9月1日晚間，格力電器（000651）發(fā)布公告，公司及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)積極落實(shí)和回復(fù)深交所重組問(wèn)詢函提及事項(xiàng)，并對(duì)此次發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)相關(guān)的信息披露文件進(jìn)行了補(bǔ)充和修訂。公告顯示，格力電器股票將于9月2日復(fù)牌。

根據(jù)最新的修訂方案，格力電器擬以15.57元/股發(fā)行8.35億股，作價(jià)130億元收購(gòu)銀通投資集團(tuán)等21名交易對(duì)方持有的珠海銀隆100%股權(quán)；同時(shí)擬以15.57元/股向8名特定對(duì)象非公開(kāi)發(fā)行股份配套募資不超過(guò)97億元，全部用于珠海銀隆項(xiàng)目建設(shè)，其中公司控股股東格力集團(tuán)擬認(rèn)購(gòu)41.88億元，員工持股計(jì)劃擬認(rèn)購(gòu)不超過(guò)23.8億元。

然而，珠海銀隆130億元的估值近期一直是資本市場(chǎng)最大的焦點(diǎn)，格力董事長(zhǎng)董明珠也被推上輿論的風(fēng)口。

格力布局多元化業(yè)務(wù)勢(shì)在必行

據(jù)格力電器年中業(yè)績(jī)報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，格力電器今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收491.82億元，較上年同期下降1.85%。歸屬于母公司的凈利潤(rùn)為64.02億元，同比增長(zhǎng)11.92%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬母公司的凈利潤(rùn)同比增速為35.32%；每股收益1.06元。

雖然格力在近幾年一直保持營(yíng)收及利潤(rùn)的高增長(zhǎng)，但是空調(diào)業(yè)務(wù)遭遇增長(zhǎng)天花板已經(jīng)顯現(xiàn)，現(xiàn)階段手機(jī)業(yè)務(wù)并未成為格力電器業(yè)績(jī)爆發(fā)點(diǎn)的情況下，“三年內(nèi)再造一個(gè)格力”的雄心看似極難實(shí)現(xiàn)。因此積極尋求多元化業(yè)務(wù)布局，不僅是格力，更是整個(gè)空調(diào)行業(yè)的需要。

其實(shí)，早在幾年前，董明珠就發(fā)現(xiàn)僅憑格力自身的資金和技術(shù)無(wú)法實(shí)現(xiàn)突破，對(duì)外尋求合作成為最好的選擇。據(jù)悉格力也是經(jīng)過(guò)和多家汽車行業(yè)上下游企業(yè)接觸并幾經(jīng)環(huán)顧之后，才最終鎖定了珠海銀隆新能源。

數(shù)據(jù)顯示，目前中國(guó)已成為全球最大的新能源汽車市場(chǎng)。今年上半年，中國(guó)新能源汽車產(chǎn)銷分別達(dá)17.7萬(wàn)輛和17萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)達(dá)125%和126.9%。同時(shí)，新能源汽車各項(xiàng)技術(shù)的逐漸成熟、國(guó)家政策的大力鼓勵(lì)、配套設(shè)施也不斷完善，加快了新能源汽車對(duì)傳統(tǒng)汽車的替代速度。新能源市場(chǎng)空間巨大，也成為資本市場(chǎng)新的掘金熱點(diǎn)。

珠海銀隆自2009年進(jìn)行產(chǎn)業(yè)化投資，要打造的是以材料、鋰電池、電動(dòng)汽車動(dòng)力總成、整車、智能電網(wǎng)調(diào)峰調(diào)頻系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、技術(shù)為一體的新能源閉合式循環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈。截至2016年6月末，珠海銀隆在廣東珠海、河北武安及石家莊建有三個(gè)生產(chǎn)基地，具備年產(chǎn)能為：純電動(dòng)客車1萬(wàn)輛/年，鈦酸鋰電池1.6億安時(shí)/年。根據(jù)其官方數(shù)據(jù)，2015年，珠海銀隆完成純電動(dòng)客車銷量2,996輛，市場(chǎng)份額為3.61%，排名行業(yè)第七；2016年1-6月，純電動(dòng)客車銷量為1507輛，繼續(xù)保持高速的增長(zhǎng)。

