據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示，二季度受原料焦類以及石墨化代加工費上升的影響，負極材料整體價格有所上行；但進入三季度后，負極材料的價格確按下了“暫停鍵”，整體價格大體持穩(wěn)。

從近期情況來看，據(jù)SMM調(diào)研，負極原料端焦類和石墨化加工費的價格近期均有所回落，并且隨著下半年石墨化產(chǎn)能的釋放，石墨化加工費的價格有進一步下降的預期，那么負極材料的價格下半年是否還會繼續(xù)上漲？

以人造石墨負極材料為例，人造石墨成本結(jié)構(gòu)中，石墨化成本占比約50%，原材料焦的成本占比約20%-30%，并且目前人造石墨的有效產(chǎn)能取決于石墨化的產(chǎn)能。

據(jù)SMM調(diào)研，目前焦類因下游石墨電極短期偏弱影響，生焦供應量有所提升，并且負極廠家也有意向上游傳導成本壓力，采購節(jié)奏有所放緩，焦類價格近期回調(diào)1000-2000元/噸不等。

石墨化方面，三季度進入石墨化產(chǎn)能的集中釋放期，隨著負極廠家石墨化自供率的提升，以及獨立石墨化廠家產(chǎn)能的增加，石墨化供應緊張的局面逐漸緩解，因為石墨化29-40天生產(chǎn)周期及設備調(diào)試周期，石墨化價格三季度只有小幅的回落，據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示，目前石墨化代加工的費用在2.5-2.6萬元/噸。

那在原料以及加工成本雙下降的情況下，為什么負極價格依舊持穩(wěn)？

這主要因為負極廠家多用前期的高價原料庫存，外協(xié)石墨化的加工費也多執(zhí)行前期合同為主，3季度負極成本上變化較小，并且負極材料生產(chǎn)周期較長，三季度負極材料廠家與電池廠仍處于新一輪的價格談判周期，所以價格以穩(wěn)為主。

目前根據(jù)SMM統(tǒng)計，按各家公布的理論擴產(chǎn)節(jié)奏，加上根據(jù)終端電池需求測算，4季度人造石墨供需將達到緊平衡狀態(tài)。

但值得注意的是，照去年情況來看，下半年二十大的召開有可能會對石墨化最大產(chǎn)區(qū)內(nèi)蒙古地區(qū)的產(chǎn)能有影響，導致到年底石墨化的有效產(chǎn)能可能不達預期，價格維持高位，對負極材料的價格有較強支撐，結(jié)合目前持續(xù)下跌的焦類價格，預計下半年負極材料價格或有小幅下行的趨勢。