“新增需求與傳統(tǒng)需求并不一致，主要表現(xiàn)在汽車(chē)輕量化和環(huán)?；瘍蓚€(gè)方面。因此，對(duì)于在新能源領(lǐng)域和新材料領(lǐng)域有突出表現(xiàn)的企業(yè)可予以適當(dāng)關(guān)注?！?

一號(hào)難求，成為北京等多個(gè)城市買(mǎi)車(chē)人的痛。進(jìn)入新世紀(jì)以來(lái)，全國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)量從200萬(wàn)輛躍升到2012年的1900多萬(wàn)輛。十多年前，買(mǎi)得起私家車(chē)的人還是鳳毛麟角，而現(xiàn)在則是各大城市“車(chē)滿為患”，小區(qū)里停車(chē)位“一位難求”。

在汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)暴增的10多年里，值得一提的汽車(chē)業(yè)自主品牌異軍突起，成為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主力軍。一汽、上汽、東風(fēng)、北汽、廣汽、長(zhǎng)安等車(chē)企在與外資車(chē)企的合作中不斷積累起制造和設(shè)計(jì)技術(shù)，強(qiáng)化了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力；而長(zhǎng)城、奇瑞、吉利、比亞迪則高擎自主品牌的大旗，不僅切得了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)一塊“蛋糕”，而且通過(guò)并購(gòu)國(guó)際著名品牌，在國(guó)外投資建廠等多種手段，穩(wěn)扎穩(wěn)打向國(guó)際化邁進(jìn)。同時(shí)，中國(guó)汽車(chē)業(yè)也從“新興產(chǎn)業(yè)”迅速向“成熟產(chǎn)業(yè)”轉(zhuǎn)化。

從汽車(chē)業(yè)個(gè)股來(lái)看，隨著市場(chǎng)進(jìn)入成熟期，其間的競(jìng)爭(zhēng)也由世紀(jì)初的“百舸爭(zhēng)流”進(jìn)入到比拼耐力的“途中跑”階段。新型城鎮(zhèn)化大幕的拉開(kāi)，二、三線城市的增量市場(chǎng)將成為各大車(chē)企爭(zhēng)奪的新戰(zhàn)場(chǎng)。誰(shuí)能占據(jù)更多市場(chǎng)份額，實(shí)質(zhì)上取決于自身自主創(chuàng)新能力的高低。

縱觀歷史，技術(shù)創(chuàng)新伴隨著汽車(chē)發(fā)展的始終。遠(yuǎn)的如奔馳、福特，奔馳發(fā)明的內(nèi)燃機(jī)汽車(chē)，讓“奔馳”在此后成為享譽(yù)世界的轎車(chē)品牌，而福特發(fā)明了工業(yè)流水線，使福特汽車(chē)[微博]成為汽車(chē)業(yè)的新領(lǐng)袖；近的如豐田，通過(guò)創(chuàng)新出“精益生產(chǎn)”方式，使其成為世界上最大的汽車(chē)公司，而電動(dòng)技術(shù)的應(yīng)用使特斯拉，這個(gè)僅有10年歷史的年輕電動(dòng)汽車(chē)品牌在北美的銷(xiāo)量超越奔馳、寶馬，帶動(dòng)其股價(jià)在1個(gè)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)翻番，在資本市場(chǎng)留下了令人炫目的一頁(yè)。

遠(yuǎn)瞻未來(lái)，在治理大氣污染刻不容緩之時(shí)，節(jié)能以及低排放的新能源汽車(chē)將是未來(lái)的發(fā)展方向。而上市公司中誰(shuí)能在產(chǎn)業(yè)升級(jí)中脫穎而出，值得期待。

◎新能源概念受熱捧

“汽車(chē)市場(chǎng)需求空間還遠(yuǎn)未飽和，并且隨著新型城鎮(zhèn)化的推進(jìn)和經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，汽車(chē)行業(yè)還將迎來(lái)一段快速增長(zhǎng)期?！敝型额檰?wèn)高級(jí)研究員李宇恒說(shuō)。

從今年漲幅居前的個(gè)股可以看出，涉及新能源領(lǐng)域的汽車(chē)股日益受到投資者的追捧。據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來(lái)，截至6月26日，A股市場(chǎng)汽車(chē)概念板塊的87只個(gè)股中，有38只個(gè)股上漲，占比43.68%。其中，漲幅居前的十大龍頭股分別為：一汽轎車(chē)（54.69%）、博盈投資（54.53%）、比亞迪（50.86%）、長(zhǎng)城汽車(chē)（47.18%）、均勝電子（46.53%）、長(zhǎng)安汽車(chē)（43.5%）、興民鋼圈（38.8%）、亞太股份（34.01%）、金龍汽車(chē)（32.44%）和宇通客車(chē)（31.22%）。

