深圳可立克科技股份有限公司(下稱“可立克”)更新招股書(shū)以后繼續(xù)沖擊中小板上市，但其中還是存在多個(gè)疑點(diǎn)。

首先，可立克生產(chǎn)用電量、用水量和產(chǎn)量提升曲線正好相反；其次號(hào)稱“高科技”企業(yè)，其員工薪酬水平卻遠(yuǎn)低于深圳平均水平。這些現(xiàn)象似乎都存在某些利潤(rùn)操縱痕跡。

還有可立克上市之前更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所，也大幅增加其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的核查難度。

可立克主要從事電子變壓器、電感等磁性元件，以及電源適配器、動(dòng)力電池充電器和定制電源等開(kāi)關(guān)電源產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和銷售。磁性元件產(chǎn)品主要應(yīng)用于電子消費(fèi)類、U P S電源、汽車電子和逆變器等電子設(shè)備， 開(kāi)關(guān)電源產(chǎn)品主要應(yīng)用于網(wǎng)絡(luò)通信、消費(fèi)類電子、電動(dòng)工具、L E D照明以及工業(yè)及儀表燈領(lǐng)域。

用電量用水量下降

2011年，可立克的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)可謂“高歌猛進(jìn)”。而讓人意外的是，2011年用電量和用水量的下滑。

招股書(shū)顯示，2011年可立克總用電量為525.95萬(wàn)千瓦時(shí)，同比下滑2.16%；用水量為15.28萬(wàn)立方米， 同比下滑9.21%。相反，2011年可立克營(yíng)業(yè)收入為6.38億元，比2010年的5.44億元同比增長(zhǎng)17.3%，而實(shí)際工時(shí)達(dá)到了868.98萬(wàn)小時(shí)/年，同比增長(zhǎng)2.7%。

對(duì)此，可立克在招股書(shū)中稱，用電量增幅略低于實(shí)際工時(shí)數(shù)的增長(zhǎng)幅度，主要原因是在磁性元件生產(chǎn)過(guò)程中，耗電量最大的環(huán)節(jié)為照明系統(tǒng)和烘干程序。通過(guò)改造照明系統(tǒng)，并對(duì)烤箱進(jìn)行技術(shù)改進(jìn)以提升熱效率的方式，帶來(lái)用電量的減少。

另外，可立克的生產(chǎn)工序當(dāng)中并不需要直接用水。所以，報(bào)告期內(nèi)用水量較少，耗水情況跟產(chǎn)量沒(méi)有直接對(duì)應(yīng)關(guān)系。

發(fā)行人會(huì)計(jì)師也認(rèn)為，報(bào)告期內(nèi)電源耗用情況、水電能源耗用情況與產(chǎn)量變化情況存在匹配關(guān)系。

不過(guò)， 在證監(jiān)會(huì)I P O 在審企業(yè)2012年財(cái)務(wù)報(bào)告專項(xiàng)檢查工作會(huì)議當(dāng)中，證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，財(cái)務(wù)核查工作需要重視財(cái)務(wù)信息與非財(cái)務(wù)信息的驗(yàn)證，以及已審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表中出現(xiàn)的其他數(shù)據(jù)和審計(jì)報(bào)告中可能出現(xiàn)差異。

最常見(jiàn)的財(cái)務(wù)信息與非財(cái)務(wù)信息驗(yàn)證就是收入和生產(chǎn)能力的驗(yàn)證，其中就包括能耗情況運(yùn)費(fèi)情況跟產(chǎn)量是否匹配等細(xì)節(jié)。

一投行人士指出，在財(cái)務(wù)核查當(dāng)中，可立克用電用水跟營(yíng)業(yè)收入的不匹配，需要保薦人獨(dú)立提交報(bào)告說(shuō)明清楚，這里有一定的利潤(rùn)操縱嫌疑。

員工收入水平過(guò)低

利潤(rùn)操縱嫌疑還表現(xiàn)在可立克員工工資水平上。

招股書(shū)稱， 最近三年及一期(2009年-2012年上半年)，磁性元件毛利率分別為27.95%、27%、24.42%、24.77%，呈現(xiàn)一定的下降趨勢(shì)，主要由人員工資上漲以及銅價(jià)的波動(dòng)導(dǎo)致。生產(chǎn)人員月平均工資從2009年的1416元/月上升到2011 年的2213元/月。而可立克整體平均工資從2009年的1 7 6 3 元/ 月上升至3 2 1 3 . 8 3 元/ 月。

盡管如此，作為高科技企業(yè)的可立克，其員工工資收入?yún)s遠(yuǎn)不如深圳平均工資水平。

深圳市統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)公報(bào)顯示， 2009年-2011年深圳地區(qū)在崗職工平均工資分別為3894元/月、4205 元/月和4640元/月?？闪⒖苏J(rèn)為， 上述現(xiàn)狀反映了未來(lái)公司的工資水平仍然存在較大提升空間，而持續(xù)提高員工工資將會(huì)對(duì)公司成本帶來(lái)一定壓力，若公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力在未來(lái)不能保持持續(xù)提升，可能出現(xiàn)因無(wú)法承受持續(xù)提高員工福利待遇而面臨用工的穩(wěn)定性和可持續(xù)性風(fēng)險(xiǎn)。

