12月6日，因策劃非公開發(fā)行而停牌數日的天威保變（600550.SH）復牌并公告其定向增發(fā)預案。公告顯示，天威保變此次非公開發(fā)行股票數量為161，616，162股，全部由公司實際控制人兵裝集團認購。此次非公開發(fā)行股票的發(fā)行價格為4.95元/股，募集資金總額為8億元，募集資金扣除發(fā)行費用后將全部用于補充流動資金。

資料顯示，截至2013年9月30日，天威保變短期借款余額為32.35億元，較2012年末增加了37.13%，2013年前三季度，公司財務費用為3.2億元，占當期營業(yè)收入的比例為11.10%，較高的財務費用影響了公司的盈利能力。故而，此次非公開發(fā)行股票募集資金用于補充流動資金，有利于降低公司財務費用，提升公司盈利水平。

此次非公開發(fā)行股票募集資金補充流動資金完成后，按照天威保變2013年9月30日財務數據測算，公司的流動資產和歸屬于母公司的所有者權益將增加約8億元，合并報表口徑流動比率將由1.16提升至1.29，資產負債率將由73.92%降低至69.75%。公司的短期和長期償債指標均有所改善，公司的資本結構將更加合理，財務結構更為穩(wěn)健，公司的抗風險能力及市場競爭力會進一步增強。

公告還顯示，2010年，天威保變實現現金分紅金額為2.75億元，占合并報表中歸屬于母公司股東凈利潤的比例為44.38%，而2011年、2012年公司利潤規(guī)模持續(xù)下降，合并報表中歸屬于母公司股東的凈利潤分別為3516萬元、-15.25億元，根據當時的經營現狀，出于公司和股東長遠利益考慮，未進行利潤分配。而最近三年，公司的未分配利潤用于生產經營和業(yè)務發(fā)展，主要用途為補充流動資金、建造和購買固定資產。

在此之前，2011年4月6日，天威保變按每10股配售1.8股的比例向全體股東配售A股股份，每股發(fā)行價為11.94元，共計配售股份總數為204，990，906股，共募集資金24.48億元，扣除發(fā)行費用后實際募集資金凈額為22.40億元。前次募集資金中11.81億元投向了非晶硅薄膜太陽能電池項目，其余7.9億元用于償還短期融資券，4.33億元用于補充流動資金。

截至2013年9月底，上述非晶硅薄膜太陽能電池項目投資項目累計產能利用率為39.28%，其中2011年度實現效益-6，192萬元，2012年度實現效益-1.53億元，2013年1-9月實現效益-12.42億元，截至2013年9月底累計實現效益-15.03億元。

對此，天威保變表示，由于光伏行業(yè)日益低迷，價格持續(xù)下跌，美國雙反政策導致太陽能組件價格再次下降，該非晶硅薄膜太陽能電池項目未能達到可研報告的價格（20元/瓦），其中2010年平均售價9元/瓦，2011年平均售價6.3元/瓦，2012年平均售價4.1元/瓦，直接導致投資項目經營利潤與可研報告利潤存在很大差距。

實際上，也正是由于光伏等新能源產品產能過剩、產品價格走低等原因，天威保變近年來陷入連續(xù)虧損的尷尬境地。2012年天威保變凈虧損15.25億元，據早前公布的2013年三季報，雖然公司營業(yè)收入同比增長84.08%達到28.82億元，但再度虧損22.02億元，預計天威保變2013年全年虧損的概率較大。

為了剝離全線潰敗的新能源資產，天威保變10月10日公告稱，擬以持有的天威風電100%股權、天威葉片100%股權、天威長春100%股權、天威薄膜100%股權等新能源資產，與大股東天威集團持有的天威結構100%股權、天威維修100%股權、保定保菱66%股權、保定多田49%股權、保定惠斯普39%股權、三菱電機10%股權以及部分商標、專利、土地使用權、房屋所有權進行置換。由此可見，置換后，天威保變的主營業(yè)務將回歸輸變電業(yè)務。