從2011年到2013年，在不到兩年的時(shí)間里，國(guó)內(nèi)六氟磷酸鋰產(chǎn)業(yè)快速崛起。2012年到2013年上半年為止，僅一年多的時(shí)間里，就有十幾家生產(chǎn)企業(yè)相繼開(kāi)始爆發(fā)性擴(kuò)充產(chǎn)能。

據(jù)高工鋰電產(chǎn)業(yè)研究所（GBII）調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)六氟磷酸鋰市場(chǎng)規(guī)模年增超100%，主要是因?yàn)槲覈?guó)六氟磷酸鋰的國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程加快。

2011年以多氟多（002407.SZ）、九九久（002411.SZ）為代表的中國(guó)企業(yè)開(kāi)啟了六氟磷酸鋰國(guó)產(chǎn)化大門(mén)。2012年國(guó)產(chǎn)化率25%，隨著多氟多以及九九久等中國(guó)企業(yè)陸續(xù)開(kāi)始放量，2013年國(guó)產(chǎn)化率將高達(dá)42%，預(yù)計(jì)到2015年國(guó)產(chǎn)化率將超過(guò)76%。

雖然，便攜式電子產(chǎn)品、電動(dòng)汽車(chē)和電動(dòng)自行車(chē)等市場(chǎng)終端對(duì)六氟磷酸鋰的隱性需求明顯，六氟磷酸鋰市場(chǎng)蘊(yùn)含著巨大商機(jī)。但是，產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張帶來(lái)的過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)也開(kāi)始初步顯現(xiàn)。

“現(xiàn)在進(jìn)入六氟磷酸鋰領(lǐng)域的企業(yè)已經(jīng)有些多了，過(guò)不了幾年，這個(gè)行業(yè)的洗牌將不可避免。”

廣州天賜高新材料股份有限公司副總經(jīng)理周順武告訴高工鋰電記者，當(dāng)下盲目擴(kuò)張的狀況是不可能持續(xù)的。

國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程加快

六氟磷酸鋰作為電解液的核心材料，其專(zhuān)利和技術(shù)一直以來(lái)都是由國(guó)外少數(shù)企業(yè)把持。在很長(zhǎng)一段時(shí)間里，作為電解液中利潤(rùn)核心的六氟磷酸鋰材料，基本依賴于從日韓等國(guó)進(jìn)口。

“森田化學(xué)算是最早進(jìn)入中國(guó)做六氟磷酸鋰材料的企業(yè)?！鄙锘ぃ◤埣腋郏┯邢薰径驴偨?jīng)理堀尾博英介紹，早在2004年以前，中國(guó)還沒(méi)有一家可以生產(chǎn)六氟磷酸鋰的企業(yè)。

2 0 0 4年，森田化學(xué)在中國(guó)張家港市成立森田化工（張家港）有限公司，正式進(jìn)入中國(guó)鋰電池材料市場(chǎng)。

“ 在中國(guó)的六氟磷酸鋰市場(chǎng)剛剛開(kāi)始起步的時(shí)候，行業(yè)的利潤(rùn)真的可以用暴利來(lái)形容?！睋?jù)堀尾博英介紹，在2004年，最便宜的六氟磷酸鋰一公斤可以賣(mài)出450元，品質(zhì)好的超過(guò)1000元。那時(shí)中國(guó)市場(chǎng)主要是日本森田化學(xué)、關(guān)東電化、Stella chemifa 等幾家公司，特點(diǎn)是量小價(jià)高。

然而，通過(guò)數(shù)年的研發(fā)和積累，以及從韓國(guó)、德國(guó)等國(guó)家引進(jìn)專(zhuān)利，國(guó)內(nèi)廠商的六氟磷酸鋰產(chǎn)品從2011年開(kāi)始大規(guī)模投放市場(chǎng)。

據(jù)多氟多公告顯示， 公司年產(chǎn)1000噸六氟磷酸鋰及配套氟化鋰生產(chǎn)線已于2012年6月投產(chǎn)，當(dāng)前六氟磷酸鋰年產(chǎn)能約為1200噸，預(yù)計(jì)2013年六氟磷酸鋰年產(chǎn)能有望達(dá)到2200噸。

