目前，蘋果發(fā)布了二季報。蘋果日前發(fā)布了其截至3月30日的2013財年第二財季的財報，印證了近日來市場對蘋果業(yè)績下滑的預測。財報顯示，蘋果公司第二財政季度利潤下滑18%。這是該公司十年來首次出現(xiàn)財季利潤較上年同期減少的情況。

與此同時，蘋果CEO蒂姆·庫克（TimCook）正面臨被替換的可能。由于據(jù)《福布斯》雜志爆料，由于蘋果業(yè)績下滑加上近來蘋果股價連跌市值快速蒸發(fā)，蘋果正秘密尋找新任CEO，以替代蒂姆·庫克。

蘋果正陷入盛極而衰的困境，而從《證券日報》記者了解的情況來看，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)已開始調(diào)整戰(zhàn)略，不再只抱蘋果這棵大樹，而是積極切入其他非蘋果產(chǎn)業(yè)鏈。

現(xiàn)金流強勁

但增收不增利

根據(jù)財報，蘋果第二財季營收為436.03億美元，去年同期為391.86億美元，同比增長11.3%。

蘋果CEO蒂姆·庫克表示，蘋果第二財季營收創(chuàng)造了新的紀錄，這要歸功于iPhone和iPad的強勁銷售。

蘋果第二財季iPhone銷量為3743萬部，去年同期為3506.4萬部，同比增長7%﹔來自iPhone的營收為229.55億美元，去年同期為222.76億美元、同比增長3%。

iPad的銷售增長更為可觀。財報顯示，2013年第二財季iPad銷量為1947.7萬部，去年同期為1179.8萬部，同比增長65%﹔營收為87.46美元，去年同期為62.64億美元，同比增長40%。

蘋果CFO彼得·奧本海默（Peter Oppenheimer）也炫耀了蘋果的現(xiàn)金流，“在第二財季我們的現(xiàn)金產(chǎn)生能力依舊十分強勁，達到了125億美元。在本季度期末，我們的運營現(xiàn)金流達到1450億美元?！?

單從這些數(shù)據(jù)看，蘋果依然是全世界企業(yè)羨慕的對象。然而，事實上，蘋果正陷入一個結(jié)局未知的困境。

在營收增長的情況下，蘋果的凈利潤卻反向而行，季度凈利十年來首次出現(xiàn)同比下滑。

財報顯示，2013年第二財季蘋果凈利潤為95.47億美元，去年同期為116.22億美元，同比下滑17.9%。

受三星等強勁沖擊

銷量和利潤將進一步下滑

事實上，早在2013年第一財季，蘋果的業(yè)績就已經(jīng)出現(xiàn)了增收不增利的端倪。蘋果第一財季營收545.12億美元，同比增長17.65%﹔凈利潤130.78億美元，同比微增0.11%，幾乎零增長，整體表現(xiàn)低于市場預期。

長城證券彼時即指出，這是由于蘋果2013年第一財季成本同比增長30.52%，毛利率由去年同期的44.68%下滑至38.63%。而蘋果縮短產(chǎn)品周期將使毛利率承壓。

從昨天蘋果公布的第二財季數(shù)據(jù)看，銷售成本繼續(xù)上升，毛利率繼續(xù)下降。第二財季運營成本為272.54億美元，去年同期為206.22億美元。毛利率為37.5%，去年同期為47.4%。

在華創(chuàng)證券TMT首席分析師馬軍看來，高端機領域受到三星等品牌的強力沖擊，也是蘋果增收不增利的原因，“雖然銷量上仍有所增長，但增長速度就很難上去了?！?

不僅在高端機領域，三星已經(jīng)全方位地包圍蘋果。

國際數(shù)據(jù)公司（IDC）的數(shù)據(jù)顯示，在2012年三星電子已經(jīng)成為全球最大的智能手機企業(yè)，市場占有率為30.3%，而蘋果僅為19.1%，主要因為三星電子推出了大量的低價手機，占領了中低端市場，而在2012年第四季，蘋果在全球智能手機市場的占有率從2011年同期的23%降至21.8%。

長城證券認為，對于快速變化的潮流消費電子產(chǎn)品，一家公司很難長期獨占鰲頭，消費者的口味變化太快。目前三星以及中國本土手機廠商正在快速崛起，對于蘋果的市場也將形成分流。

馬軍向《證券日報》記者表示，未來如果這種情況繼續(xù)的話，蘋果業(yè)績估計還要糟糕。

值得注意的是，第一財季中國市場同比增長67%，增速位居各地區(qū)之首，而蘋果第二財季在中國市場的增長只有8%，排名倒數(shù)第二。

IHS電子產(chǎn)業(yè)鏈中國研究總監(jiān)王陽認為，這說明消費者對于iPhone的熱情正在褪去。

王陽向《證券日報》記者預測，蘋果在接下來的第二季度和第三季度全球銷量和利潤會進一步下滑。到秋季新品發(fā)布后，四季度的銷量和業(yè)績才會增長。

王陽告訴記者，供應鏈顯示，蘋果會推出低階版iPhone，新一代的iPhone5會支持TD。而更大屏幕的iPhone6要到明年秋季才會推出，所以蘋果2013年的業(yè)績壓力會更大。

蘋果產(chǎn)業(yè)鏈公司另謀出路

高毛利水平難保

有消息稱，由于蘋果旗艦設備iPhone 5的需求弱于預期，富士康2013年第一季度的銷售額下降了近五分之一。

長城證券研報指出，未來智能手機市場將是群雄割據(jù)的局面。對于以蘋果為單一大客戶的供應商而言，若其不能切換到其他產(chǎn)業(yè)鏈上，則估值也會有一個下降的過程。

蘋果陷入困境，產(chǎn)業(yè)鏈上公司顯然并不愿意坐以待斃。

在長江證券分析師陳志堅看來，能夠成為蘋果上游元器件的供應商，被公認為在產(chǎn)能、規(guī)模、技術等方面達到產(chǎn)業(yè)先進水平。蘋果公司能否早日走出經(jīng)營困境尚難定論，但智能終端市場在未來幾年的高增長已成定勢。

他認為，蘋果上游供應鏈企業(yè)并不會受到蘋果自身困境的較大影響，這些企業(yè)憑借技術和產(chǎn)品優(yōu)勢可以將產(chǎn)能轉(zhuǎn)移至其他客戶，如三星、華為、中興、聯(lián)想等公司。

據(jù)《證券日報》記者了解，安潔科技、歌爾聲學等蘋果上游供應商已經(jīng)開始拓展非蘋果業(yè)務。

安潔科技已切入非蘋果用戶，降低蘋果在總體營收中的比例，目前已經(jīng)切入聯(lián)想和小米。預計聯(lián)想可以在2013年帶來5000萬元到1億元的收入。

而三星、SONY等客戶對歌爾聲學的收入貢獻也在快速提升。

瑞銀證券分析師毛平認為，歌爾聲學若可保持在聲學領域的全球領先地位，則有望持續(xù)參與全球頂級客戶的新產(chǎn)品開發(fā)，選擇性地向整機滲透。預計公司2013年有望啟動SONY PS4游戲機和外設，和三星智能電視遙控器的代工業(yè)務。

雖然蘋果供應商正積極切入非蘋果產(chǎn)業(yè)鏈，但他們還面臨一個棘手的問題，那就是，非蘋果客戶雖然可以帶來營收規(guī)模，但未來恐難以保持目前高毛利的水平。