杉杉股份2012年年報顯示，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入375,589萬元，同比增長 25.11%;歸屬上市公司股東的凈利潤15,885萬元，同比增長3.56%;歸屬上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤8,064萬元，同比下降7.90%，主要系公司服裝業(yè)務(wù)凈利潤較上年同期下滑較大所致。其中第四季度實現(xiàn)營業(yè)收入11.2億元，同比增長20.86%。

從毛利率來看，2012年毛利率為22.76%，較2011年同期的24.43%下降了1.67個百分點;其中第四季度毛利率為23.34%，較2011年同期的21.70%上升了1.64個百分點，環(huán)比2012年三季度的19.89%上升了3.45個百分點。毛利率同比下降的主要原因是鋰電材料業(yè)務(wù)毛利率下降。

期內(nèi)驅(qū)動公司收入變化的主要因素有兩個：一是鋰電池材料業(yè)務(wù)收入同比增長45.03%，公司通過加大研發(fā)和市場營銷力度，降低成本、增強(qiáng)競爭力等措施獲得了高于行業(yè)的增幅;二是服裝業(yè)務(wù)收入同比增長6.34%。

期內(nèi)，公司服裝業(yè)務(wù)主營業(yè)務(wù)收入 180,244萬元，同比增長6.34%，主要是產(chǎn)銷量擴(kuò)張，銷量同比上升8.7%，其他品牌服裝銷量同比上升30.2%;營業(yè)利潤45,971萬元，同比增長8.85%;實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤850萬元，同比下降 85.60%，主要系“時尚品牌公司”凈利潤下降幅度較大所致;占?xì)w屬于上市公司股東凈利潤的比例由38.47%降至5.35%。服裝業(yè)務(wù)對公司的利潤貢獻(xiàn)占比下降，主要原因是“時尚品牌公司”進(jìn)行業(yè)務(wù)整合，導(dǎo)致期間費用集中發(fā)生，成本增加，涉及金額較大，使服裝業(yè)務(wù)整體利潤下降較多。

期內(nèi)，鋰電池材料業(yè)務(wù)主營業(yè)務(wù)收入 167,841萬元，同比增長45.03%;營業(yè)利潤34,801萬元，同比增長30.61%;歸屬上市公司股東凈利潤9692萬元，同比增長 42.03%，占?xì)w屬上市公司股東凈利潤的比例由44.16%上升至61.01%。

同時，投資業(yè)務(wù)提供了業(yè)績支撐。目前公司主要投資了寧波銀行、稠州銀行和富銀融資租賃公司。期內(nèi)，寧波銀行方面，公司收到現(xiàn)金分紅3580萬元;稠州銀行方面，公司按權(quán)益法進(jìn)行長期股權(quán)投資核算，確認(rèn)投資收益為6689萬元，其中現(xiàn)金分紅2307.76萬元。兩大銀行的投資收益占2012年凈利潤的比例超過60%。

期內(nèi)公司管理費用同比增長僅5.04%，低于營收增速25.11%;管理費用率為7.0%，比2011年同期的12.0%下降了2個百分點，主要原因是租賃、折舊、攤銷費用以及公司經(jīng)費下降。

財務(wù)費用同比增長11.35%，低于營收增速;財務(wù)費用率為3.8%，比2011年同期的4.2%下降0.4個百分點，主要原因是匯兌收益大幅減少。

杉杉股份當(dāng)前的整體戰(zhàn)略為，以產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ)，以投資為手段，實業(yè)經(jīng)營與資本運作并舉，推進(jìn)現(xiàn)有服裝業(yè)務(wù)的經(jīng)營多品牌戰(zhàn)略，做大做強(qiáng)鋰電池材料業(yè)務(wù)，高度重視和積極提升投資業(yè)務(wù)，打造股份公司專業(yè)化與多元化相結(jié)合、產(chǎn)業(yè)發(fā)展和股權(quán)投資相互提升的“服裝、鋰電池材料和投資”三大業(yè)務(wù)。

