7月的流動(dòng)性環(huán)境難以明顯改善。7月5日補(bǔ)繳存款準(zhǔn)備金，約4000億元左右的財(cái)政存款上繳，QE退出預(yù)期以及人民幣貶值預(yù)期擴(kuò)大對(duì)外匯占款的負(fù)面影響，以及6月份央行鮮明態(tài)度導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)“去杠桿”行為繼續(xù)進(jìn)行。目前期限利差倒掛顯示當(dāng)期流動(dòng)性環(huán)境處于偏緊的狀態(tài)，預(yù)示著后續(xù)經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)“低增長(zhǎng)低通脹”的衰退模式，該組合不利于市場(chǎng)估值及企業(yè)盈利。此外，IPO重啟、中報(bào)驗(yàn)證期、減持壓力等累積的沖擊，會(huì)選擇一個(gè)時(shí)點(diǎn)宣泄出去，所以市場(chǎng)短期應(yīng)該還是會(huì)有震蕩。

就短期熱點(diǎn)而言，本周新能源車帶動(dòng)鋰電池行業(yè)個(gè)股走強(qiáng)跡象非常明顯。從行業(yè)本身而言，應(yīng)用性已經(jīng)大幅提高，動(dòng)力電池過去3年技術(shù)進(jìn)步顯著，在充分消耗使用的前提下，動(dòng)力成本已比汽油車便宜。雖然動(dòng)力電池目前還有續(xù)航里程短和回收里程長(zhǎng)的瓶頸，但新商業(yè)模式可解決這些問題。長(zhǎng)途大巴無法快速充電，而如果采用換電模式，可以使純電動(dòng)大巴在城際間使用；私家車如果采用電池租賃+換電模式，則可以降低初裝電池量，同時(shí)可以解決偶發(fā)的長(zhǎng)途旅行需要。最終解決這些問題，有賴電池或其它儲(chǔ)能技術(shù)的進(jìn)步，電池的技術(shù)進(jìn)步仍在持續(xù)，性價(jià)比仍以每年超過10%的速度提升。

同時(shí)，作為典型的主題型投資板塊，行業(yè)內(nèi)的任何利好消息或政策都有可能成為板塊上漲的催化劑。比如特斯拉銷售超預(yù)期事件以及未來一段時(shí)間可能的新能源汽車相關(guān)政策出臺(tái)都有可能成為板塊行情的開始，最近“第九屆新能源汽車展覽會(huì)6日舉辦”也可能成了板塊走強(qiáng)的一個(gè)誘因。對(duì)未來政策的判斷上，我們不妨大膽判斷，與2009年的“十城千輛”工程相比，如果未來有新的政策出臺(tái)，純電動(dòng)車的補(bǔ)貼力度或加大：2009年的補(bǔ)貼政策對(duì)混合動(dòng)力車補(bǔ)助力度較大，經(jīng)過幾年的發(fā)展混合動(dòng)力汽車的發(fā)展已經(jīng)日臻成熟，而純電動(dòng)車的發(fā)展相對(duì)滯后，不排除加大純電動(dòng)車補(bǔ)貼力度的可能，這也符合新能源汽車發(fā)展方向；第二，補(bǔ)貼范圍或?qū)U(kuò)大：2009年的“十城千輛”計(jì)劃共有25個(gè)城市列入補(bǔ)貼范圍，如果出臺(tái)新的補(bǔ)貼政策，或許會(huì)從原來的局部示范進(jìn)入全國(guó)示范階段。

當(dāng)然，尋找未來最具彈性的標(biāo)的角度而言，建議關(guān)注金瑞科技（600390）。金瑞科技下屬生產(chǎn)電源材料的公司有兩家：一家是控股子公司金天能源材料有限公司，主營(yíng)球形氫氧化鎳和前驅(qū)體材料；另一家是參股公司湖南長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科有限公司。主營(yíng)鈷酸鋰、錳酸鋰、三元材料等鋰電池正極材料。今年大股東將把控股的長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科注入到上市公司。屆時(shí)金瑞科技將成為國(guó)內(nèi)正極材料最齊全的公司。