8月26日，總部在徐州的保利協(xié)鑫與美國(guó)SunEdison各公司簽署協(xié)議，保利協(xié)鑫將以1.5億美元（約10億元人民幣）的全現(xiàn)金方式收購(gòu)SunEdison及其附屬公司SunEdison Products Singapore、MEMC Pasadena和Solaicx的部分技術(shù)和資產(chǎn)。

SunEdison原名MEMC，曾是美國(guó)太陽(yáng)能巨頭、全球最大潔凈能源開(kāi)發(fā)商。該公司始創(chuàng)于1959年，是全球領(lǐng)先的半導(dǎo)體及光伏行業(yè)硅材料的鼻祖之一。該公司長(zhǎng)期為全球領(lǐng)先光伏組件企業(yè)提供多晶硅原料、硅片等產(chǎn)品，并于2010年逐漸向光伏電站開(kāi)發(fā)領(lǐng)域拓展。因進(jìn)入電站開(kāi)發(fā)領(lǐng)域后過(guò)度擴(kuò)張?jiān)斐山?jīng)營(yíng)不善，該公司于2016年4月19日正式遞交Chapter11破產(chǎn)保護(hù)申請(qǐng)進(jìn)入破產(chǎn)重整階段。

根據(jù)公告，保利協(xié)鑫擬收購(gòu)SunEdison的多項(xiàng)相關(guān)資產(chǎn)主要包括三方面：電子級(jí)硅烷流化床顆粒硅技術(shù)及資產(chǎn)、第五代CCZ連續(xù)直拉單晶技術(shù)及資產(chǎn)、包含相關(guān)設(shè)備及知識(shí)產(chǎn)權(quán)，還有韓國(guó)SMP公司663萬(wàn)普通股，成為這個(gè)產(chǎn)能近2萬(wàn)噸的新一代電子級(jí)硅烷流化床項(xiàng)目65.25%的控股股東。

收購(gòu)意味著什么

據(jù)了解，保利協(xié)鑫從2013年開(kāi)始，在改良西門(mén)子法多晶硅技術(shù)基礎(chǔ)上投入硅烷流化床新工藝，其萬(wàn)噸硅烷和3000噸流化床項(xiàng)目于2015年投入試生產(chǎn)，硅烷流化床新技術(shù)項(xiàng)目較原計(jì)劃有所推遲，但根據(jù)保利協(xié)鑫總裁、首席執(zhí)行官朱戰(zhàn)軍在上月的半年業(yè)績(jī)報(bào)告會(huì)上透露：“顆粒硅項(xiàng)目經(jīng)過(guò)試生產(chǎn)調(diào)整，相關(guān)制約長(zhǎng)周期穩(wěn)定運(yùn)行的問(wèn)題一個(gè)個(gè)得到解決，相信很快會(huì)宣布量產(chǎn)”。

“盡管?chē)?guó)內(nèi)晶硅生產(chǎn)企業(yè)大都還在采用傳統(tǒng)的西門(mén)子改良技術(shù)，但未來(lái)肯定會(huì)被更先進(jìn)的硅烷流化床技術(shù)取代?！北＠麉f(xié)鑫副總裁呂錦標(biāo)曾在多個(gè)場(chǎng)合披露。他認(rèn)為，相比傳統(tǒng)的西門(mén)子改良生產(chǎn)技術(shù)，硅烷流化床技術(shù)有兩大突出好處。協(xié)鑫選擇的硅烷流化床法承接了改良西門(mén)子法的三氯氫硅原料，利用了改良西門(mén)子法的部分工藝段，比改良西門(mén)子法流程大幅度縮短，完全反應(yīng)很少副產(chǎn)物，這一方面大大節(jié)省能耗，硅烷流化床全程耗電在25度以下，是現(xiàn)有最好的西門(mén)子改良技術(shù)的35%左右；另一方面，大幅度降低成本，第二代第三代硅烷流化床技術(shù)量產(chǎn)后，能將多晶硅全成本降到10美元/千克以下，生產(chǎn)成本在8美元以下，是現(xiàn)有最好的西門(mén)子改良技術(shù)的一半。

在這一情況下，如果保利協(xié)鑫能掌握硅烷流化床技術(shù)，那么多晶硅生產(chǎn)降本的潛力是很大的，收購(gòu)給保利協(xié)鑫生產(chǎn)鏈的布局指明更清晰的方向。保利協(xié)鑫在國(guó)內(nèi)2.5萬(wàn)噸硅烷流化床法多晶硅項(xiàng)目量產(chǎn)之后，再加上韓國(guó)SMP公司的2萬(wàn)噸產(chǎn)能，保利協(xié)鑫在硅烷流化床技術(shù)上的產(chǎn)能有望達(dá)到世界第一，超過(guò)美國(guó)REC公司成為全球最大的硅烷流化床技術(shù)多晶硅生產(chǎn)商。

