2016年前五月碳酸鋰進(jìn)口大增，關(guān)注國內(nèi)外價差實質(zhì)性收窄

據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，2016 年1-5月份中國碳酸鋰進(jìn)口量7689噸，同比大增46.85%；進(jìn)口均價6732 美元/噸，同比上漲34.87%。其中，作為中國兩大主要的碳酸鋰進(jìn)口來源，2016 年前五個月來自智利的碳酸鋰進(jìn)口量4651噸，同比增長28%，來自阿根廷的碳酸鋰進(jìn)口量2308噸，同比增長46%。我們判斷，進(jìn)出口價格相較實際成交價有所時滯，進(jìn)入2016 年二季度后，國內(nèi)主流正極材料廠商所面對的海外鋰鹽價格已大幅上漲，國內(nèi)外價差已實質(zhì)性收窄。

2016年前五月氫氧化鋰出口顯著下滑，但價格趨勢靚麗

中國是一個傳統(tǒng)的氫氧化鋰凈出口國，海外市場覆蓋日本、韓國、歐美、印度等眾多國家及地區(qū)。2016年前五個月，中國氫氧化鋰出口總量2699噸，同比下滑35.46%；其中，對日本出口總量下滑58%,部分傳統(tǒng)優(yōu)勢供應(yīng)商對日出口大幅縮減；但前五個月出口均價達(dá)12.35美元/千克，同比大漲67.64%。

我們判斷，鋰精礦緊缺制約加工產(chǎn)能、國內(nèi)鋰消耗增長、前期國內(nèi)外價差致使產(chǎn)品及客戶結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變是2016年氫氧化鋰出口下滑的主要原因；同時我們判斷，2016-2020年高品質(zhì)氫氧化鋰產(chǎn)能已面臨短缺，具備原料保證以及技術(shù)優(yōu)勢的主流供應(yīng)商將搶占市場先機(jī)。

2016年前五月鋰精礦、老鹵原料及氯化鋰進(jìn)口價格相對平穩(wěn)

在精礦、老鹵原材料方面，（1）因涉及銷售策略的轉(zhuǎn)變，2016年1-5月來自澳洲的化學(xué)級鋰精礦進(jìn)口量同比下滑，價格維持在430 美元/噸；（2）同期，來自智利老鹵的進(jìn)口量同比增長約35%,價格呈逐月提升的趨勢，前5個月均價上行約33%。氯化鋰作為金屬鋰等深加工產(chǎn)品的原材料，2016年1-5月國內(nèi)進(jìn)口總量約1950.85噸，同比減少20.10%,前五個月均價5165美元/千克，同比上行10.99%。

價格研判：國內(nèi)價格階段性調(diào)整，維持對四季度產(chǎn)業(yè)鏈的積極預(yù)期

分靜態(tài)和動態(tài)來看：（1）靜態(tài)方面，當(dāng)前仍處于政策空檔期，由于新能源商用車補(bǔ)貼方案不明確，外加前期積累的庫存，致使下游對于原材料采購偏謹(jǐn)慎；我們判斷，目前國內(nèi)市場電池級碳酸鋰的實際成交已調(diào)整至14.5-15.5萬元/噸。（2）動態(tài)來看，國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)銷在6月份已開始展現(xiàn)積極勢頭，若國家補(bǔ)貼方案、終端目錄于7-8月密集落地，在2016年全球新增鋰資源投放進(jìn)程低預(yù)期的大背景下，我們認(rèn)為對于四季度的價格走勢仍可給予積極預(yù)期。