九九久年產(chǎn)400噸六氟磷酸鋰項(xiàng)目也于2012年初達(dá)產(chǎn)，新建1600噸六氟磷酸鋰生產(chǎn)裝置預(yù)計(jì)于2013年底完工。

除上述兩家上市公司外，今明年爆發(fā)性擴(kuò)能的還有天津金牛2000噸的六氟磷酸鋰生產(chǎn)線、天賜高新1700噸六氟磷酸鋰生產(chǎn)線、四川省黃銘鋰能源科技有限公司規(guī)劃的2015年前建成3000噸的六氟磷酸鋰生產(chǎn)基地等。

“2006年以前，六氟磷酸鋰價(jià)格每噸超過(guò)百萬(wàn)元，說(shuō)是論噸賣(mài)，不如可以說(shuō)是論斤賣(mài)?！敝茼樜浔硎?，天賜做六氟磷酸鋰，正是受其高利潤(rùn)之誘。

六氟磷酸鋰是目前鋰離子電解液中應(yīng)用最廣的電解質(zhì)鋰鹽，在有機(jī)溶劑中的溶解度、電導(dǎo)率、安全性和環(huán)保性方面相對(duì)其它電解質(zhì)具有明顯優(yōu)勢(shì)。而由于技術(shù)壁壘，電解質(zhì)鋰鹽占電解液總成本將近一半，是目前鋰電池生產(chǎn)中利潤(rùn)空間最高的生產(chǎn)環(huán)節(jié)。

六氟磷酸鋰國(guó)產(chǎn)化擁有良好的基礎(chǔ)。我國(guó)鋰、磷、螢石等原材料資源豐富，人力成本也較日本低廉，盡管與日韓產(chǎn)品在成本上、品質(zhì)上還有所差異，但出于性價(jià)比的考慮，國(guó)內(nèi)越來(lái)越多的下游電解液廠商開(kāi)始認(rèn)可國(guó)產(chǎn)六氟磷酸鋰。

以多氟多為例，2 0 1 2年的上半年，研發(fā)了六年試生產(chǎn)的200噸多氟磷酸鋰為多氟多開(kāi)拓出利潤(rùn)增長(zhǎng)亮點(diǎn)，帶來(lái)了65.8%的高毛利。

產(chǎn)能過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)加劇

隨著國(guó)內(nèi)企業(yè)六氟磷酸鋰領(lǐng)域的陸續(xù)放產(chǎn)，日本森田化學(xué)、韓國(guó)厚成等外企也加快了在中國(guó)擴(kuò)產(chǎn)競(jìng)爭(zhēng)的步伐。

高工鋰電產(chǎn)業(yè)研究所（GBII）調(diào)研數(shù)據(jù)顯示：2013年中國(guó)六氟磷酸鋰將迎來(lái)再次的發(fā)展高峰，銷(xiāo)售量達(dá)到3166噸，同比增長(zhǎng)126%。預(yù)計(jì)到2015年中國(guó)六氟磷酸鋰的銷(xiāo)售量市場(chǎng)份額將超過(guò)75%以上，達(dá)到8400噸。

隨著國(guó)內(nèi)產(chǎn)能的釋放，六氟磷酸鋰的利潤(rùn)空間在2012年下半年開(kāi)始出現(xiàn)下滑趨勢(shì)。特別是日韓企業(yè)產(chǎn)能的快速擴(kuò)張以及中國(guó)多氟多、九九久批量生產(chǎn)以來(lái)，打破了六氟磷酸鋰價(jià)格一直維持在33萬(wàn)元/噸左右的局面。2012年年底的價(jià)格已經(jīng)回落到18. 57萬(wàn)元/噸，高工鋰電產(chǎn)業(yè)研究所（GBII）預(yù)計(jì)到2015年價(jià)格將回落到10萬(wàn)元/噸。

多氟多發(fā)布2013年半年度業(yè)績(jī)快報(bào)，業(yè)績(jī)下滑明顯。公告稱(chēng)，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1445.78萬(wàn)元， 較上年同期下降6 9 . 4 2 % ； 利潤(rùn)總額442.25萬(wàn)元，較上年同期下降91.45%。

多氟多稱(chēng)， 業(yè)績(jī)下滑原因主要系下游行業(yè)需求不振，主要產(chǎn)品銷(xiāo)量雖有所增加，但售價(jià)降低，綜合毛利率由上年的21.69%下降為今年的17.27%。