開(kāi)辟單晶硅新天地

全球多晶硅及硅片龍頭保利協(xié)鑫能源控股有限公司于8月24日晚發(fā)布2016年度上半年業(yè)績(jī)公告，截至2016年6月30日，業(yè)務(wù)收入達(dá)到人民幣131.59億元，毛利率32.9%，股東應(yīng)占利潤(rùn)13.89億元。公告顯示其充分發(fā)揮龍頭企業(yè)優(yōu)勢(shì)，大力推動(dòng)生產(chǎn)成本降低，各項(xiàng)指標(biāo)均實(shí)現(xiàn)歷史最好水平。在單晶硅生產(chǎn)上，保利協(xié)鑫顯然還想有更大的作為，利用CCZ連續(xù)拉晶技術(shù)快速降低單晶硅生產(chǎn)成本。

據(jù)了解，在多晶硅之外，保利協(xié)鑫也在布局單晶硅，2015年5月，保利協(xié)鑫旗下成立寧夏協(xié)鑫晶體科技發(fā)展有限公司，規(guī)劃單晶硅總產(chǎn)能10GW。從2016年第一季度開(kāi)始已開(kāi)始生產(chǎn)單晶硅片。

保利協(xié)鑫此次購(gòu)買(mǎi)的CCZ直拉技術(shù)是第五代升級(jí)技術(shù)，只有SunEdison掌握，其拉出來(lái)的晶體效率分布更均勻且產(chǎn)量更大。之前的直拉法技術(shù)中，一根硅棒約可拉出2米多，后來(lái)也嘗試了多次加料，但不是連續(xù)的，而新技術(shù)采用后，一個(gè)坩堝中可連續(xù)拉2~3根棒，每根硅棒長(zhǎng)達(dá)4米多，可連續(xù)加料連續(xù)提拉，成本將大幅下降，晶體生產(chǎn)的轉(zhuǎn)化率也更高。

單晶生產(chǎn)由于耗能高，產(chǎn)量低，長(zhǎng)期成本偏高無(wú)法如多晶鑄錠一樣成為市場(chǎng)主流，2015年開(kāi)始，保利協(xié)鑫單晶生產(chǎn)線在切片端首先引入金剛線切多晶的工藝，大幅降低加工成本，其性價(jià)比開(kāi)始接近多晶。保利協(xié)鑫購(gòu)買(mǎi)這一技術(shù)，可以高起點(diǎn)進(jìn)入單晶硅領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)反超，迅速實(shí)現(xiàn)其在晶硅技術(shù)路線上的多元化布局。保利協(xié)鑫的公告中稱(chēng)，收購(gòu)能夠“大幅改善其單晶錠生產(chǎn)的拉晶效率和質(zhì)素”，如果這一技術(shù)能夠量化為產(chǎn)能，那么保利協(xié)鑫單晶硅生產(chǎn)的成本優(yōu)勢(shì)就能顯現(xiàn)。而做為業(yè)務(wù)主力的多晶硅片也通過(guò)全面導(dǎo)入金剛線切大幅度降低成本，再次拉開(kāi)市場(chǎng)上其他單晶技術(shù)的差距，實(shí)現(xiàn)單多晶并舉，進(jìn)一步鞏固提升其光伏原料龍頭地位。

收購(gòu)時(shí)機(jī)恰當(dāng)價(jià)格合適

今年上半年，保利協(xié)鑫的多晶硅和硅片產(chǎn)銷(xiāo)兩旺，量?jī)r(jià)齊升，市場(chǎng)份額進(jìn)一步擴(kuò)大。保利協(xié)鑫牢牢抓住上半年火熱的市場(chǎng)形勢(shì)，實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)滿銷(xiāo)。多晶硅產(chǎn)量達(dá)36328噸，與去年持平；占據(jù)銷(xiāo)售主力的硅片產(chǎn)品同比增長(zhǎng)26%，達(dá)到8.88吉瓦，推升毛利達(dá)到43億元。歸因于出色的成本管控能力、旺盛的市場(chǎng)需求及硅片價(jià)格的上漲，保利協(xié)鑫在上半年大幅減值撥備的基礎(chǔ)上，利潤(rùn)仍然同比增長(zhǎng)137%，達(dá)到歷史新高。

在做好太陽(yáng)能多晶硅的同時(shí)，保利協(xié)鑫也在發(fā)展高精尖業(yè)務(wù)，力求將企業(yè)的業(yè)務(wù)升級(jí)與地方經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型緊密融合起來(lái)。2015年，保利協(xié)鑫和國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)基金在徐州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)成立了合資公司，首期投資20億，生產(chǎn)5000噸半導(dǎo)體電子級(jí)多晶硅。今年下半年，保利協(xié)鑫在還有大的投資項(xiàng)目的情況下，為何還要花費(fèi)10億元收購(gòu)美國(guó)光伏行業(yè)巨頭SunEdison呢？據(jù)了解，保利協(xié)鑫一貫堅(jiān)持穩(wěn)健的財(cái)務(wù)策略，在市場(chǎng)行情火熱的時(shí)候全面降低負(fù)債率，目前負(fù)債率已經(jīng)低至44.6%，保利協(xié)鑫的業(yè)績(jī)完全能夠支撐這場(chǎng)并購(gòu)，又恰好此時(shí)SunEdison進(jìn)入破產(chǎn)重整階段，不趕上這個(gè)時(shí)候，還真買(mǎi)不到這么合適的東西。