鈷的主要下游需求為電池行業(yè)，需求端今年受新能源汽車帶動(dòng)而開始放量。業(yè)內(nèi)分析人士指出，當(dāng)前市場鈷庫存約為2萬噸，多在上游企業(yè)手中，電池材料用戶并未事先大量囤積。此外，今年國儲(chǔ)也鎖定了一部分庫存。目前，行業(yè)處于淡季，到八月底九月初時(shí)需求會(huì)逐步釋放。

7月11日，國內(nèi)鈷價(jià)上漲2.64%，為近三個(gè)月以來首次上漲，其中金川出廠價(jià)報(bào)18.8-20.1萬元/噸，上漲5000元/噸。國際市場上，7月8日歐洲鈷金屬價(jià)格再次上漲。據(jù)悉，歐美市場部分貿(mào)易商已證實(shí)鈷市場遠(yuǎn)期詢盤已開始轉(zhuǎn)化成實(shí)盤成交，本次遠(yuǎn)期交易價(jià)格為11.65美元/磅-12.1美元/磅，高于目前水平。

21日金屬報(bào)價(jià)顯示，國內(nèi)金屬鈷價(jià)上漲4100元/噸至均價(jià)202400元/噸，氯化鈷漲350元/噸至均價(jià)40350元/噸。自本周一調(diào)漲3300元/噸后，金屬鈷價(jià)本周至今已累計(jì)上漲約3.8%。

業(yè)內(nèi)人士表示，這輪鈷價(jià)上漲，是海外市場帶動(dòng)的。截至20日，7月份LME鈷期貨官方報(bào)價(jià)累計(jì)上漲4.75%。21日，MB鈷報(bào)價(jià)從前一日的10.95-11.4美元/磅上漲至11-11.5美元/磅。

供給端收緊預(yù)期和下游需求放量是此輪價(jià)格調(diào)漲的主要推動(dòng)因素。多家機(jī)構(gòu)預(yù)測，今年鈷供給將進(jìn)入收縮周期。Darton  Commodities研究顯示，今年鈷產(chǎn)量或減少2%左右，預(yù)測短缺區(qū)間為2700噸至4000噸。CRU預(yù)測，精煉鈷供應(yīng)缺口將在2017年擴(kuò)大至7333噸。

從需求來看，鈷最主要的下游領(lǐng)域?yàn)殡姵匦袠I(yè)。今年受到新能源汽車帶動(dòng)，電池行業(yè)需求開始放量。據(jù)了解，目前仍處于淡季，到8月底至9月，需求會(huì)進(jìn)一步釋放。不過由于海外鈷價(jià)上漲催化，下游采購商積極性已有所回升。

在我們看來，鈷產(chǎn)量難以短期內(nèi)上升，產(chǎn)量產(chǎn)能集中成熟礦山利用充分，2000年以來，全球精煉鈷產(chǎn)量迅速上升，一路從4.00萬噸上升至2015年的9.81萬噸，增長了145.3%，并隨后在近兩年維持在不到9.5-10萬噸的水平。其中，剛果(金)是當(dāng)前鈷的產(chǎn)能產(chǎn)量集中地。

截至2013年，剛果(金)占據(jù)全球鈷產(chǎn)能的份額達(dá)到了45.6%。而從礦山角度考察，當(dāng)前全球鈷礦高度依賴少數(shù)成熟項(xiàng)目。2015年，全球鈷總產(chǎn)量為9.81萬噸，而來自主要的15個(gè)礦山的總產(chǎn)能就達(dá)到了8.26萬噸，占比84.2%。這些項(xiàng)目本身已經(jīng)非常成熟，產(chǎn)能也基本利用充分。

這意味著供給端很難出現(xiàn)新的沖擊。其中最主要的變數(shù)在嘉能可，旗下的兩個(gè)暫時(shí)關(guān)閉的礦場和尚有閑置產(chǎn)能6700噸的Mutanda礦是問題所在。由于鈷礦開采從立項(xiàng)到落地周期很長，未來數(shù)年內(nèi)，已有的礦山在全球鈷礦開采中仍將占據(jù)主要地位。在已有礦山產(chǎn)量穩(wěn)定的前提下，潛在的產(chǎn)能擴(kuò)張可分為擴(kuò)產(chǎn)、重啟和新項(xiàng)目三種。

鈷礦概念股：

華友鈷業(yè)：華友鈷業(yè)是一家專注于鈷、銅有色金屬采、選、冶及鈷新材料產(chǎn)品的深加工與銷售的高新技術(shù)企業(yè)。公司主要生產(chǎn)四氧化三鈷、氧化鈷、碳酸鈷、氫氧化鈷、硫酸鈷等鈷產(chǎn)品及電積銅、粗銅等銅產(chǎn)品，鈷產(chǎn)品主要用于鋰離子電池正極材料、航空航天高溫合金、硬質(zhì)合金、色釉料、磁性材料、橡膠粘合劑和石化催化劑等領(lǐng)域。公司是中國最大的鈷化學(xué)品生產(chǎn)商之一，鈷化學(xué)品產(chǎn)量位居世界前列。

金嶺礦業(yè)：鈷酸鋰電池(特斯拉用)的主要原料是鈷，兩市生成鈷的上市公司有金嶺礦業(yè)(000655)，業(yè)內(nèi)人士俗稱金嶺鈷， 2011年全年共生產(chǎn)鈷精粉金屬量60.13噸，銷售55.31噸。2012年上半年共生產(chǎn)鈷精粉金屬量30.12噸，銷售22.23噸。

宏達(dá)股份： 2011年9月，控股子公司四川釩鈦(注冊(cè)資本1億元，公司占51%)擬投資建設(shè)的攀枝花市紅格南礦區(qū)釩鈦磁鐵礦綜合開發(fā)利用項(xiàng)目取得《企業(yè)投資項(xiàng)目備案通知書》?？偼顿Y為183.22億元。其中就包括200噸/年電鈷項(xiàng)目。

奧特佳：2012年2月，公司擬以1.1億元收購興嘉盈所持文山州卡西礦業(yè)有限公司45%的股權(quán)，相關(guān)股權(quán)登記手續(xù)已于2012年7月18日辦理完畢，卡西礦業(yè)現(xiàn)有一個(gè)采礦權(quán)和三個(gè)探礦權(quán)，礦種為錳礦。

海亮股份：除了早上鈷礦的消息刺激之外，還有中國有色金屬加工工業(yè)協(xié)會(huì)常務(wù)副理事長兼秘書長馬世光表示，未來幾年海水淡化用銅管產(chǎn)能將從當(dāng)前的約3萬噸/年擴(kuò)大到20萬噸/年，未來海水淡化用銅管將呈現(xiàn)爆發(fā)性增長。