“天津金牛的鋰鹽前兩年一直走得很俏，而今年大不如前。以前都是客戶主動(dòng)找到我們采購(gòu)，今年以來(lái)，狀況差了很多?！碧旖蚪鹋５漠a(chǎn)品經(jīng)理坦言，一方面價(jià)格下跌很快，另一方面，價(jià)格戰(zhàn)的硝煙隱隱開(kāi)始彌漫。

“森田化工已經(jīng)做好了迎接新一輪價(jià)格戰(zhàn)的準(zhǔn)備，5000噸的新產(chǎn)線正在建設(shè)過(guò)程中，預(yù)計(jì)2013年年底就可以完成?！避ノ膊┯⒈硎?，森田化工實(shí)現(xiàn)大批量規(guī)?；a(chǎn)后，并不擔(dān)心接下來(lái)的價(jià)格戰(zhàn)風(fēng)潮，但也不會(huì)主動(dòng)降價(jià)。

當(dāng)下，全球六氟磷酸鋰市場(chǎng)占有率前三名均由日本企業(yè)占據(jù)，他們?yōu)榱嗽趧?dòng)力鋰離子電池中占據(jù)優(yōu)勢(shì)，紛紛擴(kuò)張產(chǎn)能。傳統(tǒng)六氟磷酸鋰巨頭新增產(chǎn)能主要面向動(dòng)力應(yīng)用，如果這一市場(chǎng)需求沒(méi)有起色，那么必定會(huì)轉(zhuǎn)移到傳統(tǒng)消費(fèi)類(lèi)應(yīng)用，全球六氟磷酸鋰供給將遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于需求，未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)將非常激烈。

根據(jù)高工鋰電產(chǎn)業(yè)研究所（GBII）不完全統(tǒng)計(jì)，我國(guó)已建及規(guī)劃的六氟磷酸鋰產(chǎn)能達(dá)到12680噸，其中黃銘鋰能、多氟多、九九久擴(kuò)張產(chǎn)能都在2000噸之上。

2012年中國(guó)電解液銷(xiāo)售量達(dá)到26700噸，同比增長(zhǎng)21%，2013年上半年中國(guó)電解液實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量17250噸，相比于2012年上半年的銷(xiāo)量14024噸增長(zhǎng)23%；預(yù)計(jì)到2015年中國(guó)電解液出貨量將達(dá)到43500噸。

六氟磷酸鋰使用量標(biāo)準(zhǔn)配方是1摩爾/升。按質(zhì)量比大致是1：7.8，即1噸六氟磷酸鋰做溶質(zhì)可配出8噸電解液。 2012年中國(guó)電解液銷(xiāo)售量達(dá)到26700噸，按此配比實(shí)際需求六氟磷酸鋰3423噸。相比于規(guī)劃產(chǎn)能12680噸，產(chǎn)能過(guò)剩率超過(guò)370%。

值得注意的是，在六氟磷酸鋰產(chǎn)能出現(xiàn)過(guò)剩苗頭的同時(shí)，電解液行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)也開(kāi)始變得更加激烈。2013年上半年電解液銷(xiāo)售產(chǎn)值只有8.11億，與2012年相比，萎縮了11.22%。目前來(lái)看，傳統(tǒng)電解液廠家和新進(jìn)電解液廠家的盈利能力并不樂(lè)觀。

不明朗的電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)

“一旦電動(dòng)汽車(chē)發(fā)展起來(lái)，目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上的六氟磷酸鋰產(chǎn)量還遠(yuǎn)遠(yuǎn)吃不飽。我們規(guī)劃的5000噸六氟磷酸鋰生產(chǎn)線，瞄準(zhǔn)的是未來(lái)成長(zhǎng)空間巨大的電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)?！避ノ膊┯⒄J(rèn)為，未來(lái)幾年六氟磷酸鋰市場(chǎng)的關(guān)鍵在電動(dòng)汽車(chē)領(lǐng)域。

