美國時間6月10日收盤，特斯拉股價定格在1025.05美元，較前一天收盤價940.67美元上漲8.97%，總市值達到1901億美元，超過豐田汽車（1812億美元），一度成為全球市值最高的車企。

一時間，“全球汽車工業(yè)迎來歷史性時刻，新能源車企取代了傳統(tǒng)車企市值第一的地位，世界上最掙錢的汽車公司市值被最虧錢的汽車公司超越了”的言論不絕于耳。

公開信息顯示，特斯拉成立于2003年7月，2010 年 6 月正式 IPO，發(fā)行價為17美元。這家年僅17歲的車界“后浪”，僅用10年時間，將其股價從最初的17美元發(fā)行價足足上漲了60倍，市值也一路超過福特、通用、寶馬、戴姆勒、大眾等傳統(tǒng)車企，現(xiàn)在又無限逼近市值最高的豐田。

市值一度超過豐田：三大利好因素助攻

在蓋世汽車研究院資深分析師王顯斌看來，此次特斯拉之所以能一舉超過豐田，創(chuàng)下其上市以來的最高市值記錄，與以下幾大因素密不可分。

第一，Model 3“爆款”產(chǎn)品在歐洲及中國市場銷量大幅攀升，帶動公司整體業(yè)務(wù)毛利和利潤表現(xiàn)。6月8日，乘聯(lián)會公布最新的銷量數(shù)據(jù)顯示，特斯拉國產(chǎn)Model 3電動車在中國5月的銷量達到了11095輛，較4月大幅增長205%，成為了中國新能源市場的“銷冠”。當日特斯拉股價大漲，美股收盤時候漲超7%。

2020年5月新能源汽車銷量前十車型（圖片來源：乘聯(lián)會）

乘聯(lián)會秘書長崔東樹分析指出：“特斯拉憑借強大的產(chǎn)品力，贏得了中國消費者較高的認可，就目前來看，特斯拉在中國市場的訂單較為平穩(wěn)，產(chǎn)品層面國產(chǎn)特斯拉也在有序生產(chǎn)、銜接的狀態(tài)中，月銷萬輛是其產(chǎn)銷量比較平穩(wěn)下的正常表現(xiàn)?！鳖A(yù)計特斯拉中國6月交付量大概率將超過2萬輛，今年全年國產(chǎn)特斯拉的交付量有望達到15萬輛。

第二，特斯拉“兄弟單位”美國太空探索技術(shù)公司（Space X）載人飛船發(fā)射成功帶來的連鎖效應(yīng)。5月31日，由SpaceX研制的“龍飛船”搭載兩名美國宇航員發(fā)射成功，乘“獵鷹9號”火箭飛往國際空間站。這是自2011年以來美國首次使用國產(chǎn)火箭和飛船從本土將宇航員送往空間站，也是埃隆·馬斯克SpaceX公司成立18年以來的首次載人飛行任務(wù)?！褒堬w船”的成功發(fā)射讓SpaceX成為世界首個載人航天的民企，也讓其創(chuàng)始人埃隆·馬斯克的個人光環(huán)再次閃耀。受“馬斯克基因”的強力影響，特斯拉股價從6月1日開始就基本維持在880美元以上的高位。

第三，馬斯克透露特斯拉Semi半掛式電動卡車將開始量產(chǎn)的消息也拉動了一波增長。美國時間6月10日盤前，馬斯克在一封內(nèi)部郵件中稱，“在疫情導(dǎo)致工廠暫時停產(chǎn)后，特斯拉正在加大汽車產(chǎn)量，現(xiàn)在是時候讓Semi進入批量生產(chǎn)了?！?受該消息影響，當日特斯拉股價在盤前就開始上揚，一度漲超6%，觸及998美金高點。

據(jù)了解，特斯拉Semi電動卡車早在2017年就已問世，續(xù)航達到 300-500 英里，不過新車型在量產(chǎn)交付上經(jīng)?！疤薄?。在今年第一季度財報上，馬斯克表示首批特斯拉Semi的交付時間將推后至2021年。從此次內(nèi)部郵件的內(nèi)容來看，Semi純電動卡車的交付時間很有可能會較原定時間前移。

股價大起大落：特斯拉仍具備上漲空間

進入2020年以來，特斯拉股價雖整體上揚，但也經(jīng)歷了大起大落。

1月23日，特斯拉市值首次突破1000億美元，成為美國第一、全球第二的車企；2月4日，特斯拉創(chuàng)下968.99美元的股價紀錄，此后受美股大盤下跌影響，特斯拉股價開始走低。3月18日，特斯拉股價下跌到361美元，回到2019年12月中旬的水平。進入5月份，特斯拉股價再次進入上升通道，直至6月10日突破1000美元大關(guān)。

