鋰礦

本周，不同礦源的價(jià)格同比上周呈現(xiàn)不同趨勢(shì)。澳礦上，價(jià)格環(huán)比上周成交重心略有上移。主因澳礦供應(yīng)端當(dāng)前無(wú)太多出貨壓力，在當(dāng)前鋰鹽價(jià)格下跌的情況下挺價(jià)情緒不減，報(bào)價(jià)甚至有部分上抬跡象。對(duì)于需求方來(lái)講，出于剛需采購(gòu)只得接受此報(bào)價(jià)成交，一定程度上對(duì)當(dāng)前高價(jià)形成一定支撐。對(duì)于國(guó)內(nèi)鋰礦和非洲礦而言，因供應(yīng)量級(jí)及穩(wěn)定性有限、供應(yīng)品質(zhì)參差、交易對(duì)象談判力度不同等原因，報(bào)價(jià)與成交價(jià)受到當(dāng)前碳酸鋰價(jià)格影響較多，在成交價(jià)格上呈緩跌趨勢(shì)。

鋰云母端，受到當(dāng)前鋰云母流通量較少的影響，近期供應(yīng)端持續(xù)挺價(jià)，非一體化鹽廠為保生產(chǎn)節(jié)奏有部分剛需采買，整體價(jià)格環(huán)比上周變化不大。

預(yù)計(jì)短期內(nèi)鋰礦供應(yīng)量沒(méi)有較大改善，因此預(yù)計(jì)價(jià)格變化速度不及碳酸鋰。

碳酸鋰

本周碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)回落，跌幅在1000元/噸上下。從當(dāng)前市場(chǎng)成交情況來(lái)看，下游鐵鋰廠未出現(xiàn)明顯月末砍單跡象，在貿(mào)易商出售較低價(jià)位碳酸鋰的情況下，下游材料廠對(duì)于剛需備庫(kù)及短期補(bǔ)庫(kù)的采買需求有所回暖，因此這部分成交拉低碳酸鋰現(xiàn)貨成交價(jià)格重心。當(dāng)前碳酸鋰產(chǎn)量仍呈增量，而需求端則持穩(wěn)或有減量趨勢(shì)。結(jié)合當(dāng)前供應(yīng)增加需求維穩(wěn)情況，以及鋰鹽廠和貿(mào)易商的出貨心態(tài)，預(yù)計(jì)碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格仍有小幅下跌空間。

氫氧化鋰

本周，氫氧化鋰粗顆粒價(jià)格呈現(xiàn)緩升趨勢(shì)。供應(yīng)端，大部分鋰鹽廠挺價(jià)態(tài)度明確，惜售情緒高漲。在長(zhǎng)協(xié)折扣上調(diào)之外，散單報(bào)價(jià)7.0萬(wàn)元/噸及以上。需求方近期確有部分長(zhǎng)協(xié)與客供之外的散單需求，且基于供應(yīng)端的挺價(jià)態(tài)度成交價(jià)位小幅上抬，因此推動(dòng)市場(chǎng)價(jià)位成交重心微幅上移。生產(chǎn)上，供應(yīng)端，鑒于本月個(gè)別生產(chǎn)廠家的減量及檢修計(jì)劃，本周來(lái)看供應(yīng)量級(jí)環(huán)比大概有18%的減量預(yù)期。需求上，預(yù)計(jì)12月三元材料廠環(huán)比11月有小幅增量，與預(yù)期相差不大。因此預(yù)計(jì)氫氧化鋰價(jià)格將持續(xù)區(qū)間內(nèi)震蕩。

另外，市場(chǎng)在新的一年長(zhǎng)協(xié)簽訂進(jìn)度上，大部分上下游對(duì)于折扣還沒(méi)有達(dá)成一致意見(jiàn)，仍在博弈中。

電解鈷

本周電解鈷價(jià)格小幅下行。從供給端來(lái)看，目前整體市場(chǎng)供給穩(wěn)定。從需求端來(lái)看，下游維持剛需采購(gòu)，海外面臨假期需求同步下行。綜合市場(chǎng)情況來(lái)看，目前市場(chǎng)維持供大于求趨勢(shì)，現(xiàn)貨價(jià)格承壓下行。

鈷中間品

本周鈷中間品價(jià)格小幅下行。從供給端來(lái)看，目前港口貨源充足，現(xiàn)貨供給充足。從下游需求端來(lái)看，由于鈷冶煉廠成本倒掛嚴(yán)重，因此散貨采買意愿寥寥。綜合市場(chǎng)情況來(lái)看，由于市場(chǎng)遠(yuǎn)期預(yù)期悲觀，因此現(xiàn)貨價(jià)格維持下行。

