大眾汽車公司正在全速駛向世界頭號(hào)汽車廠商的寶座，不過(guò)，它目前遭遇了利潤(rùn)放緩的風(fēng)險(xiǎn)。公司首席財(cái)務(wù)官指出，公司的利潤(rùn)可能會(huì)低于預(yù)期。消息傳來(lái)，大眾股價(jià)逆市下跌。同時(shí)，分析人士指出，大眾汽車計(jì)劃引進(jìn)的新型生產(chǎn)平臺(tái)節(jié)約成本的能力被高估了，這一點(diǎn)同樣會(huì)影響利潤(rùn)。

大眾（Volkswagen）在駛向世界第一寶座的道路上是不是遇到障礙了？

德國(guó)一家權(quán)威商業(yè)雜志報(bào)道這家汽車制造商的高管擔(dān)憂利潤(rùn)將低于預(yù)期后，這個(gè)問(wèn)題如今已經(jīng)成為德國(guó)各界關(guān)注的熱點(diǎn)。

大眾汽車的股價(jià)在截至上周五的五個(gè)交易日中已經(jīng)下跌了4%，而德國(guó)主要股指上漲了4%。這個(gè)背離大盤的走勢(shì)表明上面提到的報(bào)道已經(jīng)嚇到了投資者，雖然大眾很快予以否認(rèn)。

德國(guó)《經(jīng)理人》（Manager Magazin）雜志報(bào)道稱，大眾集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官潘師告訴管理層，大眾集團(tuán)很可能無(wú)法實(shí)現(xiàn)2015年的利潤(rùn)目標(biāo)，并由此無(wú)法在2018年達(dá)到息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)8%的目標(biāo)。

“我們認(rèn)為，大眾確實(shí)存在一個(gè)問(wèn)題，”伯恩斯坦研究公司（Bernstein Research）在一份分析師報(bào)告中指出?！八麄冞^(guò)高地估計(jì)了MQB項(xiàng)目的節(jié)約效應(yīng)，造成市場(chǎng)預(yù)期過(guò)高，難以兌現(xiàn)?！盡QB是大眾的橫置發(fā)動(dòng)機(jī)模塊化平臺(tái)，用于生產(chǎn)大眾新高爾夫（Golf）以及奧迪（Audi）、西雅特（Seat）、斯柯達(dá)（Skoda）和其他大眾品牌車型。

伯恩斯坦預(yù)計(jì)，到2020年，大眾全球單一平臺(tái)的汽車產(chǎn)量將達(dá)到550萬(wàn)輛，而將被MQB取代的現(xiàn)有平臺(tái)如今的汽車產(chǎn)量是300萬(wàn)輛。

2009年以來(lái)，大眾高管一直宣稱，MQB將實(shí)現(xiàn)20%的成本節(jié)約。伯恩斯坦認(rèn)為，大眾對(duì)于這個(gè)平臺(tái)的鼓吹“言過(guò)其實(shí)”。他警告投資者，不要指望新平臺(tái)相比老平臺(tái)馬上就能產(chǎn)生很大的成本節(jié)約效應(yīng)。伯恩斯坦表示，一位曾將新高爾夫拆解為零件的專家表示，這個(gè)平臺(tái)使用昂貴的材料和工程解決方案，看來(lái)成本相對(duì)較高。

大眾擁有12個(gè)品牌，在高速增長(zhǎng)的中國(guó)市場(chǎng)有驕人的市場(chǎng)份額，公司的目標(biāo)是2018年（甚至更早）成為全球最大的汽車制造商。通用汽車（General Motors）和豐田汽車（Toyota）尚未發(fā)布具體的預(yù)期，但兩者都有野心在利潤(rùn)和客戶滿意度上領(lǐng)導(dǎo)這個(gè)市場(chǎng)（假如它們不能在銷售量上取得領(lǐng)先地位的話）。

大眾正在拓展北美客戶群，一個(gè)關(guān)鍵項(xiàng)目就是在美國(guó)田納西州查塔努加建設(shè)一家組裝廠，制造專門為北美駕駛者設(shè)計(jì)的帕薩特（Passat）中型車。但大眾也可能面臨美國(guó)工人罷工的風(fēng)險(xiǎn)，美國(guó)汽車工人聯(lián)合會(huì)（U.A.W.）已瞄準(zhǔn)將這家工廠，希望把它納入組織。

伯恩斯坦表示，大眾在實(shí)現(xiàn)效率方面表現(xiàn)“相當(dāng)不錯(cuò)”，或許已實(shí)現(xiàn)大部分。除此之外，本田（Honda）、現(xiàn)代（Hyundai）等汽車制造商也已證明可以通過(guò)少數(shù)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁銷售。

但不是所有人都在擔(dān)心大眾。德意志銀行（Deutsche Bank）針對(duì)上述報(bào)道發(fā)布了一份報(bào)告稱，大眾在十年前就遭遇了成本利潤(rùn)問(wèn)題；這家汽車制造商的領(lǐng)導(dǎo)人正在確保不再發(fā)生這樣的情況；因此，那次會(huì)議的目的是向高管發(fā)出警告，警惕成本。

大眾無(wú)疑已經(jīng)意識(shí)到的一點(diǎn)是，公開探討世界領(lǐng)導(dǎo)地位（無(wú)論它在激勵(lì)員工方面有什么價(jià)值）容易被質(zhì)疑者和評(píng)論人士盯上，但其中大量的關(guān)注并不令人愉快。