全球最大的多晶硅制造商——協(xié)鑫集團(tuán)正在下一盤很大的棋。棋桌的另一邊，則坐著順風(fēng)、賽維、英利等其他行業(yè)大佬。

　　10月7日晚，深陷債務(wù)漩渦的*ST超日公告確定由江蘇協(xié)鑫能源有限公司（以下簡(jiǎn)稱“江蘇協(xié)鑫”）等9家單位組成的聯(lián)合體作為重整案的管理投資人。作為牽頭人的江蘇協(xié)鑫將在完成投資后成為超日太陽(yáng)的控股股東，負(fù)責(zé)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，并提供部分償債資金。

　　在業(yè)內(nèi)看來(lái)，協(xié)鑫此舉是其布局光伏產(chǎn)業(yè)鏈的又一步棋子，背后折射的是行業(yè)集中度不斷提升的現(xiàn)實(shí)。

　　協(xié)鑫布局產(chǎn)業(yè)鏈下游

　　一位知情人士告訴上證報(bào)記者，此次江蘇協(xié)鑫最終能成為*ST超日的重組牽頭人，首先得益于上海市政府的積極牽線，畢竟政府并不希望看到一家上海本地公司就此倒掉。在政府看來(lái)，接手方當(dāng)然最好是有實(shí)力的企業(yè)。至于超日的創(chuàng)始人倪開祿則已很難左右重組，就如同當(dāng)年施正榮已失去對(duì)尚德的掌控一樣。

　　“受政府委托，協(xié)鑫承擔(dān)起了托管責(zé)任。除這部分原因外，多晶硅、硅片體量都非常大的協(xié)鑫也需要找到更多"出?？?quot;，以規(guī)避市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)?！痹撊耸空f。

　　在他看來(lái)， 此次重組最終能否成功很大程度上取決于對(duì)價(jià)，“如果要以收購(gòu)尚德的資金量來(lái)支付*ST超日，那估計(jì)就可能"黃"掉。另外，如果債權(quán)人太強(qiáng)硬也談不成。”

　　值得注意的是，這并不是協(xié)鑫集團(tuán)第一次出手重組上市公司。早在今年5月份，協(xié)鑫集團(tuán)借助保利協(xié)鑫收購(gòu)在港上市的森泰集團(tuán)并注入電站資產(chǎn)，隨后將公司名稱改為“協(xié)鑫新能源”。而從5月份至今，協(xié)鑫新能源股價(jià)已漲逾100%。

　　此前，協(xié)鑫集團(tuán)在港股市場(chǎng)已有兩個(gè)融資平臺(tái)，但在A股還一個(gè)都沒。此次獲得A股融資平臺(tái)后，有助其和產(chǎn)業(yè)結(jié)合更緊密，畢竟協(xié)鑫的業(yè)務(wù)都在中國(guó)內(nèi)地。同時(shí)，融資靈活性也會(huì)大增。

　　但對(duì)潮起潮落的中國(guó)光伏業(yè)來(lái)說，協(xié)鑫的上述布局無(wú)疑有著別樣意義：其背后折射的是行業(yè)集中度不斷提升的現(xiàn)實(shí)。

　　“任何一個(gè)產(chǎn)業(yè)，在重資產(chǎn)模式下，企業(yè)數(shù)量都無(wú)法太多。光伏行業(yè)作為一個(gè)重資產(chǎn)行業(yè)，必然會(huì)走向少數(shù)巨頭把控的時(shí)代?！鄙鲜鲋槿耸空f。

　　事實(shí)上，從順風(fēng)光電重組無(wú)錫尚德開始，這一趨勢(shì)已日漸彰顯。

　　旗下三公司需規(guī)避同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)

　　由于上述三家上市公司同屬太陽(yáng)能行業(yè)，未來(lái)重組后協(xié)鑫集團(tuán)內(nèi)部會(huì)否出現(xiàn)關(guān)聯(lián)競(jìng)爭(zhēng)也是外界關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　“這三家公司分別側(cè)重不同領(lǐng)域：保利協(xié)鑫主要從事多晶硅和硅片生產(chǎn)；協(xié)鑫新能源從事電站業(yè)務(wù)；超日的重心則在電池組件，此外也有些電站資產(chǎn)。未來(lái)如果重組成功，出于避免同業(yè)關(guān)聯(lián)的考慮，電站這部分業(yè)務(wù)超日可能不做?！眳f(xié)鑫集團(tuán)一位高層對(duì)記者說。

　　在此次公布的重整計(jì)劃草案中，*ST超日也表示將爭(zhēng)取符合申請(qǐng)股票恢復(fù)上市的條件，為此擬實(shí)施資產(chǎn)重組，由投資人適時(shí)注入資產(chǎn)，提高公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)和盈利能力。

　　值得注意的是，協(xié)鑫此前一直避免涉足下游組件電池，而此次重組*ST超日后無(wú)疑真正宣告了其突破了上述“禁區(qū)”。

　　記者了解到，盡管超日與保利協(xié)鑫存在上下游關(guān)系，但由于后者體量巨大，前者根本不可能消化后者巨大的硅片產(chǎn)能，因此未來(lái)超日采購(gòu)硅片還是會(huì)采取市場(chǎng)化手段。

　　“就像保利協(xié)鑫生產(chǎn)硅片所用多晶硅其實(shí)是一部分自產(chǎn)、一部分外購(gòu)；而江蘇中能所生產(chǎn)的多晶硅也有一部分在市場(chǎng)上銷售?！鄙鲜鰠f(xié)鑫集團(tuán)高層說。

　　另一方面，即便超日重組成功，明年的產(chǎn)量也可能只有一兩個(gè)GW，“這點(diǎn)量對(duì)整個(gè)市場(chǎng)而言沖擊很小，而協(xié)鑫自身也不太可能再大舉提升電池和組件產(chǎn)能，畢竟我們不希望和客戶直接競(jìng)爭(zhēng)。”協(xié)鑫集團(tuán)一位內(nèi)部人士昨天也對(duì)記者說。