圖片來(lái)源：洛陽(yáng)鉬業(yè)官網(wǎng)

3月16日晚間，洛陽(yáng)鉬業(yè)（603993）公告，2022年1-2月，公司抓住市場(chǎng)有利時(shí)機(jī)，全力以赴穩(wěn)產(chǎn)、增產(chǎn)，公司主要產(chǎn)品銅、鈷產(chǎn)品產(chǎn)量分別為44289.6噸、3350噸，同比分別增加20%、52%，鉬、鎢產(chǎn)品產(chǎn)量因國(guó)際重大賽事環(huán)保管控限產(chǎn)等原因同比有所下滑。同時(shí)，受益于各產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格同比全部上漲，公司主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)好于預(yù)期，實(shí)現(xiàn)年度良好開(kāi)局。

洛陽(yáng)鉬業(yè)將2022年定位為“建設(shè)年”，是公司實(shí)現(xiàn)“上臺(tái)階”的關(guān)鍵階段，公司正在加快剛果（金）兩個(gè)世界級(jí)礦山建設(shè)，實(shí)現(xiàn)資源利用價(jià)值最大化，為公司實(shí)現(xiàn)新的跨越奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。TFM混合礦開(kāi)發(fā)項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)展順利，預(yù)計(jì)將如期投產(chǎn)。未來(lái)項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后將新增陰極銅年均產(chǎn)量約20萬(wàn)噸，新增鈷年均產(chǎn)量約1.7萬(wàn)噸。

電池網(wǎng)注意到，得益于銅、鈷市場(chǎng)價(jià)格上漲以及基本金屬貿(mào)易業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)的影響，洛陽(yáng)鉬業(yè)2021年?duì)I業(yè)收入為1738.63億元，同比增長(zhǎng)53.89%；歸母凈利潤(rùn)51.06億元，同比增長(zhǎng)119.26%；基本每股收益0.24元。

國(guó)金證券最新研報(bào)顯示，2022年起，洛陽(yáng)鉬業(yè)印尼鎳板塊貢獻(xiàn)新增長(zhǎng)點(diǎn)。公司間接持有華越鎳鈷30%股權(quán)，將其作為聯(lián)營(yíng)企業(yè)核算。華越印尼濕法項(xiàng)目已于2021年底投產(chǎn)，預(yù)計(jì)將在22H1達(dá)產(chǎn)，達(dá)產(chǎn)后可年產(chǎn)6萬(wàn)噸鎳+7800噸鈷金屬量的MHP。對(duì)華越項(xiàng)目利潤(rùn)進(jìn)行保守測(cè)算：由于濕法較火法具備顯著成本優(yōu)勢(shì)，以火法成本約1萬(wàn)美元/噸鎳保守估計(jì)，在全年14萬(wàn)元/噸電解鎳含稅價(jià)及MHP鎳折價(jià)系數(shù)0.9假設(shè)下，華越項(xiàng)目毛利可達(dá)29億元，對(duì)公司利潤(rùn)形成較強(qiáng)補(bǔ)充。2022年1-2月電解鎳均價(jià)17萬(wàn)元/噸，鎳價(jià)高位下22Q1華越貢獻(xiàn)的利潤(rùn)增量值得期待。

國(guó)金證券稱(chēng)，未來(lái)三年內(nèi)，洛陽(yáng)鉬業(yè)銅鈷產(chǎn)量預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)翻倍。公司于2021年8月公告的TFM銅鈷混合礦項(xiàng)目預(yù)計(jì)將在2023年實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)。項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后年礦石處理量達(dá)1240萬(wàn)噸，可新增銅產(chǎn)量20萬(wàn)噸+鈷產(chǎn)量1.7萬(wàn)噸，產(chǎn)量較當(dāng)前水平實(shí)現(xiàn)翻倍，規(guī)模效應(yīng)增強(qiáng)后成本可得到進(jìn)一步優(yōu)化，量增+利升帶來(lái)較強(qiáng)的中期業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性。