據(jù)新金融觀察報(bào)報(bào)道，先因“蛇吞象”式收購(gòu)帶來(lái)的利好，股價(jià)在兩個(gè)月內(nèi)暴漲近4倍，又因重組失敗被3個(gè)跌停板套牢，逼近爆倉(cāng)邊緣。

上周四，這部大戲迎來(lái)了最讓人意想不到的劇情：多路游資“敢死隊(duì)”入場(chǎng)，成飛集成的跌停板終于打開(kāi)，散戶(hù)們抓住救命稻草紛紛拋售，券商第一時(shí)間將超過(guò)警戒線的融資資金平倉(cāng)。

戲劇性的一幕過(guò)后，成飛集成11.57億元融資買(mǎi)入總規(guī)模已有大半消解，但融資者的本金已損失殆盡。另一方面，部分股民針對(duì)成飛集成信披問(wèn)題的維權(quán)行動(dòng)還在繼續(xù)。

幾近爆倉(cāng)

幾乎沒(méi)有人想到僅僅復(fù)牌3日，成飛集成就能打開(kāi)跌停板。

復(fù)牌前，成飛集成的股價(jià)已被重組預(yù)期推升至每股54.29元，但隨著重組失敗，股價(jià)中的大部分泡沫被擠出，依照該股重組前每股15元的價(jià)格計(jì)算，9個(gè)跌停板后成飛集成才能恢復(fù)重組前的估值。

作為融資融券標(biāo)的股，成飛集成吸引了不少加杠桿的融資資金。根據(jù)規(guī)定，當(dāng)融資賬戶(hù)總市值與融資額之比小于1.3時(shí)，將會(huì)觸發(fā)券商對(duì)融資融券設(shè)置的警戒線。假設(shè)融資比例為1:1且不計(jì)利息，4個(gè)跌停板后，全倉(cāng)持有成飛集成融資者的融資擔(dān)保比例恰巧會(huì)跌至1.3，這意味著如果經(jīng)歷第4個(gè)跌停板，大多數(shù)融資者將會(huì)爆倉(cāng)，券商亦有可能蒙受損失。

在這關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，出現(xiàn)了戲劇性的一幕：12月18日，成飛集成以每股35.99元低開(kāi)后股價(jià)快速拉升，最終報(bào)收每股40.27元，小幅上漲1.77%。12月19日，成飛集成下跌8.17%，也未報(bào)收跌停。

根據(jù)18日龍虎榜數(shù)據(jù)，“拯救”成飛集成的多為游資，其中私募大佬徐翔的交易席位光大證券寧波解放南路營(yíng)業(yè)部赫然在列。

股價(jià)得以開(kāi)板讓中小股東的資金有了出逃的機(jī)會(huì)，但個(gè)別買(mǎi)入價(jià)格較高的融資者已然倒下。

來(lái)自山東的李先生就嘗到了爆倉(cāng)的滋味，“我在每股71.8元的高點(diǎn)融資買(mǎi)進(jìn)，成飛集成股價(jià)下調(diào)至每股55元時(shí)我還追加了保證金。上周一復(fù)牌后，兩個(gè)跌停板就觸及了我的融資警戒線，為此早在開(kāi)盤(pán)前券商就把股票掛在了跌停板每股35.61元，后來(lái)在每股35.99元成交，平倉(cāng)后我還欠券商7800元?！?/p>

與李先生類(lèi)似的股民不在少數(shù)，過(guò)高的融資杠桿下，還是有少數(shù)融資者發(fā)生了爆倉(cāng)。但對(duì)于券商來(lái)說(shuō)，此時(shí)強(qiáng)制平倉(cāng)成飛集成可以大大減少融出資金的損失。

若融資者們繼續(xù)虧損下去，券商的融資資金有可能成為壞賬，融資盤(pán)超過(guò)3億元的昌九生化在10個(gè)跌停板后發(fā)生了多起爆倉(cāng)事件，但在過(guò)去的一年里只有一家券商通過(guò)法律途徑起訴了融資者，據(jù)傳還受到了反訴?！拔乙呀?jīng)沒(méi)錢(qián)了，只剩一套房子，券商總不會(huì)把我趕出家門(mén)吧？”一位昌九生化股民曾這樣向記者哭訴。

與昌九生化相比，成飛集成相對(duì)幸運(yùn)些。根據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)提供的數(shù)據(jù)，12月17日，成飛集成的融資余額仍為11.57億元。但12月18日開(kāi)板后，成飛集成的融資余額一天內(nèi)降至4.62億元，有約7億元融資資金成功出逃。

勝利“逃出”成飛集成的券商顯然心有余悸，一位成都的融資者在上周四被券商強(qiáng)制平倉(cāng)后試圖再次融資買(mǎi)入成飛集成“抄底”，但被券商告知“由于風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大，信用賬戶(hù)里的資金不能再用于購(gòu)買(mǎi)成飛集成”。

重組謎團(tuán)

雖然融資的重壓已多數(shù)消解，但投資者對(duì)成飛集成重組失敗一事依然存在諸多疑問(wèn)。