11月14日，由一汽豐田全新CROWN皇冠獨(dú)家冠名的新財(cái)富投研圈第15期投資策略會(huì)在深圳隆重舉行。策略會(huì)匯集多位金融證券行業(yè)的翹楚，聚焦新格局下的汽車產(chǎn)業(yè)，展開智慧與財(cái)富的專業(yè)對話，探討2016年汽車與資本市場的形勢變幻。

本文為海通證券汽車行業(yè)首席分析師鄧學(xué)主題為《汽車產(chǎn)業(yè)的變革時(shí)代》視頻及文字演講實(shí)錄。　　

鄧學(xué)：2002年清華大學(xué)汽車工程系學(xué)士、碩士；中美車用能源合作實(shí)驗(yàn)室成員，中國氫能研究學(xué)者，發(fā)表SCI、EI論文；先后就職于清華大學(xué)、中投證券、銀河證券，2014年入職海通證券；五年證券行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，十年汽車行業(yè)研究經(jīng)驗(yàn)，2012-2014年新財(cái)富汽車行業(yè)最佳分析師。專注能源汽車、互聯(lián)網(wǎng)汽車、汽車創(chuàng)新服務(wù)等新興成長領(lǐng)域。

【鄧學(xué)】很激動(dòng)，我雖然已經(jīng)三年獲得新財(cái)富的“最佳分析師”，平常給掌管著幾百億的基金經(jīng)理去講投資觀點(diǎn)，經(jīng)驗(yàn)也很豐富，但是在場的都是新財(cái)富和皇冠的高端客戶，我還是比較緊張的。希望我們從這個(gè)角度，能夠給大家建議，讓大家未來的投資生活更輕松、更成功。我講一下我自己對整個(gè)汽車產(chǎn)業(yè)的看法。

我的標(biāo)題是《變革時(shí)代》，我分幾個(gè)部分跟大家溝通一下。

從過去幾年來講，中國的汽車產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為全球冠軍。這個(gè)過程，其實(shí)也經(jīng)歷了的高山和低谷，經(jīng)濟(jì)周期決定這個(gè)投資還是很大的影響。我們回顧過去汽車領(lǐng)域的投資，要找到未來的拐點(diǎn)，其實(shí)我們從今年已經(jīng)很快的、比較明確新能源汽車和互聯(lián)網(wǎng)汽車這個(gè)大的方向。當(dāng)然獨(dú)特的品牌和品牌優(yōu)勢也是我們要研究的。

未來除了新能源汽車，還有一個(gè)比較新的概念，就是“互聯(lián)網(wǎng)汽車”，因?yàn)榻衲甏蠹铱吹街袊慕?jīng)濟(jì)大的行業(yè)基本上都不行，但新的行業(yè)，特別小的行業(yè)，特別是跟我們的服務(wù)消費(fèi)相關(guān)的都特別好，這是一個(gè)非常大的轉(zhuǎn)折。所以政府一直在強(qiáng)調(diào)轉(zhuǎn)型，從工業(yè)往消費(fèi)轉(zhuǎn)，這是一個(gè)大的思路。所以過去幾年創(chuàng)業(yè)板的機(jī)會(huì)，包括很多新的互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的投資機(jī)會(huì)是比較重要的。

我想跟大家講一個(gè)品牌，就是特斯拉，對投資熟悉的都知道，特斯拉只是一個(gè)成立不到十年的品牌，美國的一個(gè)電動(dòng)車品牌。它的邏輯就是新能源汽車，它的上游是太陽能發(fā)電，然后到了中間這段就是用充電網(wǎng)絡(luò)去滿足自己用戶的空調(diào)，或者燈光、照明，包括自己的車內(nèi)能源需要，這是特斯拉非常重要的產(chǎn)業(yè)布局，投資界和產(chǎn)業(yè)界是非常認(rèn)同它的。　　

新能源汽車在這個(gè)過程中只是告訴大家特斯拉品牌所做的一些事情，其實(shí)它現(xiàn)在已經(jīng)在慢慢改變我們整個(gè)傳統(tǒng)汽車產(chǎn)業(yè)鏈。大家可以看到，原來的汽車是發(fā)動(dòng)機(jī)變速箱，后來會(huì)有電池的一些技術(shù)。品牌力，十年的品牌會(huì)超越過百年的品牌，這也是很明確的，未來的“粉絲經(jīng)濟(jì)”，優(yōu)秀的產(chǎn)品不會(huì)像過去能打動(dòng)消費(fèi)者。

傳統(tǒng)的企業(yè)，還有4S的經(jīng)銷，現(xiàn)在也有很多創(chuàng)新的銷售方式，包括直銷，現(xiàn)在我們買車都可以網(wǎng)絡(luò)交易。企業(yè)來講，過去的企業(yè)都是要牌照的，現(xiàn)在越來越多可以獨(dú)立牌照。但是造汽車是很難的，我覺得大家選擇汽車的時(shí)候也要謹(jǐn)慎。

在這過程中汽車的產(chǎn)業(yè)鏈越來越多，這也給我們創(chuàng)造越來越多的投資機(jī)會(huì)，包括電機(jī)電控公司、能源公司，做充電樁的，越來越多的互聯(lián)網(wǎng)公司也會(huì)來，像特斯拉、谷歌、蘋果樂視。我們中國就是契合技術(shù)方向，前段時(shí)間比較火的是“十三五”規(guī)劃。我們中國的汽車發(fā)展，“十一五”是超速，但“十二五”是剎車，就是把增速降下來，“十三五”是換擋。大家都能感受到堵車，也都能感覺到環(huán)境越來越差，所以“十三五”講到了，如果汽車產(chǎn)業(yè)想健康發(fā)展，很多的方面要進(jìn)行投入，要引導(dǎo)節(jié)能減排、技術(shù)升級，包括城市的交通配套，能改變大家生活的是新能源汽車越來越多。車越來越互聯(lián)網(wǎng)化，另外還有立體和智能車庫，大家以后找停車位都會(huì)顯得很困難，過一兩年就會(huì)知道，有一些產(chǎn)品會(huì)告訴你哪里有固定停車位讓你去?！，F(xiàn)在我們很多人都不知道我們想停的停車位在哪里等著我們。

技術(shù)變遷的情況和中國產(chǎn)業(yè)的變化，我不知道大家對投資會(huì)不會(huì)熟悉，這是兩個(gè)公司股價(jià)的變化（見PPT），上面這張圖是大眾汽車，就是德國的大眾，在美國出了一個(gè)環(huán)境事件，它差不多是兩個(gè)月的時(shí)間把四年的漲幅全部跌沒了。另外一個(gè)是特斯拉的股價(jià)，在過去的兩三年曾經(jīng)漲到超過10倍。這就是資本市場對汽車變革狀態(tài)中給的看法和觀點(diǎn)。所以對于傳統(tǒng)的汽車，肯定要往對環(huán)境和節(jié)能越來越重視；對新能源汽車，大家是非?？春?。