格力收購(gòu)銀隆，無(wú)疑對(duì)格力多元化業(yè)務(wù)版圖得到進(jìn)一步夯實(shí)，快速切入新能源電動(dòng)汽車領(lǐng)域，同時(shí)還有望彌補(bǔ)自身的儲(chǔ)能技術(shù)短板，進(jìn)一步完善能源管理布局。董明珠也多次對(duì)外表示，格力收購(gòu)銀隆，其實(shí)看中的是其領(lǐng)先的鈦酸鋰電池技術(shù)，這種技術(shù)不僅能為電動(dòng)汽車提供良好的動(dòng)力來(lái)源，更重要的是，能為格力電器日后拓展儲(chǔ)能市場(chǎng)提供重要的技術(shù)支撐。這是一次完美的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。

130億打開(kāi)一個(gè)全新的產(chǎn)業(yè)布局

此前，格力作價(jià)130億收購(gòu)珠海銀隆的草案一出，引起媒體和資本市場(chǎng)關(guān)注最多的是銀隆的高估值是否合理？

根據(jù)公告顯示：珠海銀隆估值是以 2015 年 12 月 31 日作為評(píng)估基準(zhǔn)日，珠海銀隆股東全部權(quán)益的評(píng)估價(jià)值為 1,296,600.00 萬(wàn)元，經(jīng)審計(jì)的賬面凈資產(chǎn)值（母公司口徑）為 387,777.85 萬(wàn)元，評(píng)估增值率為 234.37%。考慮到評(píng)估基準(zhǔn)日后，珠海銀隆收到股東繳付的投資款人民幣 9,000 萬(wàn)元，珠海銀隆的股東全部權(quán)益價(jià)值應(yīng)增加 9,000 萬(wàn)元至 130.56 億元。最終收購(gòu)珠海銀隆全部股權(quán)的作價(jià)為130億元。 

收購(gòu)銀隆是格力多元化轉(zhuǎn)型后第一步，格力一直積極嘗試在空調(diào)主業(yè)之外開(kāi)辟新的領(lǐng)域，最終將戰(zhàn)略眼光投向新能源。董明珠表示格力收購(gòu)銀隆并不是為了造車，更看重的是珠海銀隆所掌握的鈦酸鋰電池技術(shù)，格力電器的發(fā)展需要電池這一塊，收購(gòu)能讓格力電器在儲(chǔ)能業(yè)務(wù)上大有作為。如果格力自己開(kāi)發(fā)電池技術(shù)，五年八年不一定能成功，投入100億元做研發(fā)有無(wú)成果也不知道，收購(gòu)銀隆可以使格力直接站在一個(gè)新能源領(lǐng)域的高點(diǎn)，在滿足技術(shù)需求的同時(shí)，也順帶帶來(lái)千億級(jí)別市場(chǎng)增長(zhǎng)的空間，將來(lái)甚至形成一萬(wàn)億的市場(chǎng)都有可能。由此看來(lái)，格力作價(jià)130億更看重的是未來(lái)的新能源板塊的增值空間，這也是董大姐大對(duì)大格局大戰(zhàn)略的思量。

更為重要的一點(diǎn)是本次收購(gòu)?fù)瓿珊?，格力與銀隆將在電機(jī)技術(shù)、生產(chǎn)制造技術(shù)、新能源管理控制技術(shù)和儲(chǔ)能技術(shù)等方面形成技術(shù)協(xié)同，有效降低總體成本的同時(shí)相互支撐雙方的產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新，打造具備行業(yè)影響力的高科技產(chǎn)品。而格力為實(shí)現(xiàn)下一個(gè)“千億”級(jí)別的增長(zhǎng)目標(biāo)，迫切尋求轉(zhuǎn)型，在這個(gè)過(guò)程中要尋找一個(gè)能及時(shí)切入既具有增長(zhǎng)潛力，又匹配相應(yīng)規(guī)模，同時(shí)又與自身核心競(jìng)爭(zhēng)能力和特長(zhǎng)具有明顯匹配和協(xié)同效應(yīng)的新興產(chǎn)業(yè)和市場(chǎng)也是相當(dāng)不易。

近期國(guó)泰君安研報(bào)分析，格力電器收購(gòu)珠海銀隆是傳統(tǒng)白電龍頭跨出多元化發(fā)展道路的又一步,在行業(yè)進(jìn)入成熟期的情況下,公司積極尋求新的增長(zhǎng)極,是明智之舉。未來(lái)將帶來(lái)新的收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。