其中，服裝業(yè)務(wù)目前包括“時尚品牌公司”(負(fù)責(zé)除“杉杉”品牌以外其他品牌業(yè)務(wù)的運營)的多品牌業(yè)務(wù)、原創(chuàng)“杉杉”品牌業(yè)務(wù)和針織品(OEM)業(yè)務(wù)。

期內(nèi)，面對不利的外部環(huán)境，公司調(diào)整經(jīng)營策略，轉(zhuǎn)變經(jīng)營模式，加快渠道整合。

多品牌業(yè)務(wù)方面，以“時尚品牌公司”為經(jīng)營管理平臺，整合現(xiàn)有多品牌服裝業(yè)務(wù)。在經(jīng)營模式上由每個品牌公司獨立運作的“多品牌經(jīng)營模式”，轉(zhuǎn)變?yōu)橛伞皶r尚品牌公司”統(tǒng)一運營所有品牌業(yè)務(wù)的“經(jīng)營多品牌模式”，以降低運營成本，提升經(jīng)營效率，優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，提升業(yè)績。

期內(nèi)，“時尚品牌公司”實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入41,580萬元，同比降2.07%;歸屬上市公司股東凈利潤-3176萬元。主要系業(yè)務(wù)整合期間各項費用集中發(fā)生，金額較大。同時下半年加大對庫存產(chǎn)品的處理和營銷渠道的整合，導(dǎo)致成本和費用增加。

“杉杉”品牌業(yè)務(wù)方面，期內(nèi)“杉杉”品牌加大銷售網(wǎng)點建設(shè)投入，提升終端銷售網(wǎng)絡(luò)形象，發(fā)掘市場空白區(qū)域，整合營銷網(wǎng)點，優(yōu)化市場網(wǎng)絡(luò);同時調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加快產(chǎn)品開發(fā)，提升品牌價值，穩(wěn)健增長。期內(nèi)實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入46,617萬元，同比增長1.87%;歸屬上市公司股東凈利潤 4,825萬元，同比增長9.58%。

針織品(OEM)業(yè)務(wù)方面，期內(nèi)繼續(xù)推進(jìn)針織品(OEM)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型升級。同時加快生產(chǎn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移，逐步縮小寧波地區(qū)生產(chǎn)規(guī)模，將制衣重心向內(nèi)地轉(zhuǎn)移，降低制衣成本，提升經(jīng)營效益。因面臨國際需求持續(xù)萎靡，國內(nèi)原材料價格波動、用工緊張、匯率上升以及公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移等多重因素，針織品業(yè)務(wù)受到較大影響。

期內(nèi)針織品(OEM)業(yè)務(wù)實現(xiàn)主營收入92,047萬元，同比增長13.26%，歸屬上市公司股東凈利潤-835萬元。

第一創(chuàng)業(yè)指出，公司是國內(nèi)最大的鋰電材料綜合供應(yīng)商，其產(chǎn)品是眾多下游客戶的第一選擇。鋰離子電池有廣闊的應(yīng)用前景，公司在鋰電業(yè)務(wù)方面還有很大的增長空間。公司服裝業(yè)務(wù)將繼續(xù)平穩(wěn)增長，品牌建設(shè)將提升贏利能力。公司投資業(yè)務(wù)在國家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和金融政策變化的背景下，也將逐漸轉(zhuǎn)型。

信達(dá)證券指出，2012年是服裝行業(yè)增速自2004年以來最差的一年，同比僅增長17.7%，同時行業(yè)競爭加劇。公司服裝業(yè)務(wù)已成為業(yè)績最大的拖累，主要原因是2012年公司對服裝業(yè)務(wù)進(jìn)行整合，各項費用集中發(fā)生，金額較大，導(dǎo)致“時尚品牌公司”虧損3176萬元。預(yù)計整合效益將在2013年逐步體現(xiàn)，運營成本將得到有效降低，利好公司長期業(yè)績增長。