4月11日下午，中汽協(xié)最新發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，3月汽車產(chǎn)銷分別完成262.8萬輛和265.6萬輛，同比分別增長1.2%和4.7%，其中銷量增速比上年同期提高0.7個百分點(diǎn)。1-3月，汽車產(chǎn)銷分別完成702.2萬輛和718.3萬輛，產(chǎn)量同比下降1.4%，銷量同比增長2.8%。新能源汽車依舊保持高速增長的勢頭。3月，新能源汽車產(chǎn)銷均完成6.8萬輛，同比分別增長105%和117.4%。1-3月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成15萬輛和14.3萬輛，同比分別增長156.9%和154.3%。

此前，工信部部長苗圩曾表示，新能源車2019年要占8%，2020年要占10%。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2017年新能源車產(chǎn)銷占比不到3%，如按8%和10%估算，2019年目標(biāo)220萬輛左右，2020年290萬輛左右。

廣發(fā)證券認(rèn)為，未來隨著新能源乘用車雙積分制的實(shí)施，特別是2019年新能源車積分比例開始考核后，新能源車生產(chǎn)企業(yè)在積分交易價值的激勵下，有望積極推出消費(fèi)級的新車型，以提升新能源車的產(chǎn)銷量，從而助力行業(yè)規(guī)劃目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

隨著新能源車積分比例在2019-2020年開始實(shí)施考核，要求2019-2020年雙積分抵扣歸零所需的新能源乘用車的最低產(chǎn)量約為141、198萬輛。對應(yīng)新能源車產(chǎn)量最低為175、238萬輛。新能源車積分比例要求和加嚴(yán)的油耗積分壓力會促使車企加大對新能源車型研發(fā)和生產(chǎn)的資源投入，國補(bǔ)+積分制有望實(shí)現(xiàn)8%和10%的規(guī)劃目標(biāo)。

廣發(fā)證券建議，關(guān)注上游資源相關(guān)標(biāo)的（有色組覆蓋），推薦三元前驅(qū)體的合縱科技；看好低估值的電池和pack環(huán)節(jié)，重點(diǎn)推薦東方精工，其他環(huán)節(jié)關(guān)注隔膜環(huán)節(jié)的星源材質(zhì)、電池環(huán)節(jié)的國軒高科、電解液環(huán)節(jié)的天賜材料。

太平洋證券認(rèn)為，根據(jù)2017年乘用車雙積分結(jié)果，整體乘用車行業(yè)積分壓力不大，油耗正積分以及新能源汽車積分補(bǔ)償油耗負(fù)積分綽綽有余，并且主流汽車集團(tuán)內(nèi)部通過轉(zhuǎn)讓可以實(shí)現(xiàn)油耗達(dá)標(biāo)，積分考核壓力較小。但是具體到企業(yè)上，部分傳統(tǒng)車企如長城汽車等仍具有較大的油耗負(fù)積分壓力，并且尚未布局新能源汽車或布局剛剛起步，因此我們認(rèn)為2018年，這部分油耗負(fù)積分車企對新能源汽車的布局將會加速。在進(jìn)口車方面，新能源汽車的進(jìn)口量依然較小，未來政策可能會逐步打開新能源汽車進(jìn)口大門，倒逼境內(nèi)品牌提升競爭力。

太平洋證券建議，優(yōu)選具備全球競爭力的龍頭個股，首推天賜材料、宏發(fā)股份、三花智控、新綸科技、創(chuàng)新股份；其次關(guān)注三元高鎳化投資機(jī)會，推薦當(dāng)升科技、杉杉股份、格林美。

另外，4月4 日，工信部發(fā)布《新能源汽車推廣應(yīng)用推薦車型目錄（2018年第 3 批）》，共包括 94 家企業(yè)的 304 個車型，其中純電動產(chǎn)品共88 家企業(yè) 288 個型號、插電式混合動力產(chǎn)品共 9 家企業(yè) 12 個型號、燃料電池產(chǎn)品共 2 家企業(yè) 4 個型號。2017 年以來，工信部已累計(jì)發(fā)布 15 批推薦車型目錄，共包括 236 家企業(yè)的 3706 個車型。

安信證券表示，新能源車產(chǎn)業(yè)發(fā)展分為四個階段，第一階段（供不應(yīng)求）全產(chǎn)業(yè)鏈配置。第二階段（供需緊平衡），擇擴(kuò)產(chǎn)周期最長的配置。的第三階段（供大于求），擇時配置，波段機(jī)會。第四階段，則大配置，選出大市值企業(yè)的行業(yè)。當(dāng)前首推杉杉股份。高鎳三元正極猶如16/17年的金剛線對于光伏的作用，電池成本通過技術(shù)進(jìn)步降低可變成本的必然趨勢和唯一選擇，實(shí)業(yè)正在超預(yù)期的推進(jìn)中。短中期首推高鎳三元正極行業(yè)，首推杉杉股份。中長期，重點(diǎn)首推電池環(huán)節(jié)，和細(xì)分領(lǐng)域龍頭：國軒高科，億緯鋰能，CATL，天賜材料，宏發(fā)股份，璞泰來。建議關(guān)注新宙邦，合縱科技，創(chuàng)新股份。

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