而去年同期（2012年1月1日至6月26日），赤峰黃金、猛獅科技、長(zhǎng)城汽車(chē)、長(zhǎng)安汽車(chē)、安凱客車(chē)、福田汽車(chē)、特力A、一汽轎車(chē)、一汽夏利和松遼汽車(chē)等10只個(gè)股漲幅居前。

從這兩年漲幅前十的汽車(chē)股中可以看出，除保留了一汽轎車(chē)、長(zhǎng)安汽車(chē)和長(zhǎng)城汽車(chē)外，新增了涉及新能源領(lǐng)域的比亞迪、金龍汽車(chē)、興民鋼圈等。對(duì)此，李宇恒認(rèn)為，首先，由于環(huán)保問(wèn)題日益突出，市場(chǎng)對(duì)新能源汽車(chē)的需求不斷提升；其次，經(jīng)過(guò)前期的積累，新能源汽車(chē)也逐步進(jìn)入到生產(chǎn)階段。平安證券[微博]也認(rèn)為，觀察上半年漲幅居前的個(gè)股，多是基本面改善預(yù)期較大的公司，如果有一些其他刺激因素，則股價(jià)表現(xiàn)更佳。

◎大單資金布局11只個(gè)股

業(yè)內(nèi)專家普遍認(rèn)為，汽車(chē)行業(yè)受益于宏觀經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)等因素，預(yù)計(jì)今年汽車(chē)需求將實(shí)現(xiàn)10%以上的增長(zhǎng)，為連續(xù)兩年低個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)之后的快速恢復(fù)。

但從A股市場(chǎng)看，股指持續(xù)疲軟，流動(dòng)性缺乏，汽車(chē)股也因此受累，今年以來(lái)機(jī)構(gòu)大單資金凈流入11只汽車(chē)股，占比僅為12.64%。數(shù)據(jù)顯示，截至6月26日，87只汽車(chē)概念股中只有11只個(gè)股呈大單資金凈流入狀態(tài)。分別為東安動(dòng)力（4.57億元）、長(zhǎng)安汽車(chē)（3.63億元）、興民鋼圈（2.65億元）、威孚高科（1.85億元）、海馬汽車(chē)（1.82億元）、萬(wàn)里揚(yáng)（0.93億元）、金龍汽車(chē)（0.93億元）、國(guó)機(jī)汽車(chē)（0.18億元）、金馬股份（966.51萬(wàn)元）、美晨科技（919.56萬(wàn)元）和順榮股份（553.87萬(wàn)元）。

從資金凈流入的汽車(chē)概念股可以看出機(jī)構(gòu)的喜好。東安動(dòng)力是國(guó)內(nèi)最大的微型汽車(chē)發(fā)動(dòng)機(jī)生產(chǎn)企業(yè)；長(zhǎng)安汽車(chē)受益福特SUV產(chǎn)品線布局、品牌支撐價(jià)格跨度大；興民鋼圈是我國(guó)汽車(chē)鋼制車(chē)輪龍頭企業(yè)，具有新能源概念；威孚高科或憑借“國(guó)四”排放標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施帶來(lái)快速發(fā)展機(jī)會(huì)；而海馬汽車(chē)是市值最低的整車(chē)類汽車(chē)公司之一。

平安證券認(rèn)為，汽車(chē)股的投資風(fēng)格下半年將偏向基本面確有支撐，又兼具超越行業(yè)增長(zhǎng)點(diǎn)的個(gè)股，將具有以下特點(diǎn)：首先，下半年有新車(chē)型，尤其是新SUV車(chē)型推出的公司；其次，業(yè)績(jī)低于預(yù)期的可能性較小的公司；最后，估值水平合理的公司。

◎逾三成估值偏低

近日，大盤(pán)創(chuàng)出新低，但中信證券對(duì)汽車(chē)股表示了樂(lè)觀，認(rèn)為未來(lái)3個(gè)月，優(yōu)勢(shì)公司股價(jià)有望上行30%至50%。理由有三：一是，汽車(chē)行業(yè)投資機(jī)會(huì)貫穿今年全年；二是，旺季需求和中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)期將成股價(jià)上行催化劑；三是，跌出來(lái)的中期建倉(cāng)機(jī)會(huì)，當(dāng)前汽車(chē)股估值歷史最低。

統(tǒng)計(jì)顯示，截至6月26日，87只汽車(chē)概念股中，小于20倍動(dòng)態(tài)市盈率的個(gè)股有30只，占比34.48%。其中，小于10倍市盈率的個(gè)股分別是華域汽車(chē)、上汽集團(tuán)、悅達(dá)投資、一汽富維、模塑科技、江鈴汽車(chē)和福耀玻璃。

