2024年的磷酸鐵鋰行業(yè)，主要目標是降本。

降本背景

隨著磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)體量變大，其發(fā)展增速收窄。在磷酸鐵鋰行業(yè)賽道，產(chǎn)能在2021年下半年到2023年快速攀升；從2022年底新能源汽車國補退坡開始，在產(chǎn)能擴張的窗口持續(xù)開啟的情況下，磷酸鐵鋰開工率維持在50%附近，甚至不足30%。

圖1：磷酸鐵鋰開工率變化

從2022Q4起，產(chǎn)能和產(chǎn)量之間的差距拉大，新投產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能不斷釋放，導致磷酸鐵鋰行業(yè)整體開工率偏低。產(chǎn)能過剩和需求增速放緩的情況下，鐵鋰企業(yè)為保市場份額以低價搶占市場，電芯企業(yè)也以低價作為新供應商準入的門檻。

圖2：磷酸鐵鋰產(chǎn)能產(chǎn)量和價格之間的關系

磷酸鐵鋰價格下行，企業(yè)從盈利狀態(tài)進入虧損狀態(tài)。在未來磷酸鐵鋰需求增速放緩的情況下，磷酸鐵鋰產(chǎn)量維持較低的增速。

圖3：磷酸鐵鋰的產(chǎn)量變化（2018～2027F）

產(chǎn)能過剩、新增需求增速放緩、資本的羊毛在磷酸鐵鋰行業(yè)仍存、頭部企業(yè)以絕對的優(yōu)勢保持行業(yè)談判的話語權，于是整個行業(yè)發(fā)展增速收窄的情況下，利潤也隨之收窄。

基于以上幾個因素，行業(yè)發(fā)展進入到一個新的節(jié)點上：降本增效！

降本過程

降本增效，是未來磷酸鐵鋰行業(yè)的發(fā)展趨勢。在行業(yè)擁擠的賽道里，企業(yè)被倒逼著降本，以適合賽道的節(jié)奏。

在磷酸鐵鋰行業(yè)中，兩大巨頭的降本增效是通過強勢擠壓上游供應商的利潤完成的。

1、碳酸鋰原料：巨頭企業(yè)在磷酸鐵鋰主原料之一碳酸鋰上面下功夫，以企業(yè)入股、收購、挖礦和大單長協(xié)采購鋰原料的方式，掌握資源和市場談判的話語權。碳酸鋰原料的利潤被擠壓，倒逼鋰礦資源的利潤被擠壓。

2、其他原料：巨頭企業(yè)通過招標或單獨談單的方式，對供應商供貨的價格體系實施各個擊破。能擠進新能源賽道的企業(yè)，多少有些家底，巨頭企業(yè)將有限的采購量給到愿意低價供貨的企業(yè)，從而薅到第二把羊毛。磷酸鐵鋰價格被擠壓，向上擠壓磷酸鐵原料、磷原料、碳源等等。

3、土地和人口：降本最終到土地和人口上來。所有的降本向礦產(chǎn)資源逼迫，向低能耗低成本的地區(qū)傾斜，向人工成本低自動化程度高的企業(yè)靠攏。

降本風險

兩大巨頭相互領跑降本大部隊，磷酸鐵鋰市場開始一輪降本競賽，引發(fā)各供應端口的價格被壓制。降本演變成各供應商“饑餓求生”的過程，在求生的同時，將會有產(chǎn)能不斷地被出清，磷酸鐵鋰賽道慢慢地從擁擠、混亂到有序。

兩大巨頭有降原料商的資本：一是需求量大、二是付款條件苛刻但能如期支付、三是進到其供應商體系意味著產(chǎn)品質(zhì)量上佳。

降本可能打破原有穩(wěn)定的供應鏈體系，增加諸多不穩(wěn)定因素，雖然是緩慢變化，但仍然給未來增加了風險。

降本可能使得資本投資調(diào)轉(zhuǎn)方向，重新審視當前的磷酸鐵鋰行業(yè)。投資方面更加謹慎，可能對壟斷型企業(yè)、高競爭力企業(yè)更為友好，對普通新加入的企業(yè)關注變少。

最后，降本降在了哪里？降本后，獲利方是誰？整個社會獲利還是降到了某個下游客戶的口袋里。這是一個值得深思的問題。