鈷鹽（硫酸鈷及氯化鈷）

本周，鈷鹽價(jià)格維持下行。從供應(yīng)端來(lái)看，盡管臨近年末，冶煉廠有所減量，但由于廠庫(kù)及社會(huì)庫(kù)存較多，整體供給仍相對(duì)較為充足。個(gè)別冶煉廠因面臨業(yè)績(jī)壓力和資金回籠等問(wèn)題，存在低價(jià)出售產(chǎn)品的情況，導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格下跌。從需求端來(lái)看，三元前驅(qū)體市場(chǎng)周內(nèi)僅有部分剛需采購(gòu)，四鈷市場(chǎng)表現(xiàn)平淡，整體成交量有限。綜合市場(chǎng)的供需情況來(lái)看，現(xiàn)貨市場(chǎng)仍然呈現(xiàn)供大于求的局面，因此預(yù)計(jì)下周價(jià)格將進(jìn)一步下滑。

鈷鹽（四氧化三鈷）

本周，四氧化三鈷價(jià)格暫時(shí)穩(wěn)定。從供給端來(lái)看，四氧化三鈷冶煉廠的開(kāi)工率依舊平穩(wěn)，整體供應(yīng)量變化不大。從需求端來(lái)看，散單詢盤依舊較為冷清，市場(chǎng)整體呈現(xiàn)供需雙弱的局面。預(yù)計(jì)下周，原料鈷鹽價(jià)格依舊會(huì)繼續(xù)下行，導(dǎo)致四氧化三鈷成本支撐走弱，加之需求弱勢(shì)，現(xiàn)貨價(jià)格仍存在一定的下滑空間。

硫酸鎳

截至今日，SMM電池級(jí)硫酸鎳指數(shù)價(jià)格為26358元/噸，電池級(jí)硫酸鎳的報(bào)價(jià)區(qū)間為25990-26910元/噸，均價(jià)較上周小幅上漲。從成本角度分析，由于基本面偏空，本周倫鎳價(jià)格已回歸下行趨勢(shì)，硫酸鎳成本支撐有所減弱。在需求方面，主要前驅(qū)體廠基本已完成備庫(kù)，部分中小型前驅(qū)體廠仍有補(bǔ)庫(kù)需求。這一周市場(chǎng)詢單及成交情況較上周有所回暖，前驅(qū)體廠對(duì)鎳鹽價(jià)格的接受度逐漸提升。在供給方面，盡管硫酸鎳成本仍處于倒掛狀態(tài)，但倒掛幅度較上周有所緩解，鎳鹽廠的挺價(jià)情緒依然存在。基于鎳鹽市場(chǎng)流通量維持在較低水平及鎳鹽廠的成本壓力，預(yù)計(jì)在下周鎳鹽傳統(tǒng)的采購(gòu)節(jié)點(diǎn)，鎳鹽價(jià)格可能會(huì)繼續(xù)呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)。

三元前驅(qū)體

本周，三元前驅(qū)體的5系消費(fèi)型及6系消費(fèi)型價(jià)格小幅走弱，而8系動(dòng)力型則小幅走強(qiáng)。在原料方面，硫酸鎳價(jià)格小幅增長(zhǎng)，硫酸鈷及硫酸錳則有不同程度的下行。從需求角度來(lái)看，頭部部分三元材料廠本月排產(chǎn)情況上行，總體需求相比11月較為樂(lè)觀。從供應(yīng)方面來(lái)看，本月頭部前驅(qū)體廠排產(chǎn)預(yù)期小幅上行，部分中部企業(yè)因供應(yīng)鏈下游材料廠上行需求也有小幅排產(chǎn)上行趨勢(shì)。但本周非傳統(tǒng)采購(gòu)節(jié)點(diǎn)，三元前驅(qū)體廠家還是主要以執(zhí)行長(zhǎng)單為主。預(yù)計(jì)短期內(nèi)，鎳鹽價(jià)格預(yù)期上行趨勢(shì)還將給三元前驅(qū)體價(jià)格上漲提供支撐，三元前驅(qū)體價(jià)格預(yù)計(jì)將小幅上行

