核心觀點：假期的快樂是短暫的，四季度形勢依然嚴峻，短兵相接在所難免

磷酸鐵鋰像個含“金鑰匙”出生的孩子，但一生下來就站在了競爭激烈的賽道，承擔著低成本優(yōu)化市場的重任。因其安全性能高性價比好而在市場中被青睞，在行業(yè)的紅利中高頻迭代，在廣闊而擁擠的賽場中奮力前行。磷酸鐵鋰行業(yè)，從前驅(qū)體磷酸鐵到磷酸鐵鋰正極材料，再到電池及下游的新能源汽車和儲能終端，前三個季度有冷有熱，但整體的溫度低于預(yù)期。

關(guān)于磷酸鐵鋰行業(yè)，做一個十一假期前的回顧和假期后的展望。2023年的一季度-三季度悄然過去，磷酸鐵鋰行業(yè)基本上被冠以虧損。十一假期前的三個季度已然，而假期后的四季度未然，未然是否可期？能否扳回一局？

如下有幾個信號可以參考。

市場的第一個信號：放假！

相比2022年十一假期的排產(chǎn)計劃，2023年有假期可休。在年底沖量的時間節(jié)點上，行業(yè)開始了休假。

近期，市場上傳來信息就是某某企業(yè)提前放假、下游不好需求減量、訂單不好回款難、新上產(chǎn)線開工率不足、原料價格上漲產(chǎn)品價格下跌、車賣不動、儲能裝機計劃后延、行業(yè)洗牌加劇……看來是較為負面的信息，但反映出市場的供求結(jié)構(gòu)中必然會出現(xiàn)的現(xiàn)象。磷酸鐵鋰行業(yè)發(fā)展時，用過多的預(yù)期加上杠桿布局供應(yīng)端，勢必造成產(chǎn)能過剩的局面。

對于四季度，原來是預(yù)期較高且信心滿滿。但隨著下半年的開始，市場不斷在打磨市場的預(yù)期，直到今天看到金九的不辭而別和銀十的沉默寡言。

放假情況：磷酸鐵和磷酸鐵鋰企業(yè)產(chǎn)線不放假，會有部分減產(chǎn)；下游電芯企業(yè)，大部分中大型企業(yè)產(chǎn)線放假3-4天，中小企業(yè)產(chǎn)線基本按法定天數(shù)放假，假日期間安排產(chǎn)線檢修。

市場的第二個信號：碳酸鋰企業(yè)減產(chǎn)計劃

影響磷酸鐵鋰行業(yè)的主原料碳酸鋰，近期有諸多煉廠安排停產(chǎn)檢修，影響鋰鹽的供應(yīng)量，或許對持續(xù)下行的市場有所抑制。

是不是行業(yè)的帶頭大哥碳酸鋰的價格下行，才導(dǎo)致市場如此不可期？不是！供大于需，產(chǎn)能大幾倍，再大需求也消化不了。動力端的需求趨于平穩(wěn)后，市場所重心朝儲能轉(zhuǎn)移，儲能行業(yè)不能承受起市場如此厚重的期待。

如今，碳酸鋰減量，供應(yīng)端中核心主原料之一戰(zhàn)術(shù)性調(diào)整打法，會為行業(yè)注入活力嗎？未必！

整體行業(yè)的產(chǎn)能過剩，如果磷酸鐵鋰減產(chǎn)、磷酸鐵減產(chǎn)，整個供應(yīng)端減產(chǎn)，大家都放慢腳步，而且力度夠大才可以匹配慢行需求。然而，誰愿意在高頻賽道里放慢腳步？

市場的第三個信號：磷酸鐵和磷酸鐵鋰的新玩家不斷加入

磷酸鐵和磷酸鐵鋰產(chǎn)能不斷擴張，不乏有新人加入。新加入者皆是先分析行業(yè)如此大的需求，投入后將有怎么樣的收益，然后就決然而入。而對新建產(chǎn)能的理解，不能停留在別人不動我動的程度，而是市場在動，大家都在動。激烈的賽道，需要決策更敏銳和精準的從業(yè)者。許多企業(yè)在進入這個賽道前想的是如何圈錢、如何在資本市場上謀局而不是如何更好地服務(wù)于這個行業(yè)，為這個我們賴以生存的地球做些什么，為子孫后代做些什么。講初心，講情懷……其實是在乎經(jīng)濟利益，在乎錢?，F(xiàn)在的情形則是錢不好賺。

市場的第四個信號：回顧歷史，可以借鑒些什么

磷酸鐵、磷酸鐵鋰、碳酸鋰的價格變化：價格下跌，行業(yè)觀望，提前引發(fā)供應(yīng)過剩需求不旺的態(tài)勢

磷酸鋰材料價格下跌，行業(yè)買漲不買跌心態(tài)加重，駐足觀望。磷酸鐵產(chǎn)能過剩，諸多化工企業(yè)入局。為接訂單，磷酸鐵企業(yè)壓低價格，導(dǎo)致價格戰(zhàn)。磷酸鐵鋰成本主要受到碳酸鋰的影響較大，碳酸鋰在磷酸鐵鋰中的成本占比在70%-80%之間，鋰鹽下跌，磷酸鐵鋰下跌較易；鋰鹽上漲而磷酸鐵鋰上漲較難。下游動力和儲能企業(yè)壓低電芯的采購價格，電芯企業(yè)成本向上傳導(dǎo)，壓低磷酸鐵鋰材料的價格。從7月開始，碳酸鋰價格下行，提前將下半年市場行情不旺的態(tài)勢引燃。供應(yīng)過剩疊加需求不旺，整體磷酸鐵鋰行業(yè)處在爭先降價搶市場份額的狀態(tài)中，行業(yè)洗牌加重。

磷酸鐵、磷酸鐵鋰開工率：開工率下行

隨著磷酸鐵和磷酸鐵鋰產(chǎn)能的釋放，市場份額有限，2023年上半年開工率下行。目前磷酸鐵的生產(chǎn)原料價格高企而銷售價格未充分上漲，導(dǎo)致成本未有效向下游傳導(dǎo)而成本過高，虧損嚴重。當企業(yè)開工率不足，而且生產(chǎn)成本較高時，企業(yè)的生存變得艱難。產(chǎn)能淘汰、產(chǎn)線升級，是目前諸多企業(yè)能謀可見的思路。

結(jié)論：2023年四季度，在動力汽車市場和儲能市場沒有明顯好轉(zhuǎn)情況下，磷酸鐵鋰行業(yè)競爭壓力加重，面臨堅持與放棄的決擇。從現(xiàn)在到將來，壓價搶市場份額、獨練高超技藝、與上下游強綁定和出海謀生等等組合打法將會輪番上陣。諸多企業(yè)會選擇小步慢跑緊跟大部隊，但能跑多久可以跑出冬天到春天，可能需要一兩年的時間。

該來的，總會來！與其恐慌，不如作好準備，迎接那個時刻的到來……