圖/SMM鋰電

10月，負極材料價格弱勢運行。成本端，低硫石油焦由于前期降價，出貨增長，自身庫存有所減少，且當前部分下游企業(yè)進入補庫節(jié)點，需求上行，價格上調(diào)；油系針狀焦生焦10月需求有小幅上升，但整體價格依舊弱勢，持穩(wěn)運行；石墨化外協(xié)當前需求較少，且價格已處在較低位置，市場整體較為低迷，價格弱穩(wěn)；負極理論成本有所上行。

需求端，10月仍處市場旺季，且下游動儲消費多端均有量級利好支撐，需求情況較好，帶動負極產(chǎn)量持續(xù)處于高位。

后續(xù)來看，進入11月，成本端，低硫石油焦當前價格較高，且下游客戶多已備貨完成，后續(xù)價格或有小幅回落；油系針狀焦生焦年末有較大規(guī)模新產(chǎn)能投放，未來供應將有明顯增長，后續(xù)或存在被迫降價預期，因此焦廠當前多控制價格穩(wěn)定以應對后市；石墨化外協(xié)由于西南地區(qū)進入枯水季，電費上調(diào)，整體成本上升，價格難以進一步走低，預計將弱穩(wěn)運行。

需求端，四季度存在年終并網(wǎng)、新能源以舊換新補貼退坡、多款新機型發(fā)布及購物節(jié)等多種利好歷程，因此終端客戶四季度產(chǎn)量較高，對電芯及原料負極需求較好。負極企業(yè)四季度雖生產(chǎn)超出預期，但當前由于產(chǎn)品價格較低，企業(yè)仍普遍存在資金及庫存壓力，挺價意識較強，而下游由于市場競爭激烈，持續(xù)存在降本需求，無法接受負極材料價格因成本走高而上調(diào)，因此當前負極價格處于僵持階段，或需到年底新談單周期到來時方有進一步變動。