地政府紛紛出臺(tái)電動(dòng)汽車補(bǔ)貼政策及制定新能源汽車推廣規(guī)劃。但目前新能源汽車的補(bǔ)貼力度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，地方政府只有加大對(duì)新能源汽車的補(bǔ)貼，才能達(dá)成中央政府新能源汽車推廣目標(biāo)。如接下來的一段時(shí)期內(nèi)，充電樁建設(shè)鼓勵(lì)政策會(huì)進(jìn)一步加速出臺(tái)。

自2010年起，中央對(duì)新能源汽車的扶持政策引領(lǐng)新能源汽車及相關(guān)板塊(鋰電池、超級(jí)電容、充電樁)的走勢(shì)。國稅總局官員5月在訪談中表示，購置稅優(yōu)惠政策正在研究中。我們認(rèn)為短期內(nèi)最有可能實(shí)施的就是減免新能源汽車購置稅，而下半年新能源汽車將迎來更多的政策催化劑。

特斯拉公開專利有助電動(dòng)汽車行業(yè)發(fā)展

公開專利推動(dòng)特斯拉自身和電動(dòng)汽車行業(yè)整體發(fā)展。特斯拉主要技術(shù)優(yōu)勢(shì)在于電池管理和充電技術(shù)方面。特斯拉使用的是松下18650型小電池，而其他電動(dòng)車公司基本上都使用大電池，一般來說，特斯拉需要7000多節(jié)小電池并聯(lián)，因此電池管理的技術(shù)就顯得非常重要。特斯拉的核心技術(shù)也就集中在電池管理方面，包括實(shí)時(shí)監(jiān)控系統(tǒng)、電池冷卻系統(tǒng)、電荷平衡系統(tǒng)等。除此之外，特斯拉的充電技術(shù)非常先進(jìn)，公司承諾一輛60kWh電池組版本的Tesla Model S充滿一半電只需要20分鐘，這一充電速度是普通電動(dòng)車充電速度的20倍。這兩方面的技術(shù)專利公開后，無疑會(huì)利好鋰電池行業(yè)和充電設(shè)備行業(yè)。

四輪驅(qū)動(dòng)新能源汽車主題加速

鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈

就新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈整體來看，中游的鋰電池是電動(dòng)汽車最核心的部件，中國鋰電池公司技術(shù)較為領(lǐng)先，行業(yè)彈性較大，可以顯著受益于新能源汽車行業(yè)整體的增長(zhǎng)。

我們測(cè)算出每臺(tái)Model S需要碳酸鋰45.6kg，假設(shè)按照新能源汽車未來全球推廣至100萬輛，則需要碳酸鋰為4.56萬噸，占2013年全球碳酸鋰需求量14萬噸的33%左右，對(duì)碳酸鋰需求的邊際改善貢獻(xiàn)明顯。受益標(biāo)的：天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)。

天齊鋰業(yè)通過并購泰利森成為全球最大鋰輝礦供應(yīng)商；贛鋒鋰業(yè)重點(diǎn)發(fā)展深加工，隨著2013年定增項(xiàng)目中鋰帶材和三元前驅(qū)體的投產(chǎn)，公司深加工更進(jìn)一步，已經(jīng)實(shí)質(zhì)性打入新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈。兩者均將受益于新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。電池行業(yè)產(chǎn)量較為集中，進(jìn)入國際主流電池供應(yīng)鏈的材料企業(yè)將充分受益。推薦標(biāo)的：1、新宙邦(電解液)—深度介入三星等核心電池廠家產(chǎn)業(yè)鏈，新增產(chǎn)能(建成后公司電解液產(chǎn)能翻倍)可以有效消化，同時(shí)作為龍頭企業(yè)公司高毛利有望得以維持；2、滄州明珠(隔膜)—新增產(chǎn)能能夠有效消化，隔膜大客戶認(rèn)證進(jìn)度有望加速。

電池、電機(jī)、電控

電動(dòng)車包含三大核心技術(shù)：電池、電機(jī)與電控是電動(dòng)車最核心的技術(shù)。 推薦標(biāo)的：臥龍電氣—打造電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)鏈，電機(jī)已經(jīng)批量供貨。鋰電池、電控蓄勢(shì)待發(fā)。隨行業(yè)景氣大發(fā)展，2014年電動(dòng)汽車電機(jī)供貨量有望大幅增長(zhǎng)。受益標(biāo)的：1、均勝電子(汽車電子)—A股目前為數(shù)不多，直接為頂尖車廠配套全球最高端電子產(chǎn)品的企業(yè)；2、信質(zhì)電機(jī)(電機(jī)零部件)—公司目前是國內(nèi)最大汽車發(fā)電機(jī)定子制造商和最大的電動(dòng)自行車轉(zhuǎn)子制造商；已經(jīng)進(jìn)入全球前五大汽車電機(jī)整機(jī)制造商供應(yīng)體系；3、大洋電機(jī)(電機(jī))—新能源汽車業(yè)務(wù)已從客車拓展到純電動(dòng)乘用車，主要為北汽福田新能源客車供貨，進(jìn)入北汽股份純電動(dòng)車供貨體系。

電氣設(shè)備

充換電設(shè)施的普及是新能源汽車發(fā)展的必要前提，隨著政府采購和市政推廣力度加大，我們判斷2014年將是充換電設(shè)施建設(shè)啟動(dòng)的元年。我們認(rèn)為充電設(shè)備環(huán)節(jié)競(jìng)爭(zhēng)將趨于激烈，以電網(wǎng)為代表的集中招標(biāo)推動(dòng)2014年設(shè)備市場(chǎng)或達(dá)到15億左右，未來價(jià)格存在回落的風(fēng)險(xiǎn)；以山東魯能和普天為代表的一系列專業(yè)運(yùn)營公司將繼續(xù)探索盈利模式，并推動(dòng)相關(guān)環(huán)節(jié)補(bǔ)貼政策落實(shí)；而只有真正理解電網(wǎng)、理解系統(tǒng)的設(shè)備企業(yè)方能不斷適應(yīng)需求的變化，保持較高的設(shè)備中標(biāo)率，我們推薦國電南瑞，其他受益標(biāo)的：許繼電氣。

汽車整車及零部件

近期，各地密集發(fā)布新能源汽車示范推廣政策，如上海市交通委規(guī)劃新增或更新公交車中新能源比例應(yīng)達(dá)到30%，并給予購置補(bǔ)貼和運(yùn)營補(bǔ)貼。公交公司采購新能源客車可以同時(shí)獲得國補(bǔ)與地補(bǔ)，采購意愿將會(huì)增強(qiáng)。推薦：宇通客車、中通客車。而隨著新能源客車的推廣，對(duì)科技研發(fā)和生產(chǎn)工藝提出更高要求的配套產(chǎn)品的相應(yīng)需求也隨之增加。新能源空調(diào)是一個(gè)直接受益的投資方向。推薦標(biāo)的：松芝股份。