雖然蘋果出貨量增長不達預期，但目前相關(guān)標的市盈率已經(jīng)處于2014年25倍的低位，因此估值有修復需求。

今年三季度蘋果公司將陸續(xù)發(fā)布7～9個新產(chǎn)品，6大系列，蘋果公司將再次受到市場矚目。隨著蘋果產(chǎn)業(yè)鏈陸續(xù)進入備貨期，產(chǎn)業(yè)鏈的基本面顯著改善。

申銀萬國研究報告稱，近期隨著蘋果今年新品iPhone、iWatch、iPad及Macbook的訂單逐步確定，市場開始關(guān)注蘋果周期。蘋果作為消費電子的旗幟，新產(chǎn)品自二季度開始量產(chǎn)，三季度后期發(fā)布，每年4月到10月的蘋果周期是預期從底部上升到高點的過程，預期的上升也將帶動盈利預測與估值的雙升。二季度蘋果產(chǎn)業(yè)鏈訂單將按照芯片、設(shè)備、零件、組裝的順序依次啟動?？紤]到目前各個公司與蘋果的相關(guān)度，建議投資者關(guān)注蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的安潔科技、欣旺達、立訊精密、德賽電池、環(huán)旭電子、大族激光、歌爾聲學、水晶光電等公司。

海通證券研究報告表示，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈估值修復行情將展開，相關(guān)個股將會有20%左右的正收益。在智能手機、平板電腦出貨量增速不斷下滑的情況下，蘋果今年出貨量存在較大不確定性，因此此輪上漲為反彈。反彈原因為，雖然蘋果出貨量增長不達預期，但目前相關(guān)標的市盈率已經(jīng)處于2014年25倍的低位，因此估值有修復需求，而20%左右的漲幅是在相關(guān)標的市盈率恢復至30倍左右的情況下給出。目前蘋果產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司2014年一季度業(yè)績較差的利空因素已經(jīng)被消化，考慮到iPhone6備貨將從5月開始，目前市場開始提前反應(yīng)。是反彈，就該尋找跌得較多及與蘋果相關(guān)度高的企業(yè)，建議關(guān)注安潔科技、德賽電池、環(huán)旭電子、歌爾聲學，以及港股瑞聲科技。

中信證券認為，A股蘋果供應(yīng)鏈經(jīng)過大半年的調(diào)整后正等待催化劑，尤其一、二季度財報為供應(yīng)鏈的重要考驗。核心成長股的回調(diào)提供了配置良機，推薦歐菲光、聚飛光電、歌爾聲學和立訊精密。

行業(yè)評判

申銀萬國 抓住軍工改革新機遇

基于軍工行業(yè)三大改革方向帶來的四個層面變化，建議重點關(guān)注重點產(chǎn)品國家扶持措施、軍工事業(yè)單位改制進程、核心軍企整合進程。重點推薦“行業(yè)需求持續(xù)+資產(chǎn)整合預期提升”的航空動力、中國衛(wèi)星、中航電子；推薦軍民融合的四川九洲、精達股份、科士達；關(guān)注“造船行業(yè)復蘇拐點確認+資產(chǎn)整合預期”的中國船舶、廣船國際；關(guān)注“行業(yè)需求向好+事業(yè)單位改制受益”的航天長峰。

中信證券 通信國企改革已啟動

通信國企改革逐步進入實質(zhì)性階段，移動轉(zhuǎn)售和國企旗下互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)混合所有制改革預計是當前重點。進入5月，一系列熱點和時間點將會不斷出現(xiàn)，預計將形成階段性投資熱點。重點推薦網(wǎng)宿科技、星網(wǎng)銳捷、鵬博士、中興通訊、順網(wǎng)科技?？芍虚L期持續(xù)看好基本面向好、有長期發(fā)展空間、競爭門檻明顯的科大訊飛、科華恒盛、東港股份、天源迪科。

國泰君安 從戰(zhàn)略周期選汽車股