在近日的I P O財(cái)務(wù)核查工作會(huì)議中，證監(jiān)會(huì)相關(guān)人士稱，是否存在壓低員工薪金，特別對(duì)勞動(dòng)密集型企業(yè)的影響較大，在上市前為大局壓縮成本，在上市后完善福利須重點(diǎn)關(guān)注。

深圳一知名券商投行的業(yè)務(wù)高管也對(duì)《新產(chǎn)業(yè)》表示，在特定時(shí)期通過(guò)降低員工薪酬福利，從而使得利潤(rùn)增加的做法，過(guò)往監(jiān)管部門(mén)也有所察覺(jué)，也會(huì)在審核中對(duì)此有所關(guān)注和提問(wèn)。不過(guò)，監(jiān)管部門(mén)并沒(méi)有強(qiáng)制要求擬上市公司在招股書(shū)中披露薪酬跟同行業(yè)的對(duì)比情況。

“如果一上市就加薪，利潤(rùn)就會(huì)下滑，很可能就有業(yè)績(jī)變臉?！鄙鲜錾钲谌倘耸糠Q，這正是監(jiān)管部門(mén)關(guān)注的重點(diǎn)。

證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹， “ 核查令”需要考察擬上市企業(yè)是否存在壓低員工薪金，這特別對(duì)勞動(dòng)密集型企業(yè)的影響較大，某些公司在上市前為保利潤(rùn)壓縮成本，在上市后完善福利。

上述投行人士認(rèn)為，作為高科技企業(yè)，可立克平均工資水平遠(yuǎn)低于當(dāng)?shù)仄骄べY，可能是因?yàn)樘岣呃麧?rùn)而故意在上市前壓低成本，而通過(guò)“表外”操作的方式給予員工補(bǔ)償，而在成功上市后也可能大幅提高員工待遇，而對(duì)利潤(rùn)產(chǎn)生巨大影響。

更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所

2010年12月10日，可立克首次股東大會(huì)選舉肖鏗、顧潔、肖瑾、伍春霞、劉進(jìn)軍、李秉心和韋少輝共7人為第一屆董事會(huì)成員，任期3年，劉進(jìn)軍為3位獨(dú)立董事之一。2012年1月6 日的相關(guān)信息顯示，在任期內(nèi)公司獨(dú)董已發(fā)生變更，劉進(jìn)軍的辭職時(shí)間為2011年11月20日。

為何劉進(jìn)軍選擇公司沖刺IPO前夕辭職呢？招股書(shū)里面未能找到劉進(jìn)軍的個(gè)人信息介紹，也沒(méi)有未披露辭職原因。而根據(jù)有關(guān)規(guī)定，可立克對(duì)獨(dú)董離職原因及個(gè)人信息無(wú)披露，不符合上述指導(dǎo)意見(jiàn)的有關(guān)規(guī)定。

此外，可立克上市前更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所也讓人關(guān)注。

可立克于2012年8月16日，由深圳市鵬城會(huì)計(jì)師事務(wù)所(下稱“鵬城所”)更換為立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所(下稱“立信所”)。

事實(shí)上，去年底鵬城所因?yàn)楦鞣N原因被國(guó)富浩華會(huì)計(jì)師事務(wù)所合并， 而為什么會(huì)計(jì)師事務(wù)所沒(méi)有順理成章的轉(zhuǎn)換為國(guó)富浩華？對(duì)此，招股書(shū)并未提及原因。

另一方面，在整份招股書(shū)中相當(dāng)多的資料依然是由鵬城所來(lái)審計(jì)評(píng)估核實(shí)。有投行人士認(rèn)為，上市前更換會(huì)計(jì)師是很大的潛在問(wèn)題，這需要可立克有比較詳細(xì)的報(bào)告說(shuō)明清楚，對(duì)立信所的項(xiàng)目組來(lái)說(shuō)，要核查鵬城所此前審計(jì)評(píng)估的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，也存在極大的困難。

事實(shí)上，過(guò)去鵬城所劣跡斑斑， 2008年證監(jiān)會(huì)發(fā)出兩份對(duì)鵬城所的處罰決定書(shū)，指出鵬城所在審計(jì)大唐電信(600198.S H)2004年年度財(cái)務(wù)報(bào)告審計(jì)工作中，未勤勉盡責(zé)，對(duì)鵬城所處以30萬(wàn)元的罰款。

更為“臭名昭著”的是，由鵬城所擔(dān)任審計(jì)和驗(yàn)資的綠大地涉嫌欺詐發(fā)行股票罪、違規(guī)披露重要信息罪、偽造金融票證罪和故意銷毀會(huì)計(jì)憑證罪一案，于去年5月在云南省昆明市中級(jí)人民法院第二法庭開(kāi)庭審理，由于該案案情重大、復(fù)雜，法院決定擇期宣判。

立信所到底如何處理鵬城所留下的“攤子”，如何重新編制工作底稿以及向證監(jiān)會(huì)提交獨(dú)立的核查報(bào)告？這是可立克上市前急需解決的問(wèn)題。