清早雷軍微博發(fā)布了小米2014年的年度匯報(bào)，假如不是又說胡話了，我根本懶得說什么。昨天有人要我真實(shí)的分析一下對(duì)小米未來的看法，我說我分析的一直都很真實(shí)，那么借這個(gè)機(jī)會(huì)，做一下小米年報(bào)的真相解讀。

首先，我最無法容忍的一句話是，“450億美元的估值，已讓小米成為了目前全球價(jià)值最高的未上市公司?！卑压乐诞?dāng)價(jià)值我真是醉了，值得一提的是，同樣沒有上市的華為2014年的銷售額就是460億美金，大概是小米的四倍。更值得一提的是，聯(lián)想預(yù)計(jì)全年銷售額也不會(huì)低于400億美金，因?yàn)镼1他們就完成了一百多億美金，而聯(lián)想的市值大概是150億美金。特別值得一提的是，這兩家公司賣的手機(jī)都比小米多。我曾說，估值這個(gè)詞最大的貢獻(xiàn)就是把吹牛逼這個(gè)事情給量化了，假如你給我投資1美金，占我一千億分之一的股份，那我估值也是一千億美金的，所以大家看看笑笑就好了。至于把估值偷換概念變成價(jià)值，實(shí)在讓每個(gè)正直的人都無法接受。

再看看手機(jī)銷量，6112萬臺(tái)增長(zhǎng)227%，而收入增長(zhǎng)含稅743億，增長(zhǎng)135%，這里需要注意的是，之前我說的人家的企業(yè)收入都是不含稅的，而小米是含稅的，大概原因是，扣稅之后的增長(zhǎng)率可能不太好看。就是目前的增長(zhǎng)率也是勉強(qiáng)可以接受，手機(jī)銷量暴增，利潤(rùn)只是一般增長(zhǎng)，說明了平均售價(jià)的降低，意思就是紅米和米3什么的賣的比米四好多了。小米手機(jī)的平均價(jià)格已經(jīng)從1700跌到了1200左右，如果這個(gè)收入還包括小米游戲等方面的收入的化，這個(gè)均值還要變得更低。這個(gè)數(shù)據(jù)的意思是，小米正在喪失自己當(dāng)年定位的中端市場(chǎng)，開始下沉了。

值得一提的是，你會(huì)發(fā)現(xiàn)這篇文章里面有很多值得一提，因?yàn)檫@些都是被刻意含混掉的。零售中有SELL-IN和SELL-OUT的概念，前者的意思是賣到了渠道中，后者的意思是賣到了消費(fèi)者手中。我們可以看到小米在天貓雙十一當(dāng)天的數(shù)據(jù)是賣掉了116萬臺(tái)手機(jī)，而6112萬臺(tái)的銷量則意味著小米平均每周也要賣掉一樣數(shù)量的手機(jī)，眾所周知，小米是每周一天搶購的，所以，小米每周其實(shí)都賣掉了一個(gè)雙十一的銷量。我當(dāng)然不會(huì)惡意的揣度小米銷量作假，我只能善意的推測(cè)，大量的手機(jī)還是在渠道之中的。

我們?cè)賮砜纯雌渌麛?shù)據(jù)，深交所小米科技投資美的公告顯示，小米2013年?duì)I收約為265.83億元，凈利潤(rùn)約為3.47億元，融資時(shí)小米集團(tuán)向DST提交了的2013 年的業(yè)績(jī)，營(yíng)收超過270億元，凈利潤(rùn)34.6億元。小米解釋的口徑是小米集團(tuán)公司有很多其他收入利潤(rùn)很高，我相信雖然利潤(rùn)是不透明的，但總量總是透明的。所以小米集團(tuán)的270億營(yíng)收里面，應(yīng)該是包括265億的小米科技收入的(我很怕他們說不包括，這樣就要編另一個(gè)270億的收入來源)。而區(qū)區(qū)五億總額的差距，帶來了30億利潤(rùn)的差距，是不是你總覺得哪里不對(duì)。

然后我們開始談?wù)勑∶椎奈磥怼?/p>

我之前有很多分析小米的文章其實(shí)還是在一一應(yīng)驗(yàn)，比如凡客的今天，小米的明天，可讀性就很強(qiáng)。小米擴(kuò)張品類的原因其實(shí)并不是打造什么未來家居夢(mèng)，其實(shí)和凡客當(dāng)年擴(kuò)品類一樣是為了保數(shù)據(jù)增長(zhǎng)。在電視銷量實(shí)在無法撐起收入增加的估值后，就只好殺入電器領(lǐng)域，這是入股美的重要原因，畢竟美的的銷量放在那里，一千多億呢。怎么變成小米的銷售額呢？太簡(jiǎn)單了，前幾天空氣凈化器火的時(shí)候，一個(gè)技術(shù)團(tuán)隊(duì)就收購了一批庫存貨，然后往里面加一個(gè)傳感器能遙控看數(shù)據(jù)就當(dāng)智能空氣凈化器賣了。往空調(diào)什么的里面加這個(gè)東西就太容易了，只要兼容一下miui，就可以當(dāng)小米的銷售額了。下一步則估計(jì)是要推出小米汽車，原因也非常簡(jiǎn)單，汽車的銷售價(jià)格是目前除房產(chǎn)奢侈品外，日常消費(fèi)品中最高的了，賣一輛汽車等于多少臺(tái)手機(jī)啊。

小米最大的優(yōu)勢(shì)其實(shí)只有一個(gè)，硬件廠家的流水和利潤(rùn)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的估值。今年做了七百億，明年就要一千四，再不上市后年就要兩千八，在智能手機(jī)市場(chǎng)已經(jīng)停滯增長(zhǎng)的前提下，上哪里找這些收入來源呢？華為聯(lián)想是全產(chǎn)業(yè)鏈，全球發(fā)展，限于知識(shí)產(chǎn)權(quán)，小米出國(guó)就很難沖出東南亞，所以……做做汽車和房地產(chǎn)也很正常了。