今年以來(lái)PM2.5成為人們說(shuō)得最多的一個(gè)詞，大氣污染防治刻不容緩，又為汽車(chē)概念股提供了新的熱點(diǎn)。6月14日國(guó)務(wù)院召開(kāi)常委會(huì)議，部署大氣污染防治的十條措施。市場(chǎng)人士認(rèn)為，涉及汽車(chē)的治理措施的執(zhí)行將有助于推動(dòng)老舊黃標(biāo)車(chē)更新，降低汽車(chē)尾氣排放，推動(dòng)新能源汽車(chē)發(fā)展。受益較大的子行業(yè)包括：大中型客車(chē)、中重型卡車(chē)及核心零部件、新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈等。此外，SUV、公務(wù)車(chē)采購(gòu)自主品牌、新能源汽車(chē)政策支持等行業(yè)熱點(diǎn)不斷，有助于維持行業(yè)關(guān)注度，驅(qū)動(dòng)個(gè)股投資機(jī)會(huì)。

東方證券預(yù)計(jì)黃標(biāo)車(chē)更新中，天然氣客車(chē)和新能源客車(chē)銷(xiāo)量比重有望逐年提升。2012年天然氣客車(chē)銷(xiāo)量3.35萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)78%，比重達(dá)到13.2%，增速高于行業(yè)平均增速。隨著天然氣客車(chē)和新能源客車(chē)銷(xiāo)量比重提高，龍頭客車(chē)的估值水平有望逐步提升。

渤海證券也認(rèn)為，目前在政策上，節(jié)能與新能源汽車(chē)補(bǔ)貼政策與城鎮(zhèn)化發(fā)展規(guī)劃的預(yù)計(jì)出臺(tái)將對(duì)乘用車(chē)、客車(chē)及重卡形成利好；可能的利空因素在于基于環(huán)保角度而可能出臺(tái)的地方限購(gòu)限行政策對(duì)車(chē)市長(zhǎng)期需求形成壓制。

◎盈利能力回升

由于價(jià)格戰(zhàn)與高庫(kù)存的“雙殺”，2012年汽車(chē)類上市公司凈利潤(rùn)逐季下降，四季度降至同比增長(zhǎng)-28.1%的水平。但今年一季度，汽車(chē)類上市公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)為-2.4%，說(shuō)明全行業(yè)已經(jīng)走出低谷，實(shí)現(xiàn)盈利的反轉(zhuǎn)。

2012年度財(cái)報(bào)和2013年一季報(bào)顯示，有27家汽車(chē)公司歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)同時(shí)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。其中，2013年一季度歸屬母公司股東凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度最大的前十名公司分別為：特力A、模塑科技、亞星客車(chē)、中鼎股份、云內(nèi)動(dòng)力、長(zhǎng)城汽車(chē)、申華控股、駱駝股份、長(zhǎng)安汽車(chē)和中國(guó)汽研。

“今年上半年汽車(chē)銷(xiāo)售量保持著穩(wěn)定的增長(zhǎng)，行業(yè)內(nèi)的龍頭公司更是獲得了超越行業(yè)平均水平的增速。與此同時(shí)，中低端汽車(chē)以及SUV更是當(dāng)前汽車(chē)銷(xiāo)售的亮點(diǎn)。所以，長(zhǎng)安汽車(chē)以及長(zhǎng)城汽車(chē)等個(gè)股更是業(yè)績(jī)高速成長(zhǎng)?！苯鸢倥R咨詢資深分析師秦洪說(shuō)。

對(duì)于汽車(chē)行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)，中信證券認(rèn)為，未來(lái)2年至3年，需求有望持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，當(dāng)前行業(yè)估值處于歷史低位，調(diào)整帶來(lái)汽車(chē)板塊絕對(duì)收益的配置機(jī)會(huì)。三季度旺季漸至，汽車(chē)銷(xiāo)量將再次進(jìn)入持續(xù)提升階段，優(yōu)勢(shì)公司增長(zhǎng)預(yù)期也將提振市場(chǎng)信心。建議持續(xù)關(guān)注份額提升的優(yōu)勢(shì)公司和低估值龍頭企業(yè)。推薦長(zhǎng)城汽車(chē)、長(zhǎng)安汽車(chē)、一汽轎車(chē)、濰柴動(dòng)力、宇通客車(chē)、上汽集團(tuán)、威孚高科、悅達(dá)投資、華域汽車(chē)、一汽富維等；建議關(guān)注一汽夏利、龐大集團(tuán)和金龍汽車(chē)等。

“新增需求與傳統(tǒng)需求并不一致，主要表現(xiàn)在汽車(chē)輕量化和環(huán)保化兩個(gè)方面。因此，對(duì)于在新能源領(lǐng)域和新材料領(lǐng)域有突出表現(xiàn)的企業(yè)可予以適當(dāng)關(guān)注?！崩钣詈惚硎?。