不過，在經(jīng)歷了6月10日的高光時刻后，特斯拉股價在隨后的交易日出現(xiàn)回落。截至6月12日收盤，特斯拉股價下跌3.86%，市值約為1735億美元，落后于豐田汽車的1768億美元。

摩根士丹利分析師表示，特斯拉的高股價沒有充分反映其經(jīng)營風(fēng)險，因此將其股票評級由“中性”下調(diào)至“減持”，但他也坦承，有可能低估了特斯拉在中國市場的長期增長前景。

美國韋德布什證券分析師則認為，由于中國市場對Model 3的強勁需求，以及即將到來的特斯拉電池日的重要信息發(fā)布，特斯拉股票還具有進一步上漲的空間。

此前，有消息顯示，特斯拉將在今年舉行的電池日上公布一系列電池開發(fā)的新理念與新進展，但由于新冠疫情的原因，電池日遲遲未能舉行，最新時間是定在6月份，但具體日期仍未確定。據(jù)了解，特斯拉這款自造電池可以減少或者拋棄對鈷的依賴，大大降低電池成本，讓特斯拉的盈利等同或高于同等售價汽油車的盈利。

另外，從華爾街的消息來看，不少投行將特斯拉的短期股價預(yù)期調(diào)高到了1300美元，甚至有投資人喊出了今年2000美元的目標股價。“這還是在沒有亮出Model Y和Cybertruck兩個殺手锏之前，仿佛看到了蘋果智能機對諾基亞的打擊?！庇袊鴥?nèi)分析師如是慨嘆。

高估值背后：汽車電氣化、智能化時代加速到來

毋庸置疑，在特斯拉市值創(chuàng)下歷史性一刻時，引發(fā)了業(yè)界對傳統(tǒng)車企發(fā)展前路的頗多質(zhì)疑。因為與“老大哥”豐田相比，特斯拉不管是在體量上還是營收上都與之相距甚遠。

公開數(shù)據(jù)顯示，特斯拉成立至今尚未實現(xiàn)年度盈利。用其有史以來最好的季度財務(wù)數(shù)據(jù)為例，2020年一季度，特斯拉總營收59.85億美元，同比增長32%，凈利潤為6800萬美元，當季共生產(chǎn)汽車10.3萬輛，交付新車數(shù)量為8.84萬輛。

但是對比豐田，這些數(shù)據(jù)還遠不夠好看。今年一季度，豐田汽車凈利潤為5.85億美元，全球累計銷量231.69萬輛，是特斯拉交付量的26倍多。整個2019年，豐田全年銷量1074.2萬輛，特斯拉只有36萬輛，甚至不及豐田旗下一款熱門車型的年銷量。

盡管二者實力懸殊，但是資本市場顯然更看好年輕的特斯拉。有業(yè)內(nèi)人士指出：“新的估值體系說明，這個時代對汽車的要求已經(jīng)從功能性轉(zhuǎn)變?yōu)橹悄苄?，汽車電動化、智能網(wǎng)聯(lián)化的時代正在加速到來?！?/p>

上汽集團董事長陳虹在談及特斯拉市值超越豐田時表示，特斯拉并不是傳統(tǒng)意義上的車企，更像是科技企業(yè)?！吧掀瘓F內(nèi)部將成立科技板塊，加速新技術(shù)的落地，接受市場檢驗?！?/p>

緊接著，大眾汽車集團也有所舉動。首先，大眾宣布與福特之間的合作形式由去年7月的“戰(zhàn)略合作”升級為“戰(zhàn)略聯(lián)盟”，二者計劃在中型皮卡、商用車和電動車領(lǐng)域發(fā)揮更大的優(yōu)勢互補和協(xié)同合作。隨后，大眾中國和江淮汽車分別完成對江淮大眾新股權(quán)的認購，在正式成功增持江淮大眾的股權(quán)至75%之后，大眾寄望該合資公司能夠在2025年為集團帶來最高25萬輛/年的電動車銷量，以及300億元的總收入。

顯然，當特斯拉市值一度超過豐田時，所有傳統(tǒng)車企都明白“變則生、不變則死”的道理，但是在這場電動智能化的大戰(zhàn)中，傳統(tǒng)車企想要超過已布局17年的特斯拉，要做的還有很多。