三元材料

本周，三元材料的成本根據(jù)不同系別而有所區(qū)別。金屬硫酸鹽方面，硫酸錳與硫酸鈷價(jià)格較上周小幅下跌，而硫酸鎳價(jià)格在本周持續(xù)上漲。鋰鹽方面，碳酸鋰價(jià)格繼續(xù)呈現(xiàn)下行趨勢(shì)，而氫氧化鋰價(jià)格則保持穩(wěn)定并小幅拉漲。因此，中鎳三元材料如5系的成本在本周有所下行，但高鎳型號(hào)的成本由于硫酸鎳與氫氧化鋰價(jià)格的上行而有所抬漲。在供應(yīng)方面，目前12月國(guó)內(nèi)頭部三元材料廠商開(kāi)工情況較高，但由于整體CR10占比的提升，后部三元材料廠減量停產(chǎn)的情況較為明顯，使得12月三元材料行業(yè)整體開(kāi)工率維持在50%之下。后續(xù)來(lái)看，部分企業(yè)由于電池端口對(duì)海外搶裝、搶出口的預(yù)期使得自身對(duì)1月的訂單情況仍然較為樂(lè)觀。目前預(yù)期1月國(guó)內(nèi)三元材料排產(chǎn)較12月下滑幅度在5%之內(nèi)。需求方面，下游電池廠的需求在年底依舊旺盛。盡管預(yù)計(jì)12月三元電芯廠的總產(chǎn)量會(huì)有所下降，但降幅較小，市場(chǎng)活躍度依舊較高，但大部分廠商仍然較為擔(dān)心明年1-2季度訂單大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)，以及目前行情對(duì)明年需求透支的程度。

磷酸鐵鋰

本周磷酸鐵鋰企業(yè)的開(kāi)工率依舊維持在較高水平，磷酸鐵鋰市場(chǎng)在高景氣的軌道上繼續(xù)前行，暫未出現(xiàn)訂單下滑的跡象12月磷酸鐵鋰市場(chǎng)展示出強(qiáng)勁需求和生產(chǎn)的穩(wěn)定性。對(duì)于1月生產(chǎn)計(jì)劃，如果下游電芯廠的訂單仍維持較好，頭部磷酸鐵鋰企業(yè)春節(jié)期間大概率生產(chǎn)不會(huì)放假來(lái)保生產(chǎn)。在加工費(fèi)方面，目前還沒(méi)有最新磷酸鐵鋰的招標(biāo)消息的披露。2024年正極廠虧損較多，對(duì)于2025年的加工費(fèi)上調(diào)表示強(qiáng)烈的訴求。

磷酸鐵

磷酸鐵價(jià)格近期小幅上行，磷酸，工銨價(jià)格近期一直高位持穩(wěn)；除此以外；硫酸亞鐵在鈦白粉需求不佳的環(huán)境下，供應(yīng)緊張，價(jià)格上漲，硫酸亞鐵到廠單噸價(jià)格已達(dá)300元以上，增加了銨法與鈉法的磷酸鐵生產(chǎn)成本，磷酸鐵企業(yè)挺價(jià)情緒較濃，但生產(chǎn)仍按照原計(jì)劃繼續(xù)生產(chǎn)。近期有下游企業(yè)對(duì)磷酸鐵進(jìn)行新一輪的招標(biāo)，目前尚未有競(jìng)標(biāo)結(jié)果。

鈷酸鋰

本周鈷酸鋰市場(chǎng)價(jià)格維持穩(wěn)定。供應(yīng)端，11月份鈷酸鋰產(chǎn)量環(huán)比增加4%，12月產(chǎn)量預(yù)計(jì)小幅下行。當(dāng)前鈷酸鋰市場(chǎng)主要受剛性需求驅(qū)動(dòng)，生產(chǎn)計(jì)劃相對(duì)穩(wěn)定，市場(chǎng)集中度較高。在需求方面，由于年末數(shù)碼3C領(lǐng)域的新產(chǎn)品發(fā)布不多，下游企業(yè)主要根據(jù)實(shí)際需求進(jìn)行采購(gòu)，備貨積極性不高，僅保持必要的安全庫(kù)存水平。預(yù)計(jì)未來(lái)鈷酸鋰價(jià)格將繼續(xù)呈現(xiàn)下行趨勢(shì)。

負(fù)極

本周負(fù)極材料價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行。成本方面，由于下游需求仍在較高水平，煉廠出貨情況較好，庫(kù)存較低，因此煉廠多進(jìn)一步上調(diào)報(bào)價(jià)，低硫石油焦價(jià)格繼續(xù)上行；油系針狀焦生焦受新產(chǎn)能投放影響，當(dāng)前供應(yīng)略有過(guò)剩，部分企業(yè)小幅降價(jià)；石墨化外協(xié)當(dāng)前需求仍較為低迷，代工企業(yè)受限于電費(fèi)成本，多難以繼續(xù)降價(jià)，當(dāng)前石墨化價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行。需求方面，當(dāng)前下游客戶仍有搶裝備貨需求，對(duì)負(fù)極材料需求較好，負(fù)極產(chǎn)銷處在較高水平。當(dāng)前負(fù)極整體價(jià)格已處較低區(qū)間，且原料焦價(jià)格較前期有明顯上漲，負(fù)極理論成本有所提升，因此負(fù)極企業(yè)普遍存在較強(qiáng)穩(wěn)價(jià)情緒，下游客戶為保證采買，也多暫停下壓價(jià)格，因此當(dāng)前負(fù)極價(jià)格陷入僵持，后續(xù)或仍將持穩(wěn)運(yùn)行。

