成功引入可再生能源龍頭供應(yīng)商。國能集團有限公司為國家電網(wǎng)公司參股企業(yè)，是國際上最大的生物質(zhì)能源公司。國能集團核心業(yè)務(wù)涵蓋整個新能源產(chǎn)業(yè)鏈，在建設(shè)并運營高效生物質(zhì)發(fā)電企業(yè)、研發(fā)及制造清潔電站鍋爐、高效大功率儲能電池、超級風(fēng)力發(fā)電系統(tǒng)等領(lǐng)域國能及其控股公司擁有數(shù)百項發(fā)明專利，核心技術(shù)位于全球領(lǐng)先水平。本協(xié)議的簽訂為公司產(chǎn)業(yè)新城平臺接入和復(fù)制基于北斗系統(tǒng)的新能源產(chǎn)業(yè)鏈項目奠定堅實基礎(chǔ)，為公司進一步介入和發(fā)展新能源優(yōu)勢領(lǐng)域創(chuàng)造有利條件。

產(chǎn)業(yè)升級再進一步，中長期發(fā)展空間逐步打開。我們在此前報告中反復(fù)強調(diào)公司發(fā)展特點不僅僅是外延式區(qū)域擴張，內(nèi)涵式產(chǎn)業(yè)升級將成為后期華夏幸福重要發(fā)展亮點。年初至今，公司已連續(xù)導(dǎo)入工信國際、衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)港、電商物流和北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)等。本次牽手國能集團，為華夏幸福產(chǎn)業(yè)新城平臺接入和復(fù)制基于北斗系統(tǒng)的新能源產(chǎn)業(yè)鏈奠定堅實基礎(chǔ)。本次戰(zhàn)略合作后，固安衛(wèi)星導(dǎo)航港新能源示范項目在固安衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)港的落地值得期待。公司目前已投資運營近20座產(chǎn)業(yè)新城，未來均有機會復(fù)制并推廣基于北斗系統(tǒng)的新能源產(chǎn)業(yè)鏈項目模式，產(chǎn)業(yè)集聚的規(guī)模效應(yīng)極其顯著。

環(huán)首都經(jīng)濟圈核心位置落子完成，坐等政策東風(fēng)：2014年至今，公司新拓展4個產(chǎn)業(yè)新城項目，分別位于南京溧水、北京房山張坊、河北保定和河北任丘，四個園區(qū)委托開發(fā)建設(shè)面積共計達到約668平方公里。北京張坊119平方公里的園區(qū)項目標志著華夏幸福正式挺進北京，公司業(yè)務(wù)開發(fā)和城市管理能力進入平臺。此外，公司目前已在環(huán)首都經(jīng)濟圈核心位置落子布局。一旦未來政策成熟，公司將進入新一輪快速發(fā)展期。河北保定300平方公里的白洋淀園區(qū)項目是公司繼北京張坊園區(qū)后在環(huán)首都經(jīng)濟圈京保石發(fā)展主軸上開拓的超大型產(chǎn)業(yè)新城項目，標志著公司的產(chǎn)業(yè)新城業(yè)務(wù)版圖已由北京中心輻射50-100公里半徑范圍擴展至100-150公里半徑范圍。河北任丘240平方公里的園區(qū)項目則與保定白洋淀區(qū)域、廊坊文安區(qū)域、天津武清區(qū)域共同構(gòu)筑京津保三角輻射帶的第二圈層，有利于夯實京津保三角輻射帶布局，增加優(yōu)先承接首都功能疏解和經(jīng)濟輻射的廣度和深度。

重申對華夏幸福未來發(fā)展強烈看好。公司上半年基本面優(yōu)異，不僅銷售明顯超市場預(yù)期，而且優(yōu)于同業(yè)企業(yè)。產(chǎn)業(yè)新城業(yè)務(wù)方面，公司戰(zhàn)略布局順應(yīng)國家區(qū)域發(fā)展規(guī)劃的主導(dǎo)方向，堅持聚焦大北京，做大環(huán)上海，戰(zhàn)略布局環(huán)沈陽，與國家重點區(qū)域振興規(guī)劃和發(fā)展戰(zhàn)略完全符合。一旦未來相關(guān)政策落實，公司將進入新一輪成長快車道。預(yù)計公司2014和2015年每股收益分別是2.74和3.85元。截至9月4日，公司股價27.76元對應(yīng)2014和2015年P(guān)E在10.13和7.21倍?？紤]公司產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)模式A股唯一，業(yè)績鎖定增速和鎖定程度業(yè)內(nèi)排名優(yōu)異，給予公司2014年14倍市盈率，對應(yīng)股價38.36元，維持 “買入”評級。