2022年以來，市場(chǎng)對(duì)于負(fù)極材料的熱情只增不減，新老玩家不斷加碼，多股勢(shì)力不斷涌入，賽道愈發(fā)擁擠。

據(jù)SMM目前統(tǒng)計(jì)，今年公布的負(fù)極擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目產(chǎn)能已經(jīng)接近800萬噸，從參與主體看，主要有三類：

一是包括杉杉科技、中科電氣、璞泰來等負(fù)極材料“老玩家”；

二是包括寧德時(shí)代、億緯鋰能、比亞迪等電池企業(yè)玩家；

三是包括君禾股份、石大勝華、索通發(fā)展等跨界玩家。

負(fù)極材料如此規(guī)模的擴(kuò)產(chǎn)一方面無疑是受強(qiáng)勁的市場(chǎng)需求直接驅(qū)動(dòng)，另一方面，受石墨化供應(yīng)緊缺，上游石油焦、針狀焦等原材料價(jià)格上漲因素影響，今年以來人造石墨負(fù)極均價(jià)較去年普遍增長(zhǎng)5%-10%。

目前負(fù)極材料企業(yè)訂單飽滿，總體供不應(yīng)求。

在此情境下，寧德時(shí)代、億緯鋰能等動(dòng)力電池布局負(fù)極材料，有利于穩(wěn)定自身供應(yīng)鏈，提高自身議價(jià)權(quán)；杉杉股份、中科電氣等負(fù)極材料相關(guān)企業(yè)加碼，則有利于提高自身生產(chǎn)能力，形成規(guī)?；?yīng)；索通發(fā)展、君禾股份等新玩家入局，則可打造新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)曲線。

負(fù)極材料因?yàn)橐紤]到與正極材料和電解液的適配性，定制化較為明顯，電芯廠新進(jìn)的負(fù)極供應(yīng)商，通常需要較長(zhǎng)周期，像消費(fèi)類電池需6-12個(gè)月認(rèn)證周期，動(dòng)力電池則需要1-2年認(rèn)證周期，且必須具備一定的產(chǎn)能規(guī)模，而且能夠維持電芯廠正常需求供給。

對(duì)于一些傳統(tǒng)的負(fù)極材料及石墨化擴(kuò)產(chǎn)企業(yè)來說，未來產(chǎn)能釋放節(jié)奏是比較明確的，而跨界企業(yè)及不具備電芯廠資源的新進(jìn)入者，后續(xù)產(chǎn)能閑置可能性較大。

負(fù)極材料短期內(nèi)其實(shí)仍將呈現(xiàn)緊平衡狀態(tài)，供需拐點(diǎn)或?qū)⒀舆t到來。

負(fù)極材料的供應(yīng)的短板不在負(fù)極材料本身，而在于石墨化產(chǎn)能能否及時(shí)跟上，以及原材料漲價(jià)壓力能否化解。

目前負(fù)極環(huán)節(jié)尚未走出絕對(duì)龍頭，在多足鼎立的競(jìng)爭(zhēng)格局中，降本成為競(jìng)爭(zhēng)關(guān)鍵，掌握石墨化及先進(jìn)工藝的企業(yè)有望脫穎而出。