根據(jù)公司招股書中募集資金用途一項(xiàng)中的內(nèi)容顯示，該公司將投入1.71億元用于年產(chǎn)700套鋰電自動(dòng)化生產(chǎn)設(shè)備項(xiàng)目，占總投資額2.04億元的近85%。而研發(fā)中心項(xiàng)目上的投入僅占總募資額的15%。

　　穆青認(rèn)為，在行業(yè)整體發(fā)展勢頭不強(qiáng)的情況下，持續(xù)考慮增加產(chǎn)能將會(huì)給銷售部門帶來極大的壓力，另一方面，公司的庫存壓力或許也將提升。

　　面對業(yè)內(nèi)人士的這一疑問，贏合科技似乎并不擔(dān)心。上述證券事務(wù)部代表告訴記者，“實(shí)際上，我們增加的產(chǎn)能不會(huì)為庫存方面增加太大的壓力，消化產(chǎn)能還是不存在什么問題的?！?/p>

　　但是已經(jīng)披露的內(nèi)容似乎顯示，贏合科技的庫存近年來一直處于增長狀態(tài)。

　　招股書顯示，2012年—2014年，贏合科技存貨余額分別為3883.65萬元、7169.93萬元和7403.39萬元，各期末存貨余額逐漸上升，2013年的同比增長更是達(dá)到了驚人的85％。此外，2012年—2014年，贏合科技的存貨周轉(zhuǎn)率分別為2.55次/年、2.35次/年和1.82次/年，周轉(zhuǎn)率逐年下降。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，贏合科技2013年存貨余額增長較快，公司的產(chǎn)品或有積壓現(xiàn)象，而存貨周轉(zhuǎn)率下降也說明公司資產(chǎn)管理能力下降，產(chǎn)品競爭力也可能下降，競爭力不強(qiáng)。

　　雖然公司方面認(rèn)為增加的產(chǎn)能不會(huì)對庫存造成影響，但根據(jù)當(dāng)前公司規(guī)劃來看，似乎并沒有對銷售端進(jìn)行能力和資金方面的擴(kuò)充。面對日益增大的產(chǎn)能，還是要為贏合科技捏一把汗。

　　另外，報(bào)告期內(nèi)的庫存余額占資產(chǎn)總額的比例分別為15.47%、18.05%與13.88%，公司存貨規(guī)模逐漸增大。若下游客戶的生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目出現(xiàn)延期或違約，或者產(chǎn)品及原材料的市場價(jià)格出現(xiàn)重大不利變化，公司將面臨存貨跌價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)，將為公司經(jīng)營業(yè)績帶來不利影響。

　　而給公司資金方面帶來壓力的項(xiàng)目不僅局限于此。報(bào)告期內(nèi)，公司應(yīng)收賬款增長較快，占總資產(chǎn)的比例相對較高，主要與公司銷售收入增加和銷售模式的特點(diǎn)有關(guān)。截至2014 年12 月31 日，該公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值為7003.88 萬元，占總資產(chǎn)的比例為13.13%。

　　就連公司方面也在招股書中直言，“雖然公司應(yīng)收賬款整體處于合理水平，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)正常，但不排除如果發(fā)生重大不利影響因素或突發(fā)事件，可能發(fā)生因應(yīng)收賬款不能及時(shí)收回而形成壞賬的風(fēng)險(xiǎn)，從而對公司資金使用效率及經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響?！?/p>