在現(xiàn)實(shí)的市場(chǎng)面前，理想可能終究還是得和真金白金妥協(xié)。

雖然馬斯克（Elon Musk）的超級(jí)高鐵首次測(cè)試成功，引發(fā)了巨大關(guān)注。但太陽能公司和特斯拉電動(dòng)車這兩大馬斯克帝國(guó)的重要板塊，卻在瘋狂的燒錢后嘗到了苦果。

如今，這兩大板塊均面臨重大的財(cái)務(wù)壓力。不少分析師認(rèn)為，這些問題看起來短期內(nèi)并無快速緩解的跡象。

特斯拉股價(jià)一個(gè)月跌16%

馬斯克聯(lián)合創(chuàng)建的SolarCity光伏公司和特斯拉電動(dòng)車這兩只股票最近都受到了暴跌的重創(chuàng)。作為曾經(jīng)的華爾街寵兒，盡管有Model 3這一新產(chǎn)品的預(yù)熱，特斯拉的股價(jià)在過去的一個(gè)月里還是下跌超過了16％。與此同時(shí)，SolarCity的股價(jià)也因最新財(cái)報(bào)公布季度盈利不及市場(chǎng)預(yù)期受到?jīng)_擊。

瑞銀汽車的分析師柯林·蘭甘（Colin Langan）對(duì)特斯拉給出了“賣出”的評(píng)級(jí)。他認(rèn)為，特斯拉這個(gè)豪華汽車制造商將在未來幾年內(nèi)面臨來自奔馳、保時(shí)捷和奧迪的激烈競(jìng)爭(zhēng)。寶馬也正在推動(dòng)豪華電動(dòng)汽車的研發(fā)，爭(zhēng)取2021年寶馬電動(dòng)轎車可以上路。

出于這些原因，蘭甘認(rèn)為目前的特斯拉股價(jià)估值過高。他還指出，特斯拉想要在2018年底生產(chǎn)出50萬輛汽車的雄偉計(jì)劃也存在難以實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。這一目標(biāo)較之前的目標(biāo)提前了2年。

就特斯拉自身對(duì)于市場(chǎng)的預(yù)估來說，整體的生產(chǎn)量是看漲的。以Model 3為例，特斯拉公司認(rèn)為該產(chǎn)品的市場(chǎng)將會(huì)在2017年達(dá)到峰值。

但蘭甘表示：“對(duì)任何一個(gè)汽車制造商來說，這都是一個(gè)野心勃勃的目標(biāo)。所以我認(rèn)為這個(gè)目標(biāo)很難實(shí)現(xiàn)，而且也會(huì)給股價(jià)帶來風(fēng)險(xiǎn)。鑒于特斯拉已經(jīng)在高端豪華汽車市場(chǎng)獲得了很好的份額，未來到底能不能持續(xù)增長(zhǎng)是一個(gè)問題?！?/p>

特斯拉股東、Cupps資本管理公司首席投資管庫(kù)珀斯（Drew Cupps）表態(tài)稱，他承認(rèn)對(duì)電動(dòng)汽車制造商來說，并沒有太多的催化劑，即使他們正在努力地向最被期待的電池工廠推進(jìn)。

“我們將會(huì)不斷擴(kuò)大Tesla Model X的市場(chǎng)，我們會(huì)持續(xù)在超級(jí)工廠（Gigafactory）取得進(jìn)步。我并不確定我們會(huì)在這里獲得融資。也許會(huì)比想像的更快而不是更晚，所有的這些事情都會(huì)給股票帶來積極的利好?！?庫(kù)珀斯這樣表示。

超級(jí)工廠的使命是為電動(dòng)汽車提供動(dòng)力，這也是馬斯克降低電動(dòng)汽車成本計(jì)劃的一部分。2014年9月，該工廠于內(nèi)華達(dá)州雷諾市附近開建，計(jì)劃于2020年完工。據(jù)馬斯克稱，這家電池廠可降低特斯拉Model 3電動(dòng)汽車成本2800美元，工廠啟用后可為50萬輛電動(dòng)汽車提供所需電池。

Solarcity今年來跌了63%

SolarCity最新的財(cái)報(bào)顯示，公司的一季度虧損比預(yù)期得更為嚴(yán)重。財(cái)報(bào)一出，股價(jià)應(yīng)聲下跌，這一暴跌又給了市場(chǎng)負(fù)面的引導(dǎo)。

根據(jù)SolarCity公布的第一季度財(cái)報(bào)，公司營(yíng)收增長(zhǎng)1.2億美元，超過分析師預(yù)期的1.1億美元。但是非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，每股凈虧損2.56美元，超過分析師預(yù)期的每股虧損2.31美元。與此同時(shí)，預(yù)計(jì)二季度虧損還將擴(kuò)大，每股虧損達(dá)到2.7～2.8美元，高于華爾街預(yù)期的虧損2.13美元。

今年1月4日，SolarCity的股價(jià)為52.79美元，到5月13日已跌至19.6美元。這意味著，今年以來該光伏公司的股價(jià)已經(jīng)縮水63%左右。

SolarCity是馬斯克專門用于發(fā)展家用光伏發(fā)電項(xiàng)目的公司，公司的主要收入來源是太陽能設(shè)備租賃。用戶按月向該公司支付租金，但無需為安裝太陽能系統(tǒng)預(yù)付費(fèi)用。

全球最大空頭基金公司尼克斯聯(lián)合基金總裁吉姆·查諾斯（Jim Chanos）看空SolarCity的原因則是該公司的現(xiàn)金流十分糟糕。他曾公開表示：“SolarCity在2016年遇到了財(cái)務(wù)問題。他們的問題是現(xiàn)在多安裝一個(gè)太陽能設(shè)備，SolarCity就會(huì)虧得更多。”

英國(guó)天富資本（Axiom Capital）的執(zhí)行董事戈登·約翰遜（Gordon Johnson）認(rèn)為：“真正的問題是，該公司從2013年～2015年都有著巨大的增長(zhǎng)，每年的復(fù)合增長(zhǎng)率超過5000%。但在2015年，這一增速開始放緩?！备鶕?jù)公開報(bào)道，SolarCity最近開發(fā)了一項(xiàng)新的融資渠道——以2.27億美元的價(jià)格與加拿大保險(xiǎn)商宏利金融簽署租賃協(xié)議，轉(zhuǎn)讓SolarCity對(duì)太陽能發(fā)電設(shè)備的收費(fèi)權(quán)。約翰遜認(rèn)為，這一方法很可能會(huì)讓公司股價(jià)持續(xù)承壓，使其現(xiàn)金流變得更糟。

本周早些時(shí)候，CNBC的主持人克拉莫（Jim Cramer）用“2016年最糟糕的電話會(huì)議”來形容SolarCity最近的會(huì)議。他評(píng)論稱，SolarCity是一個(gè)明明處于一級(jí)危機(jī)狀態(tài)卻表現(xiàn)得像是一切順利的公司。