宇通客車(600066)發(fā)布的2014年中報(bào)顯示，今年上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入93.41億元，同比下降3.33%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤為6.97億元，相比去年同期增長10.25%。

申銀萬國指出，公司上半年業(yè)績(jī)逆勢(shì)上行，增幅超出市場(chǎng)預(yù)期。由于出口訂單以及本身產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)的變化，推動(dòng)上半年公司單車銷售收入達(dá)39.9萬元，同比提升約3%，而產(chǎn)品結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)量小幅上移，伴隨成本端進(jìn)一步控制，推動(dòng)同期公司的銷售毛利率由18.3%提升至19.63%，同時(shí)業(yè)績(jī)?cè)鲩L亦有去年同期應(yīng)收款項(xiàng)計(jì)提大幅減值的影響。

申銀萬國表示，二季度一方面由于去年國四預(yù)期擾動(dòng)，另一方面由于混合動(dòng)力客車集中招標(biāo)拉高基數(shù)，故整體業(yè)績(jī)?cè)鏊俦憩F(xiàn)偏弱。下半年行業(yè)增速將出現(xiàn)顯著回升，在汽車各子板塊中迎來景氣度向上拐點(diǎn)，伴隨行業(yè)趨勢(shì)的轉(zhuǎn)暖，預(yù)計(jì)宇通業(yè)績(jī)?cè)鏊俚忘c(diǎn)已過。且由于上半年新能源客車推行力度低于預(yù)期，推行試點(diǎn)城市需要完成指定目標(biāo)，預(yù)計(jì)下半年新能源客車招投標(biāo)會(huì)加速啟動(dòng)，進(jìn)而推動(dòng)新能源客車放量，同時(shí)考慮到政策要求非本地品牌占比不得低于30%，預(yù)計(jì)如宇通這樣的龍頭公司有望獲得大量訂單從而其市場(chǎng)份額將得以提升，再加上革命性產(chǎn)品E7的推出，可以實(shí)現(xiàn)公交客戶和團(tuán)體客戶的同步銷售，預(yù)計(jì)全年新能源客車出貨量將達(dá)到9000臺(tái)左右。申銀萬國維持“增持”評(píng)級(jí)。