據(jù)了解，與每塊手機(jī)或筆記本鋰離子電池中只有數(shù)十克至數(shù)百克的六氟磷酸鋰電解液用量不同的是，電動(dòng)汽車(chē)中的鋰電池電解液用量往往是以數(shù)十公斤為數(shù)量級(jí)計(jì)算，因此，動(dòng)力電池市場(chǎng)帶來(lái)的潛在投資價(jià)值，是國(guó)內(nèi)眾多企業(yè)加入到六氟磷酸鋰產(chǎn)業(yè)的主要原因。

然而，近幾年來(lái)，電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)實(shí)際發(fā)展速度卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于預(yù)期。

中央政府對(duì)2015年新能源汽車(chē)的目標(biāo)定在50萬(wàn)輛，部委和地方政府陸續(xù)出臺(tái)相關(guān)政策以配合，進(jìn)行招商引資，發(fā)展動(dòng)力鋰電池項(xiàng)目。但是，現(xiàn)階段新能源汽車(chē)大部分都在公共領(lǐng)域推廣，下游需求不足。

事實(shí)上，新能源汽車(chē)在私人領(lǐng)域缺失相當(dāng)嚴(yán)重。根據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，截至2012年底，試點(diǎn)補(bǔ)貼開(kāi)始后，中國(guó)推廣示范電動(dòng)汽車(chē)數(shù)量共為27432輛。其中進(jìn)入公共領(lǐng)域的車(chē)輛為23032輛，占總銷(xiāo)售量的比例達(dá)到83.96%，私人購(gòu)車(chē)數(shù)量為4400輛，占比只有16.04%。

2 0 1 3年第一季度，中國(guó)共銷(xiāo)售新能源汽車(chē)3175輛，其中純電動(dòng)汽車(chē)2874輛，同比增長(zhǎng)57%。純電動(dòng)汽車(chē)與去年同期相比實(shí)現(xiàn)了較快增長(zhǎng)。在插電式混合動(dòng)力產(chǎn)銷(xiāo)方面，第一季共銷(xiāo)售了301輛。政府的大力推廣以及增長(zhǎng)的基數(shù)低是新能源汽車(chē)銷(xiāo)量一直保持高速增長(zhǎng)的原因，但是，距離50萬(wàn)輛的目標(biāo)仍然很遙遠(yuǎn)。

電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)遲遲不能爆發(fā)帶來(lái)的直接后果就是動(dòng)力電池的產(chǎn)能過(guò)剩，以及上游電池材料的產(chǎn)能過(guò)剩。

據(jù)高工鋰電產(chǎn)業(yè)研究所（GBII）調(diào)研數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)顯示：2013年上半年比亞迪、比克、力神等電芯廠毛利率均在10%左右，電芯廠盈利情況并未得到改善。未來(lái)隨著電芯價(jià)格的下行，行業(yè)毛利率仍然承壓。

動(dòng)力電池的毛利率比數(shù)碼電池稍高，但是其出貨量小，考慮銷(xiāo)售費(fèi)用、設(shè)備折舊因素，大部分仍處于虧損狀態(tài)。動(dòng)力鋰電池的投資額度大，目標(biāo)定位高， 規(guī)劃廠房占地廣，但是，現(xiàn)在已經(jīng)建成的生產(chǎn)線比較少。

很多企業(yè)的廠房建設(shè)慢，設(shè)備不多，運(yùn)轉(zhuǎn)的設(shè)備占比例更加少。根據(jù)高工鋰電池產(chǎn)業(yè)研究所（GBII）的調(diào)查統(tǒng)計(jì)，動(dòng)力鋰電池整體的產(chǎn)能利用率大約只有30%。

此外， 截至目前， 發(fā)動(dòng)機(jī)和電池技術(shù)尚無(wú)真正意義上的突破，電池成本居高不下。電動(dòng)汽車(chē)的安全性和充電便捷性也沒(méi)有能夠得到很好的解決，電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)何時(shí)才能真正爆發(fā)依然是猜測(cè)爭(zhēng)論中。

“六氟磷酸鋰動(dòng)則上億的前期投資，和技術(shù)上存在的高門(mén)檻，即使未來(lái)幾年毛利率變動(dòng)不大，沒(méi)有相關(guān)的技術(shù)及雄厚的資金后盾也很難‘玩'到最后?！?周順武認(rèn)為， 這是個(gè)很“燒錢(qián)”的領(lǐng)域，特別是在目前動(dòng)力電池市場(chǎng)的前景還不明朗的時(shí)候。