季度A股IPO更新動(dòng)態(tài)的企業(yè)僅46家，擬募資金額約510億元（已上市公司募資金額以實(shí)際募資額統(tǒng)計(jì)）。
分目標(biāo)上市板塊來看，創(chuàng)業(yè)板28家，科創(chuàng)板8家、上交所主板6家，北交所2家，深交所主板2家。
從IPO進(jìn)度來看，成功上市的僅三家公司，分別為登陸科創(chuàng)板的艾羅能源、上交所主板的西典新能以及北交所的許昌智能。其中艾羅能源、許昌智能電池新能源相關(guān)業(yè)務(wù)為儲(chǔ)能系統(tǒng)，西典新能則是電池連接系統(tǒng)生產(chǎn)商。
一季度，車載電源公司富特科技IPO注冊(cè)獲同意，將于深交所創(chuàng)業(yè)板上市；進(jìn)入“已問詢”的動(dòng)力電池?zé)峁芾砉炯{百川更新了財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)；5家公司終止了IPO進(jìn)程，剩余36家公司因發(fā)行上市申請(qǐng)文件中記載的財(cái)務(wù)資料已過有效期，需要補(bǔ)充提交而中止審核。
因財(cái)報(bào)更新中止IPO的36家公司中，22家中止前的審核狀態(tài)為“已問詢”，14家為“上市委會(huì)議通過”。
此外，就在4月8日，鋰電池精密安全結(jié)構(gòu)件生產(chǎn)商中瑞股份成功登陸創(chuàng)業(yè)板。本次上市，中瑞股份的發(fā)行價(jià)為21.73元/股，發(fā)行數(shù)量約為3683.20萬股，募資總額約為8億元。公司原計(jì)劃募資8.94億元。其中，8.44億元將用于動(dòng)力鋰電池精密結(jié)構(gòu)件項(xiàng)目，5090.56萬元用于研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。
回顧2023年，A股鋰電產(chǎn)業(yè)鏈公司IPO也較為冷清。研究機(jī)構(gòu)EVTank、伊維經(jīng)濟(jì)研究院聯(lián)合中國電池產(chǎn)業(yè)研究院共同發(fā)布的《中國鋰離子電池行業(yè)投融資白皮書（2024年）》顯示，2023年，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)涉及IPO事項(xiàng)的企業(yè)共有99家，其中83家進(jìn)入到IPO流程，其余16家處于上市輔導(dǎo)階段。2023年，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈有28家企業(yè)成功IPO，12家企業(yè)已經(jīng)過會(huì)，15家企業(yè)處于終止或中止?fàn)顟B(tài)。
嚴(yán)監(jiān)管下現(xiàn)撤單潮 多家公司籌劃轉(zhuǎn)道北交所
電池網(wǎng)統(tǒng)計(jì)在內(nèi)的鋰電產(chǎn)業(yè)鏈公司中，一季度有吉銳科技、誠捷智能、臨工重機(jī)、京陽科技、百圖股份終止了IPO進(jìn)程。
此外，4月1日，上交所終止了上汽集團(tuán)旗下氫能公司捷氫科技的發(fā)行上市審核。
從終止原因來看，上述公司IPO終止均為主動(dòng)撤回材料所致，且中止前的審核狀態(tài)均為“已問詢”。
與此同時(shí)，“帶病闖關(guān)”“一查就撤”成為監(jiān)管嚴(yán)打重點(diǎn)，政策層面已明確釋放“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”信號(hào)。
3月15日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布實(shí)施《首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查規(guī)定》，規(guī)定在檢查過程中對(duì)撤回上市申請(qǐng)的企業(yè)“一查到底”，撤回上市申請(qǐng)不影響檢查工作實(shí)施，也不影響依法依規(guī)對(duì)檢查中發(fā)現(xiàn)的問題進(jìn)行處理，并增加不提前告知直接開展檢查的機(jī)制等。
除了監(jiān)管層面，市場(chǎng)環(huán)境的變化及企業(yè)自身經(jīng)營問題也是IPO撤單潮出現(xiàn)的主要原因。
闖關(guān)IPO募集資金主要用于項(xiàng)目新建、研發(fā)中心建設(shè)和補(bǔ)充流動(dòng)資金。在鋰電行業(yè)產(chǎn)能整體過剩下，部分企業(yè)盈利能力承壓，投資擴(kuò)產(chǎn)更為謹(jǐn)慎，因而暫停甚至放棄IPO計(jì)劃。
值得注意的是，一些IPO企業(yè)在滬深交易所折戟后，紛紛選擇“轉(zhuǎn)道”北交所IPO。
例如，工業(yè)鏡頭公司長(zhǎng)步道由科創(chuàng)板改道北交所，鋰電池公司華慧能源由創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)戰(zhàn)北交所，六氟磷酸鋰公司南高峰上交所主板主動(dòng)撤單后申請(qǐng)掛牌新三板，最終目標(biāo)或許也是北交所。
結(jié)語：公開資料顯示，自1990年誕生以來，30多年間，A股曾有過9次暫停IPO，最短暫停4個(gè)月，最長(zhǎng)達(dá)一年半。
資本市場(chǎng)云詭波譎，A股IPO何時(shí)將恢復(fù)常態(tài)化，目前難以預(yù)判，但通過上市可以開拓融資渠道，為擴(kuò)充產(chǎn)能、技術(shù)研發(fā)以及拓展市場(chǎng)儲(chǔ)備資金，特別是在當(dāng)前行業(yè)深度洗牌周期中，對(duì)于鋰電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)而言，資本市場(chǎng)“登陸戰(zhàn)”依舊具有相當(dāng)大的吸引力。
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