隔膜

本周鋰電隔膜價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行。供需方面，當(dāng)前國(guó)內(nèi)下游終端多有年終搶裝沖量，海外客戶也因后續(xù)可能存在的關(guān)稅懲罰、限制政策等不利因素而進(jìn)行提前備貨，整體對(duì)于電芯及主材隔膜的需求較高，帶動(dòng)鋰電隔膜材料產(chǎn)量處在較高水平，企業(yè)開(kāi)工率有所保證。價(jià)格方面，在前期價(jià)格戰(zhàn)及客戶壓價(jià)后，當(dāng)前隔膜材料價(jià)格已處于較低區(qū)間，當(dāng)前隔膜企業(yè)訂單情況較好，對(duì)市場(chǎng)份額競(jìng)爭(zhēng)激烈度減小，多以穩(wěn)價(jià)出售為主；下游客戶為確保材料供應(yīng)穩(wěn)定，也多暫緩對(duì)隔膜壓價(jià)，確保采購(gòu)量級(jí)，因此當(dāng)前隔膜價(jià)格整體較為穩(wěn)定。但考慮到當(dāng)前仍有一定隔膜產(chǎn)能盈余，且年末新談單周期將至，因此后續(xù)隔膜材料或仍有繼續(xù)下行可能。

電解液

本周電解液價(jià)格暫穩(wěn)。供應(yīng)端，由于六氟磷酸鋰價(jià)格上漲，電解液廠商主要按需采購(gòu)六氟磷酸鋰。需求端，電芯廠對(duì)電解液的需求上漲。成本端，六氟磷酸鋰價(jià)格上漲，溶劑、添加劑價(jià)格暫時(shí)穩(wěn)定。目前，電解液整體價(jià)格主要受六氟磷酸鋰價(jià)格的影響，但由于電芯對(duì)電解液價(jià)格存在壓價(jià)行為，因此電解液價(jià)格暫穩(wěn)。預(yù)計(jì)短期內(nèi)，因成本端影響電解液價(jià)格將區(qū)間震蕩。

鈉電

本周，鈉電池的主要材料和電芯價(jià)格持續(xù)下降，逐漸接近市場(chǎng)預(yù)期，這使得鈉電池的性價(jià)比不斷提升。企業(yè)動(dòng)態(tài)方面，本周內(nèi)，全球最大的聚陰離子正極材料生產(chǎn)線正式投產(chǎn)，其2025年的銷售訂單幾乎已全部確認(rèn)。預(yù)計(jì)到2025年，鈉電池市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到約5GWh。在這樣的市場(chǎng)前景下，成本低、性價(jià)比高的硬碳負(fù)極材料將受到高度關(guān)注。隨著年底的臨近，各大鈉電池企業(yè)正積極籌劃新一年的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和營(yíng)銷戰(zhàn)略。2025年，鈉電池市場(chǎng)仍將以儲(chǔ)能應(yīng)用為主，但在啟停系統(tǒng)和小型動(dòng)力設(shè)備等細(xì)分市場(chǎng)中，需求也將顯著增長(zhǎng)。

回收

本周鋰電回收的產(chǎn)廢價(jià)格略有下跌。從材料端來(lái)看，本周碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格由于年度需求的調(diào)漲出現(xiàn)連續(xù)小幅下跌。同時(shí)，受需求端影響，鎳價(jià)格整體略有上漲，鈷價(jià)格小幅走低。在主要材料整體震蕩下跌和下游市場(chǎng)需求年底調(diào)整的雙重影響下，磷酸鐵鋰產(chǎn)廢價(jià)格整體略有降低。同時(shí)，三元產(chǎn)廢系數(shù)在當(dāng)前行情下基本保持穩(wěn)定。從實(shí)際成交情況來(lái)看，近期上下游由于年底的臨近，考慮部分企業(yè)年前會(huì)進(jìn)行一部分囤貨，電池端挺價(jià)情緒明顯，但同時(shí)下游材料廠的需求有所降低，部分回收企業(yè)對(duì)明年一季度市場(chǎng)前景偏向悲觀，對(duì)年后的市場(chǎng)價(jià)格看空從而沒(méi)有過(guò)多的采買。整體來(lái)看除必要采購(gòu)?fù)?，整體市場(chǎng)成交較為清淡。