九九久發(fā)布2013年半年報(bào),實(shí)現(xiàn)營收4.78億,同比下降9.68%；歸屬于上市公司凈利潤2215.67萬元,較上年同期同比下降51.01%;實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤1654.80萬元,同比下降58.96%;實(shí)現(xiàn)EPS0.06元。

鋰電:鋰鹽價(jià)格持續(xù)下降,濕法隔膜成功出樣。六氟磷酸鋰的產(chǎn)能增速過快,價(jià)格迅速下降。鋰鹽價(jià)格從高位的33萬/噸一路下滑,近期公司六氟磷酸鋰報(bào)價(jià)降至12萬/噸(含稅)。公司1300噸產(chǎn)能即將投放,多氟多1000噸靴子未落地,加之2013-2014年將是六氟磷酸鋰新增產(chǎn)能放量的階段,我們認(rèn)為,鋰鹽價(jià)格仍處于下降通道。公司濕法隔膜已經(jīng)成功出樣,不過我們從市場了解到,濕法隔膜價(jià)格戰(zhàn)趨勢愈演愈烈,產(chǎn)品盈利能力尚待市場檢驗(yàn)。

中間體:7-ADCA價(jià)格高位難以維繼,三氯吡啶純鈉受益環(huán)保盈利提升。進(jìn)入5月,7-ADCA市場報(bào)價(jià)一路提升,相較4月已經(jīng)提價(jià)4萬/噸(含稅),但我們認(rèn)為價(jià)格相對(duì)高位難以延續(xù):一是供給分散,行業(yè)沒有協(xié)同效應(yīng),二是7-ADCA資產(chǎn)較輕,復(fù)產(chǎn)容易,三是原料藥行業(yè),有政府支持,產(chǎn)能難以去除。受益于環(huán)保加碼,三氯吡啶醇鈉價(jià)格一直處于上升通道,已經(jīng)接近2012年初的高位,我們預(yù)計(jì)下半年價(jià)格仍將保持上升態(tài)勢,帶來一定業(yè)績?cè)隽俊?

期待新材料帶來驚喜:公司一直是產(chǎn)學(xué)研結(jié)合的先鋒,新材料的孵化企業(yè)。高強(qiáng)高模量聚乙烯纖維項(xiàng)目,先行安裝的4條線(1600噸)即將調(diào)試完畢,主要應(yīng)用在軍工、海洋等領(lǐng)域。產(chǎn)品銷路若能打開,銷量將不是問題。公司擁有自己的“納米技術(shù)應(yīng)用研究所”,納米材料的進(jìn)口替代市場廣闊。

期間費(fèi)用過高是業(yè)績低于市場預(yù)期的主因:公司期間費(fèi)用率為15.33%,遠(yuǎn)高于2012年同期的9.10%。主要是公司尚處于新業(yè)務(wù)的投入期,隨著項(xiàng)目逐漸達(dá)產(chǎn),期間費(fèi)用將得到良好的控制,恢復(fù)到合理水平。