中國汽車市場已進入平穩(wěn)增長區(qū)間，未來年銷量增速超過 10%的概率較小，逐漸進入汽車后市場時代。消費升級、三四線城市需求釋放以及一二線城市更新?lián)Q代有望繼續(xù)維持汽車行業(yè)較高的景氣度，華融證券給2015年汽車行業(yè)“看好”評級。

汽車行業(yè)依靠銷量超預期驅動的投資機會時代已經過去，更多的是結構性投資機會，“安全、節(jié)能、環(huán)保和智能化”發(fā)展趨勢不變?！靶履茉?車聯(lián)網+國企改革”將是齊力驅動2015年汽車行業(yè)的“三駕馬車” 。

2015年汽車行業(yè)重點關注以下三條投資主線：

主線一，新能源汽車：

2015年是新能源汽車考核年。政策驅動新能源汽車進入高增長通道，新能源客車高增長更為確定，2015年有望轉向基本面驅動。

此外，2015年是世界燃料電池汽車元年，產業(yè)化黎明到來必將在資本市場掀起一波燃料電池汽車熱潮。鑒于新能源汽車前景廣闊，氫燃料電池在中小功率領域的應用具備快速商業(yè)化潛能，市場容量有望達到千億美元。A股市場中，燃料電池板塊的估值遠低于新能源汽車，有望令該板塊進一步獲得資金關注。

主線二，汽車電子、車聯(lián)網：

隨著汽車的普及以及人們對于汽車安全性、舒適性和娛樂性的要求不斷提高，汽車電子在整車成本中的比重逐年提高，市場前景廣闊。汽車已從傳統(tǒng)的1.0時代過渡到智能互動的2.0時代，智能化成為發(fā)展趨勢，而車聯(lián)網有望成為汽車智能化趨勢中的價值洼地。中國電池網（微號：mybattery）

主線三，國企改革：

自十八屆三中全會提出新一輪國企改革以來，已有上海、廣東、安徽、江蘇等20多個省市公布了試點改革方案，催生了一波“國企改革概念股”強勢上漲。目前，國企改革頂層設計接近完成，預計明年初出臺，2015年有望將成為國企改革的爆發(fā)年。從國企改革的形式來挖掘投資邏輯和投資價值，則對應有：

①資產注入-企業(yè)內在價值得到提升；

②整體上市-對應資源價值得到提升；

③混合所有制改革-公司治理結構得到改善、經營效率得到提高。

新能源：政策驅動進入高增長通道，燃料電池汽車不容忽略

1、政策驅動新能源汽車進入高增長通道

（1）新能源汽車政策利好不斷

在環(huán)境污染和能源短缺日益嚴重的大背景下，發(fā)展新能源汽車成為大勢所趨。近年來，相關利好政策頻發(fā)，且支持力度逐漸加大，新能源汽車進入高增長通道。

《節(jié)能與新源汽車產業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2012-2020）》明確提出力爭純電動汽車與插電式混合動力汽車到2015年累計產銷量達到50萬輛，到2020年產能達到200萬輛，累計產銷量達到500萬輛。