四年前，格力電器（000651.SZ）的中小股東聯(lián)手將空降兵周少強“請”出董事會。四年后這一幕再度上演。但中小股東反對的，卻是他們曾經(jīng)力挺的格力電器董事長董明珠。

10月31日，格力電器宣布，其因發(fā)生對股價可能產(chǎn)生較大影響、沒有公開披露的重大事項而在當日停牌。而就在一天前，格力電器宣布，對珠海銀隆的26項收購議案中，有15項涉及增發(fā)募資的方案被10月28日舉行的臨時股東大會否決。

盡管董明珠對中小股東表態(tài)“格力沒有虧待你們?！钡珶o論是后續(xù)出爐何種調整方案，格力對銀隆的收購都因此遭遇重大挫折。

募資方案被否

增發(fā)募資方案被否，為格力對珠海銀隆的收購增添許多變數(shù)。

10月30日，格力電器宣布，在10月28日召開的2016年第一次臨時股東大會上，募集96.94億元配套資金等15項與增發(fā)募資相關的議案被否定。而《關于公司向特定對象發(fā)行股份購買資產(chǎn)方案的議案》，則以66.96%的比例（剛到2/3）勉強通過。

8月18日，格力電器宣布，其擬作價130億元收購珠海銀隆100%股權。此外格力電器還增發(fā)100億元進行配套融資。隨后這個金額微調為97億元。

在增發(fā)方案中，格力宣布將向格力集團、格力電器員工持股計劃和銀通投資等8名特定對象，采取非公開發(fā)行股票募集的方式，募集金額不超過96.94億元。

格力電器此前已經(jīng)在員工間開展了認購活動。格力電器宣布，員工持股計劃認購金額為23.74億元，份額為1.53億股。其中董明珠個人出資9.37億元，出資金額占本次員工持股計劃的39.52%，在增發(fā)完成后預計持股1.3%左右。

15項未通過議案的反對票均出自中小股東。公告顯示，此次通過網(wǎng)絡和現(xiàn)場投票的股東有5141人，占格力總股份的54%，其中中小股東占到27%。

董明珠為此在臨時股東大會上對中小股東表示，兩年給你們分了180億，你去看看哪個企業(yè)給你們這么多？她同時反問，格力從虧損做到今天，達到13%的利潤，是靠你們來么？

現(xiàn)金流尚有141億

掌聲是判斷投資者態(tài)度的信號。董明珠也在當日直言，這是她參加的第一次沒有掌聲的股東大會。

董明珠表示沒有鼓掌，可能是有些投資者對格力收購銀隆不滿。她已經(jīng)在網(wǎng)上看到各種不滿格力低價增發(fā)收購銀隆攤薄股東利潤的言論。

公告顯示，增發(fā)完成后，中小股東的持股比例將由此前的72.87%降至58.65%。而與之相對應的是，董明珠本人在卻將通過出資9.37億元，持有增發(fā)后的格力電器1.05億股，持股比例在1.3%左右。

此外，還有觀點認為，格力自身資金雄厚，無需增發(fā)就能完成收購。

10月30日發(fā)布的格力2016年三季報顯示，其當期營收為332.45億元人民幣，比去年同期增加5.84%。此外，格力當期歸屬上市公司股東凈利潤為48.26億元，比去年同期增加14.05%。

其中值得注意的是，格力當期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額雖比去年同期減少61.7%，但也達到141.62億元。而其當期流動資產(chǎn)的貨幣資金則達到972.34億元。

但奧維研究院院長張彥斌認為，空調行業(yè)的大資金運作模式?jīng)Q定了格力需要通過募資來完成收購。

他對《華夏時報》記者說，空調行業(yè)瞬間爆發(fā)需求量集中，對資金的需求很大，對流動資金的要求比較高。格力手里錢多是因為手里既有下游經(jīng)銷商的貨款，又欠上游供應商的貨款。動用賬面現(xiàn)金收購，會對格力的經(jīng)營造成影響。

他同時認為格力今年已不可能將銀隆納入報表。

張彥斌對《華夏時報》記者表示，募資方案被否讓格力對銀隆的收購陷入停滯。他認為，出現(xiàn)被否定的原因在于格力與中小股東沒有溝通好?！叭绻{整方案，與中小股東再溝通，再召開股東大會，收購時間也會遭到拖延?！?/p>